七年首度扭虧！TVB站在轉型十字路口：AI短劇能否成“救命稻草”？

本報（chinatimes.net.cn）記者胡夢然 深圳報道

3月25日，香港電視廣播有限公司（下稱“TVB”，00511.HK）發布了兩則重要公告：一是建議將公司中文名稱由“電視廣播有限公司”變更為“無線集團有限公司”，英文名稱由“TelevisionBroadcasts Limited”變更為“TVB Limited”；二是披露2025年度業績，實現股東應占溢利5900萬港元，相較2024年虧損4.91億港元，這是TVB時隔七年首次扭虧為盈。

此前TVB虧損的原因包括傳統電視廣告收入持續萎縮，同時電商、合拍劇等新業務增長不穩定等。在成本端，高昂的制作成本和核心人才流失使得壓力不減。2022年，TVB虧損額一度超過7億港元，達到歷史峰值。

而更名與扭虧同日公布，此舉被外界解讀為TVB轉型進程中的標志性節點。在這份成績單背后，TVB的核心困境已經解決了嗎？

扭虧與更名背后

對于更名的原因，TVB在公告中解釋，更名旨在“更精確地反映集團順應全球媒體市場發展趨勢的多平臺及多元化業務布局”，將法務實體名稱與享譽全球的“TVB”及“無線”品牌深度結合。公告特別提到，自1967年開播以來，TVB已由最初的單一電視制作及廣播機構，演變為多平臺娛樂、媒體集團。

中國青年劇作家、導演向凱對《華夏時報》記者表示：“更名只是去電視臺化、轉向綜合集團的戰略包裝，不能說TVB已解決內容根本問題。平臺再多、名字再新，沒有持續優質內容支撐，轉型只是空殼。從‘電視廣播有限公司’到‘無線集團有限公司’，本質是去‘電視臺’標簽、強化‘綜合媒體集團’定位，傳遞多平臺、多元化的決心，這是行業趨勢，無可厚非。”

但同時他也強調，“名字改了，不代表內容基因自動升級。多平臺、多元化，最終還是要靠優質內容去填充渠道、吸引用戶、建立壁壘。沒有持續的爆款內容，再多平臺也只是空殼。更名后若只是渠道擴張、商業變現加碼，內容投入不跟上，只會讓‘無線集團’變成‘無內容集團’。”向凱早在2024年1月就曾對記者直言：“內容才是TVB的生命線”，如今他依然堅持這一判斷。他指出，更名是“術”，內容是“道”，戰略轉型必須以內容為核心，否則只是換殼。

“TVB更名是去單一電視化、擁抱全域媒體生態的戰略信號，擺脫傳統電視臺標簽，適配短視頻、電商、文旅、虛擬藝人等多元布局，有利于資本市場重新估值、拓展跨界合作，是企業轉型的標志性動作。”方融科技高級工程師、科技部國家科技庫專家周迪在接受《華夏時報》記者采訪時表示。

從財報來看，2025年TVB實現總收入31.92億港元，同比微降2%；EBITDA為3.65億港元，同比增長24%；股東應占溢利5900萬港元，實現扭虧。統計歷年財報，這是自2018年以來，TVB首次實現全年盈利。2018年至2024年，TVB已連續7年虧損，累計虧損額高達30.9億港元。

《華夏時報》記者曾致函TVB，截至發稿未獲回復。

向凱對財報數據解讀道，“收入微降、利潤轉正，說明扭虧主要靠成本控制，而非內容驅動增長。直播帶貨等商業變現仍只是短期止血，并非健康造血。當前盈利屬于修復式盈利，可持續性不強，若不加大內容投入，后續增長乏力。”業績公告顯示，2025年集團整體成本（不包括折舊及攤銷）較2024年減少4.9%。

周迪則從技術賦能的角度看到了積極信號。“1.8億月活用戶、70億次觀看量，說明TVB在數字端的觸達能力已經形成規模。關鍵在于如何將這些流量轉化為可持續的商業模式。”他認為，大灣區的“B-roll”廣告產品增長三倍就是一個很好的示范。

值得一提的是，TVB在財報內表示，由于合拍劇產量較2024年減少及整體市場活動放緩，中國內地業務收入出現下滑。盡管如此，本集團備受期待之劇集《新聞女王2》商業表現理想，成功為中國內地合拍伙伴優酷及本集團在香港帶來可觀之廣告及贊助收入。

