嶺南控股2025年報解讀：全產業鏈優勢，“2+X”戰略打開價值空間

　　2026年是“十五五”規劃開局之年。根據中國旅游研究院的預測，在“十五五”期間，旅游將加速融入城鄉居民的日常生活，成為文化體驗和精神享受的剛性需求；入出境旅游將保持持續增長的趨勢，中國在全球旅游發展格局中將發揮更加重要的作用。

　　而2025年作為“十四五”收官之年，全年國內出游達65.22億人次，國內旅游收入實現6.30萬億元，市場呈現量增、價穩的鮮明特征。在此背景下，作為國內領先的綜合性旅游集團，嶺南控股近期發布了2025年度報告。2025年，嶺南控股緊扣“拼經濟、促發展、增效益、保安全”工作主題，旗下商旅出行、住宿酒店及多元產業鏈業務協同發力，實現營業收入較上年同期實現穩健增長，經營性現金流保持充裕，資產負債率維持健康水平。受上年度存在大額非經影響歸屬于上市公司股東的凈利潤同比有所下降，但公司扣非后的歸屬于上市公司股東凈利潤仍然保持增長，顯示主業盈利能力持續增強，整體經營質量穩步提升，為“十五五”開局奠定了堅實基礎。

　　主業穩中有進，市場影響力持續攀升

　　旅游酒店業務作為嶺南控股的核心主業，報告期內實現穩中有進，成為公司營收與扣非凈利潤雙增長的核心支撐。

　　商旅出行板塊，公司控股子公司廣之旅作為國內旅行社行業的領先企業，憑借強大的品牌影響力與完善的業務布局，實現穩健增長。國際業務方面，廣之旅持續強化資源掌控力，與境內外航空公司、酒店集團及境外旅游局深度聯動，成功落地南北極航線、布達佩斯首航等稀缺資源項目。入境游業務搶抓免簽政策紅利，再次中標成為廣州市唯一一家為國際中轉旅客提供一日游的旅行社。

　　國內游業務方面，廣之旅深耕“組團”與“地接”協同驅動，面向銀發群體推出“嶺南號·銀發專列”及“樂齡悅行”系列產品，針對年輕客群創新“跟著賽事去旅行”、音樂旅行等主題產品，精準契合Z世代個性化消費偏好。

　　業務布局上，廣之旅已完成全國性戰略布局，完善了全國市場目的地服務、產品供應及渠道銷售“三體系”建設。深化“全國買全國賣”運營模式，華南總部與各地分子公司業務聯動總量穩步提升，實現資源高效協同。截至2025年末，廣之旅在全國開設門店數量超過200家，為全國化服務網絡構建終端支點。

　　住宿業務板塊，全資子公司嶺南酒店作為國內領先的高品質全住宿綜合運營商，表現同樣亮眼，管理規模連續2年位居“中國飯店集團60強”第14位，在全國運營酒店超過1400家，管理客房數量近11萬間。嶺南控股成立嶺南酒店北方總部與都市集團南方總部，強化南北并進格局。嶺南酒店持續深化粵港澳大灣區及粵西地區戰略布局，積極拓展校園餐飲等多元服務領域，不斷拓寬“嶺業”等核心品牌服務邊界。都市酒店加速下沉市場布局，采用“投資直營+特許加盟”模式，擴大加盟規模，覆蓋貴州、江蘇、西藏、新疆等西南、華東、西北重點區域，推動廣州都市花園酒店和含舍共享空間等項目建設，南方布局進一步擴大，規模擴張與品牌影響力提升為長期發展積蓄動能。

　　多產業融合聚力，協同拓展生態版圖

　　除了縱向做深主業、橫向拓展布局，嶺南控股的競爭力更體現在其貫穿“吃、住、行、游、購、娛”的完備產業鏈協同能力上。報告期內，公司“2+X”泛文旅生態圈的協同效應進一步放大。

　　以嶺南美食推動餐飲產業創新。公司旗下酒店發力春節、清明、五一、端午、國慶等假期，年宵品、端午粽、中秋月餅等節令食品開啟全渠道營銷，實現節慶營收與品牌影響力雙提升。廣州花園酒店桃園館餐廳與瀑布餐廳分別獲評“2025春季餐廳周?創意中餐廳之星”“酒店景觀餐廳之星”，中國大酒店麗廊餐廳獲評“年度酒店自助餐”，廣州東方賓館手工烘焙產品東方蝴蝶酥入選“粵食佳品”，成為第二批廣州“必購必帶”城市禮物。

　　打造政商客戶服務標桿。公司統籌旗下商旅出行與住宿業集群資源，旗下10家酒店作為定點接待單位，圓滿完成第十五屆全國運動會服務工作。此外圓滿完成瑙魯國家元首訪粵、中非檢察合作論壇等200多場重要活動的服務工作。

