山東
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//前言//
戰火未停，市場先崩。
從中東到華爾街，
恐慌迅速蔓延，
資金加速撤離風險資產，
澳元率先“失守”，
一場由戰爭引發的全球金融震蕩，
正悄然升級。
全球市場動蕩，
引發資金大撤離
一場遠在中東的沖突，正在迅速傳導至全球金融市場。
從油價飆升到股市暴跌，再到資金涌入美元避險，連一向被視為“商品貨幣”的澳元也難以獨善其身。
最新數據顯示，澳元匯率已跌至兩個月新低，一場典型的“風險撤離”正在上演。
圖片來源：Perth Now
最新市場動態顯示，隨著伊朗沖突持續升級，全球投資情緒明顯轉向“避險模式”。
亞洲股市全面下跌，韓國KOSPI一周暴跌超過8%，日本、中國香港、中國大陸市場也同步走弱，美股納指更是較歷史高點回撤接近11%，確認進入調整區間。
背后的核心邏輯，是市場對“能源沖擊”的擔憂。中東局勢導致霍爾木茲海峽運輸受阻風險上升，而這一通道承擔著全球大量石油運輸。
一旦供應受限，能源價格將持續上行。目前布倫特原油已站上107美元，年內漲幅顯著。
圖片來源：Perth Now
油價上漲帶來的不僅是成本壓力，更直接推高全球通脹預期。
多國央行已開始重新評估政策路徑，例如挪威央行明確釋放“可能加息”的信號，全球債券收益率同步上行。
澳洲10年期國債收益率更是飆升至5.076%，反映出市場對利率長期維持高位的預期。
在這種背景下，資金迅速撤離風險資產，轉而流向美元與黃金。
美元指數持續走強，成為本輪動蕩中的最大受益者。
澳元承壓下行，
創2個月新低
作為典型的“風險貨幣”，澳元在本輪市場動蕩中首當其沖。
數據顯示，澳元兌美元已跌破0.69關口，最低觸及0.6872，創下兩個月新低。
兌人民幣則維持在4.77附近震蕩，今日有小幅回升，但整體走勢偏弱。
圖片來源：新浪財經
從基本面來看，澳元下跌主要受到三重壓力：
首先是避險情緒升溫。當地緣政治風險上升時，資金通常流向美元等安全資產，而澳元這類與全球經濟周期高度相關的貨幣往往被拋售。
其次是能源價格與美元的聯動效應。由于石油以美元計價，油價上漲往往強化美元需求，從而壓制其他貨幣表現。數據顯示，今年WTI原油已上漲約64%，汽油價格上漲接近80%，進一步鞏固美元強勢地位。
第三是利差與經濟預期的變化。盡管澳洲聯儲此前加息一度推動澳元反彈至0.71附近，但隨著美國經濟數據穩健、失業率維持低位，市場重新計價美聯儲加息可能性，使美元收益率優勢擴大。
如果沖突進一步升級，油價持續走高，澳元或繼續下探；
但一旦局勢緩和，風險偏好回歸，澳元也可能迎來修復性反彈。
全球加息周期重啟，
澳元面臨更深層壓力
相比短期的市場波動，更值得警惕的是，一輪“同步加息”的全球周期，可能正在悄然開啟。
當前全球通脹本就處于高位。在澳洲、美國、英國、新西蘭等主要經濟體，核心通脹普遍高于央行目標約1個百分點，疫情之后，幾乎沒有一個發達國家真正實現過穩定的物價控制。
這意味著，政策本身已經處在一個“被動應對”的起點。
而中東沖突帶來的能源價格沖擊，無疑進一步加劇了這一矛盾。
油價、天然氣以及化肥價格的聯動上漲，不僅推高企業成本，更容易滲透到消費者預期中，形成持續性的通脹壓力。
一旦這種預期固化，就可能演變為“工資—價格螺旋”，即工資上漲推動價格繼續上漲，形成難以逆轉的循環。
圖片來源：ABC News
澳洲已經出現類似跡象。財政部長提出的最低工資上漲幅度可能超過通脹水平，而在生產力增長疲弱的背景下，這種政策更容易加劇通脹黏性。
澳央行也已明確表態，雖然無法阻止供給沖擊，但可以通過加息來防止通脹預期失控。
市場目前普遍預計，澳洲現金利率峰值將達到4.8%，但在能源沖擊持續的情況下，利率甚至可能突破5%。
這意味著，從現在開始，仍有約100至150個基點的加息空間。
不僅是澳洲，全球范圍內的政策方向也在同步轉向。市場已開始重新計價美聯儲加息概率，歐洲、日本、新西蘭等央行也被認為將在未來一年內繼續收緊政策。
一場覆蓋主要經濟體的“全球加息周期”，正在形成。
與此同時，“中性利率”的上調也意味著，過去的利率水平其實并不足以壓制通脹。
圖片來源：Australia Financial Review
以澳洲為例，中性利率預估已從不足3%上調至約3.5%，這進一步強化了“利率需要更高、更久”的預期。
更復雜的是，財政支出與地緣政治風險正在疊加。
一方面，各國政府為緩解生活成本壓力，可能擴大財政赤字；另一方面，隨著全球安全格局變化，國防支出也將大幅提升。
這些都將進一步推高需求與通脹，為加息提供更多理由。
在這樣的宏觀環境下，市場正在經歷一輪“再美元化”。資金重新流向美元資產，推動美元持續走強，而澳元等風險貨幣則承壓下行。
對于房地產、貸款市場以及高杠桿行業而言，這一輪加息周期的沖擊可能遠超預期。違約率上升、融資成本飆升，將成為未來一段時間的重要風險點。
也正是在這一背景下，澳元的走弱不僅僅是短期情緒波動，更是全球宏觀環境重塑下的結果。
最后
本輪澳元走弱并非單一因素所致，
而是地緣政治、能源價格、利率預期
與市場情緒共同作用的結果。
在全球資金“避險優先”的邏輯下，
澳元短期仍將面臨壓力。
Ref：
https://www.perthnow.com.au/news/business/asia-stocks-extend-global-rout-as-iran-war-drags-on-c-22057003
https://www.afr.com/markets/equity-markets/prepare-for-synchronised-global-hikes-20260327-p5zjaa
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