轉型AI短劇

TVB正在AI短劇領域展開多種嘗試。2025年9月，TVB推出首部AI生成短劇《在我心中，你是獨一無二》。2026年1月又推出《被出軌的人》，該劇每集時長僅2分鐘，被評價為挑戰“電視尺度極限”，上架首日即沖上myTV SUPER排行榜第三位。此次業績報告還透露，首部AI生成短劇中的一位虛擬藝人已被客戶選中拍攝廣告，帶來收益。

此外，TVB還宣布與字節跳動旗下紅果短劇平臺合作，首批改編短劇首作為20年前的經典宮斗劇《金枝欲孽》。

周迪肯定了AI短劇在商業效率上的獨特優勢，他指出：“虛擬藝人接廣告，確實體現了AI內容在商業上的獨特優勢：可控、無風險、低成本、可快速復制，變現鏈路更短。從成本結構看，傳統短劇成本集中在演員片酬、拍攝場地、攝制團隊、周期成本；AI短劇成本大幅轉向模型、算力、運營與后期微調，人力和實拍成本被極度壓縮。”

但他同時也表示，這種優勢屬于“效率紅利”，而非核心競爭力。“如果長期只靠AI走尺度、走爽感、走快消路線，會進一步稀釋內容質感與品牌價值，難以形成長久的商業壁壘。AI技術本身不是護城河，任何公司都可以采購大模型、搭建技術團隊。真正的護城河還是內容本身：獨特的故事、有魅力的角色、與觀眾的情感連接，這些AI給不了。”

向凱則認為：“AI無法替代人類創作者的情感與人文關懷。AI擅長結構、節奏、強沖突和快速量產，但它沒有生命體驗、沒有痛感、沒有價值觀，更做不到對人性的復雜理解與深層共情。”

在他看來，短劇再短、尺度再大，真正能留住觀眾的依然是“人的處境、人的選擇、人的情感重量”，這部分AI永遠無法生成。“你可以用AI生成一個出軌的故事，但它寫不出被背叛后那種復雜的痛，那是需要親身經歷或深度共情才能抵達的東西。AI可以模仿文字，但模仿不了溫度。”他評價TVB的AI短劇嘗試“更偏向技術炫技和流量試探，而非內容層面的突破。”

“與直播帶貨相比，短劇改編情懷消耗更隱蔽——直播是直接消費情懷變現，短劇尚有內容創作空間。它既可以是IP價值延伸，也可能是溫和透支，關鍵不在形式，而在于是否尊重原作內核、是否用心創作。粗制濫造比帶貨更傷IP根基。”他以《金枝欲孽》為例分析：“原作之所以成為經典，不只是因為宮斗的‘爽感’，更因為它寫出了封建制度下女性的悲劇命運，有深度、有厚度。如果改編成短劇只剩下‘斗來斗去’的快節奏，把人物都扁平化成標簽，那這就是對IP的傷害。觀眾看完會覺得，‘原來TVB的經典也就這樣’，這種失望感會直接遷移到對整個TVB品牌的認知上。”

2024年，向凱曾提出TVB應在內容上投入七成精力、商業上投入三成的建議。兩年后，他坦言“嚴格七三開很難實現”，但“內容優先、商業為輔”的原則必須守住。他表示，“內容創作與商業變現存在天然張力，過度傾斜商業會持續消耗港劇情懷與品牌價值，只有內容反哺商業，才能形成長期正循環。Netflix早期燒錢做內容，被資本市場質疑多年，但堅持下來后，內容成了它最大的護城河。TVB現在走的是相反的路子，內容縮減、商業加碼，短期內財務報表好看，但長期來看，內容枯竭了，商業變現還能靠什么支撐？”

展望2026年，TVB在中國內地業務方面有五部合拍劇正處于不同的制作階段：與優酷合作的《正義女神》《夫妻的博弈》《模仿人生》；與騰訊視頻合作的《玫瑰戰爭》；與耀客傳媒合作的《枱底》。雖然TVB對合拍劇前景持審慎態度，但預期該業務的收入與2025年相比將會持平或有所增加。TVB行政主席許濤在業績會上表示，“TVB是多平臺娛樂媒體集團，不會再被香港免費電視業務限制市場”。

“無線集團”的新名字或許只是一個開始，真正的考驗在于：在擁抱新技術、新渠道的同時，怎樣守住內容的初心與品質，這將決定這家走過半個多世紀的電視廣播公司，能否真正迎來真正的春天。

責任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