　　景區業態創新升級。廣之旅悅景公司成功簽約貴州觀瀑園康養基地項目，推動石門國家森林公園觀光車項目落地；鳴春谷景區以“活動引流+IP聯動”激活運營活力，發布“鳴星研學”品牌，創新推出“1234研學基地新模式”，以更專業的角度為客源地學校學生們提供了更加豐富的研學場景、更多元的研學產品。

　　新零售商品與文化IP培育新增長點。報告期內，公司深挖文化IP，形成“小紅花”“花園小羊” “消失的名菜”“鳴春谷小鳴”“白云山文創”等系列文創產品，其中以“小紅花”為基礎、以“潮品”為思路開發首個自研產品木棉枕。住宿業方面，以“文化IP + 場景”驅動節慶營銷，依托“廣府醒獅”“手作技藝”等非遺活化項目，打造“燈會+”“走進非遺”“嶺南粵菜小師傅”“郵歷嶺南”等特色節慶，嶺南酒店推出“花開嶺南‘印’新春”“巧手木偶·戲韻白云”等非遺品牌活動，積極塑造“嶺南酒店走進非遺”這一文旅IP；旗下多家星級酒店開設線下文創店，大力推介廣州禮物和嶺南手信。

　　破局免稅與科技新賽道。公司與中國免稅品（集團）有限責任公司、廣州市廣百股份有限公司、廣州白云國際機場股份有限公司共同投資設立中免市內免稅品（廣州）有限公司，聯合籌建運營的廣州首家市內免稅店在天河區國際金融中心開業，為出境旅客帶來“不出國門，暢享免稅”的全新購物體驗。同時，公司探索“科技+文旅”創新實踐，與小馬智行合作開發南沙智慧旅游專線及聯名月餅，率先在廣州花園酒店落地小馬首條Robotaxi專線站點。

　　數字化與科技化提速，構建線上營銷新矩陣

　　在數字經濟時代，嶺南控股將數字化與科技化定位為高質量發展的核心驅動力之一。報告期內，公司在線上營銷與科技化、數字化轉型方面成果斐然。

　　線上營銷矩陣強勢賦能。公司構建了覆蓋抖音、視頻號、小紅書等多平臺的新媒體矩陣，全年發布內容超4000條，總觀看量破千萬，累計GMV超億元。廣之旅策劃的“領隊推薦”等種草短視頻多次成為爆款，嶺南酒店策劃的“嶺動全運”系列主題營銷獲數十家央媒、省媒轉發，品牌線上聲量與銷售轉化能力同步提升。

　　科技創新應用引領行業。公司積極響應國家“人工智能+”戰略，旗下科技企業易起行成功開發“travelGPT易游AI平臺”，打造了一支近900名的“AI數字員工”團隊，已在行程定制、銷售問答、簽證處理等多個場景中投入應用，開啟了人機協同的新型工作模式。該平臺成功入選“2024年度廣東省智慧旅游培育項目”。同時，嶺南酒店與易起行共同研發上線的“收益管理系統”，通過大數據與算法模型賦能酒店精益化運營，深度挖掘收益潛力。這些舉措標志著嶺南控股正從傳統的文旅運營商，以科技賦能提升運營效率與服務質量，向智慧文旅解決方案的提供者與踐行者深刻轉型。

　　全產業鏈韌性構筑護城河，蓄力“十五五”新篇章

　　縱觀嶺南控股過去一年的表現，其高質量發展路徑清晰可見：以旅游、酒店兩大穩健增長的主業為基石，以全國化的網絡布局拓展版圖，以多產業深度融合激發生態活力，最終以數字化轉型與科技創新注入面向未來的智慧內核。“主業-多元-生態-科技”四維一體的發展模式，共同構筑了公司難以被復制的全產業鏈綜合優勢。

　　展望“十五五”新時期，文旅產業在政策支持與消費升級的雙重利好下，前景依然廣闊。嶺南控股已展現出多方面的增長潛力：其一，全國化布局進入收獲期，省外市場貢獻將持續提升；其二，“旅游+免稅”、“旅游+科技”等新賽道有望成為新的增長極；其三，近900名AI數字員工所代表的人效提升與模式創新，將不斷優化成本結構與服務體驗；其四，完備的產業鏈使其能夠提供一站式解決方案，在承接大型活動、“目的地景區+”等領域優勢獨特。

　　隨著國內文旅消費持續升級、入境游政策紅利釋放、粵港澳大灣區建設深入推進，嶺南控股有望依托全產業鏈優勢，向打造具國際競爭力的現代綜合文旅品牌運營商的目標穩步邁進，打開更為廣闊的價值成長空間。