阿里新的可能：蔣凡向下，AI向上

近日，北京三部門約談12家平臺企業(yè)，淘寶閃購、美團等赫然在列，監(jiān)管層的態(tài)度很明確：反內(nèi)卷，促良性競爭，為持續(xù)升溫的外賣大戰(zhàn)按下“降溫鍵”。

與此同時，阿里巴巴2026財年第三季度財報出爐，這份成績單談不上差，只是透著一絲割裂感：營收僅微增2%，凈利潤卻同比暴跌66%，自由現(xiàn)金流更是驟降71%，無法忽視的數(shù)據(jù)，讓人略感不安。

而財報的背后，是蔣凡主導的即時零售戰(zhàn)略持續(xù)加碼，與淘寶閃購的現(xiàn)實表現(xiàn)形成的反差。

曾經(jīng)，蔣凡接手阿里電商事業(yè)群，力推即時零售，將餓了么升級為淘寶閃購，搶占淘寶一級入口，信誓旦旦承諾要實現(xiàn)市場份額突破，要用即時零售帶動電商大盤增長。

阿里也毫不吝嗇，砸下巨額補貼，全力支撐這份藍圖。

可如今，面臨監(jiān)管壓力與閃購對電商業(yè)務拉動甚微的雙重夾擊，蔣凡當初許下的愿景，到底還能兌現(xiàn)嗎？

蔣凡的即時零售：藍圖與現(xiàn)實的踐行之路

阿里早已將即時零售定為戰(zhàn)略核心，餓了么升級為淘寶閃購并占據(jù)淘寶一級入口，足見集團對這份業(yè)務的重視，也足見對蔣凡戰(zhàn)略判斷的信任。

蔣凡曾公開承諾，要實現(xiàn)即時零售市場份額的突破性增長，更要以即時零售這一高頻場景，帶動電商低頻消費，形成協(xié)同效應，為阿里電商尋找新的增長極。

為了這份承諾，阿里持續(xù)投入巨額補貼，不計成本地攻城略地，可現(xiàn)實的反饋，卻處處都透著差強人意。

數(shù)據(jù)不會說謊，差距一目了然。

光大證券研究所的數(shù)據(jù)顯示，美團日均食品訂單量超過9000萬單，而淘寶閃購訂單量從4000萬增長至6000萬，似乎并未達到蔣凡當初的預期。

更關鍵的是，淘寶閃購的份額提升，大多依靠低價補貼堆出來，如若補貼停止，真實留存并不樂觀。單均虧損雖收窄至3.5元，但整體虧損仍徘徊在200-250億元區(qū)間的上限，投入與產(chǎn)出嚴重失衡，所謂的增長，價值含量存疑。

對手的冷靜，更凸顯出阿里的匆忙。

面對阿里的補貼大戰(zhàn)，美團沒有盲目跟進，反而采取了“效率消耗”戰(zhàn)術，聚焦高價值訂單，深耕自身成熟的履約體系和騎手網(wǎng)絡，用效率換利潤，靜靜等待阿里因持續(xù)虧損失去耐心。

這不是退縮，而是清醒。美團太清楚，即時零售的競爭，終究要靠效率取勝，而非補貼續(xù)命。這種差距，也讓阿里即時零售想要超越對手的難度，再增一層。

蔣凡最核心的戰(zhàn)略邏輯，以即時零售高頻場景帶動電商低頻消費，效果到底如何，尚待進一步驗證。

他滿心以為，只要把即時零售的流量引到電商平臺，就能盤活大盤，可現(xiàn)實卻是“點外賣的用戶不網(wǎng)購”成為常態(tài)。

盡管實物電商年度活躍買家增長了1億，但這些新增用戶的客單價、購買頻次都低得可憐，根本無法形成有效轉(zhuǎn)化，電商GMV同比僅增長1%，所謂的協(xié)同價值，從未被真正驗證。

說穿了，這種所謂的協(xié)同效應，不過是為了拉動電商板塊的流量數(shù)據(jù)，是典型的流量灌溉式的老登思維。

蔣凡似乎忘了，流量來了，不代表就會產(chǎn)生交易。過往淘天流量一家獨大，不也照樣被抖音、拼多多分流？

抖音依仗內(nèi)容種草重構(gòu)消費鏈路，拼多多靠低價鞏固下沉市場，它們贏的，從來不是流量，而是對用戶全新體驗與未被滿足需求的精準把握。

面對這樣窘迫的局面，蔣凡卻顯得胸有成竹，反復強調(diào)自己主導的是三年投入戰(zhàn)略，要以時間換取空間。

可筆者始終覺得，留給淘寶閃購的時間，并沒有那么充裕。因為巨額補貼的背后，是無法忽視的不確定性，是隨時可能斷裂的資金支持。

外部壓力早已步步緊逼，三部門的約談絕非走個過場，而是帶著明確的問題指向與整改要求，其中淘寶閃購的違規(guī)案例，更是直接戳破了內(nèi)卷式競爭下的畸形亂象。

此次約談中，監(jiān)管部門明確指出，淘寶閃購存在擅自為商家上架活動、修改商品價格等違規(guī)行為，更令人詬病的是，此前針對此類問題的整改流于形式，并未真正整改到位。

具體來看，不少入駐淘寶閃購的小微商家反映，平臺常常未經(jīng)自身同意，就擅自為店鋪上架“滿減補貼”“限時折扣”等活動，甚至私下下調(diào)商品定價——有生鮮商家透露，自己標價29.9元/斤的進口水果，被平臺擅自改為19.9元/斤引流，導致單單虧損卻無法自主調(diào)整；還有日用品商家表示，平臺強制捆綁上架低價套餐，不參與就會被降低曝光，倒逼商家陷入虧本換量的死循環(huán)。

這些看似不起眼的違規(guī)操作，本質(zhì)上都是即時零售內(nèi)卷競爭催生的惡果：為了搶占份額、比拼訂單量，平臺不惜犧牲商家利益，用違規(guī)手段制造低價假象，短期看似拉動了訂單，長期卻嚴重破壞了公平的營商環(huán)境，讓無數(shù)小微商家不堪重負、進退兩難。

而國家市場監(jiān)管總局，近日轉(zhuǎn)載《經(jīng)濟日報》有關外賣大戰(zhàn)該結(jié)束的相關文章，這絕非簡單的輿論引導，更像是對當前即時零售內(nèi)卷亂象的徹底叫停，清晰傳遞出一個信號：靠違規(guī)操作、巨額補貼維系的內(nèi)卷競爭，早已走到盡頭，再無生存空間。

外部壓力已經(jīng)迫使阿里接下來不得不調(diào)整策略，而內(nèi)部的盈利增長困境，更是讓這份巨額補貼投入難以為繼。所以 ，蔣凡的“時間換空間”，更像是一種自我安慰。

當雙線投入的壓力壓得阿里喘不過氣，一個更尖銳的問題擺在面前：阿里的錢，到底該花在刀刃上，還是繼續(xù)扔在內(nèi)卷的泥潭里？

兵合一處：與其押寶即時零售，不如重倉AI

即時零售的持續(xù)虧損，疊加核心電商的增長乏力，讓阿里徹底陷入“微增難破局”的境地，電商與AI雙線投入的資金壓力日益凸顯，也倒逼阿里不得不重新審視自己的戰(zhàn)略優(yōu)先級——哪些該堅持，哪些該放棄，早已刻不容緩。

把視角拉回財報，我們不難發(fā)現(xiàn)，阿里AI業(yè)務的表現(xiàn)堪稱集團營收的“壓艙石”與“增長極”，其發(fā)展韌性與潛力值得肯定。

2026財年第三季度財報顯示，阿里云營收同比增長36%，其中AI相關產(chǎn)品收入連續(xù)十個季度實現(xiàn)三位數(shù)增長，成為拉動阿里云增長的核心動力。

不可否認的是，阿里AI業(yè)務的亮眼表現(xiàn)，但仍有巨大的提升空間，看似全面的布局背后，也隱藏著短板，若能補齊，其增長潛力將進一步釋放。

相較于B端業(yè)務的穩(wěn)健發(fā)展和行業(yè)地位，阿里AI在C端用戶市場的表現(xiàn)略有差距。

核心癥結(jié)在于戰(zhàn)略搖擺與營銷發(fā)力不足，未能形成持續(xù)的用戶心智占領。此前，阿里曾試圖以夸克承載C端業(yè)務，后續(xù)又將重心轉(zhuǎn)向通義千問，多次戰(zhàn)略調(diào)整導致用戶認知混亂，未能建立起清晰的產(chǎn)品定位。

反觀行業(yè)競品，字節(jié)豆包深耕C端市場，憑借精準的用戶需求洞察與持續(xù)的內(nèi)容運營，長期占據(jù)用戶心智；DeepSeek橫空出世后表現(xiàn)驚艷，以技術普惠與場景落地推動了AI民主化，推動AI真正融入到用戶的日常生活，同時也創(chuàng)造了行業(yè)用戶增長奇跡。

近日，三位平均年齡近八十歲的河南老大爺自駕游新聞刷屏全網(wǎng)，他們歷時一百多天自駕六千余公里。當記者詢問行走路線與行程規(guī)劃時，一位老大爺笑著坦言，全程依靠豆包答疑解惑、規(guī)劃路線。

這不是商業(yè)廣告，而是豆包已深度輻射老年用戶群體的真實寫照。也從側(cè)面印證，豆包已在AI領域搶占到了用戶心智，而這個心智入口，阿里絕不能失守。

面對差距，阿里略顯急躁。在2026年春節(jié)期間推出紅包補貼活動，試圖依靠淘寶、支付寶的商業(yè)場景閉環(huán)打開C端市場，短期內(nèi)確實推動用戶數(shù)據(jù)大幅提升，但活動結(jié)束后，用戶活躍度迅速回落，未能實現(xiàn)長效留存。

因為新增的用戶多為“來了就走”的年輕人，這類用戶手機里裝載幾十款應用，補貼或許能吸引其短暫停留，但唯有提供真正實用且好用的服務功能，才能實現(xiàn)長效留存。

另一個AI視頻生成領域，已被競爭對手拉開差距。當前，視頻生成已成為AI行業(yè)的核心趨勢，其在影視創(chuàng)作、廣告營銷、電商帶貨等領域的應用場景不斷拓寬，成為各大科技巨頭的必爭之地。

字節(jié)跳動近期發(fā)布的Seedance 2.0，采用統(tǒng)一的多模態(tài)音視頻聯(lián)合生成架構(gòu)，復雜場景生成可用率達到業(yè)界SOTA水平，可實現(xiàn)15秒高質(zhì)量多鏡頭音視頻輸出，直接引爆行業(yè)，搶占了視頻生成AI的先發(fā)優(yōu)勢。

據(jù)悉，騰訊也已明確規(guī)劃視頻生成AI布局，計劃推出兼具技術實力與場景適配性的產(chǎn)品，加速布局這一高增長賽道。

反觀阿里，目前在視頻生成方面發(fā)力不足，即便短視頻并非自身主陣地，但忽視這一核心趨勢，無疑會錯失未來的增長機遇，也會削弱其全棧AI布局的完整性。

當下，AI正在重構(gòu)整個行業(yè)的格局，每一步投入，都可能決定未來的生死。

蔣凡主導的即時零售賽道，持續(xù)燒錢卻難以實現(xiàn)盈利，不僅拖累了集團利潤，更嚴重擠壓了AI業(yè)務的投入空間。

蔣凡若能放下“非爭第一不可”的執(zhí)念，主動減少即時零售業(yè)務的資源占用，為AI業(yè)務讓位，將更多資金、人才向AI領域傾斜，無疑會推動阿里打破當前的增長瓶頸。

相較于即時零售這種存量賽道的內(nèi)卷競爭，AI賽道的增長性更強、想象空間更大，既能依托技術優(yōu)勢構(gòu)建差異化壁壘，又能通過賦能現(xiàn)有業(yè)務優(yōu)化營收結(jié)構(gòu)，是阿里實現(xiàn)破局的關鍵。

阿里早已不是當年可以隨意試錯的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，每一份資源的投入都需追求效率最大化。與其在即時零售的泥潭里死磕內(nèi)卷，不如兵合一處、聚焦核心，將精力與資源集中投入到AI領域，深耕自身的場景優(yōu)勢，推動AI技術的商業(yè)化落地。

唯有如此，才能讓AI業(yè)務釋放更大潛力，幫助阿里實現(xiàn)從傳統(tǒng)電商巨頭向全球AI科技巨頭的轉(zhuǎn)型。