拼多多將投千億做品牌自營；老鋪黃金2025中國營收超越愛馬仕丨零售電商周報

【億邦原創】過去一周，零售電商領域發生了這些事：

# 平臺動作 #

【阿里巴巴】

1 天貓開啟AI時代品牌經營 推出“龍蝦”生意管家

2026天貓TOP TALK上，淘天集團商家平臺負責人九鼎透露，平臺將推出淘天“龍蝦”生意管家。他指出，生意管家主要具備4項核心能力：AI數據分析師、AI設計師、AI廣告投手和AI導購，相當于“一個店長+超級專家+多個超級員工7*24小時代理”，且實時感知、實時響應。

其中，AI數據分析師將通過前一日的經營數據，定制自動推送銷售額、預警、商機等信息，無需商家逐項查詢；AI設計師則能夠快速生成素材，提供多套方案，包括構圖、關鍵詞和賣點多套展示，并支持一鍵生成寶貝；AI廣告投手針對人群、出價、時段給出逐項分析建議，同時提供精選投流計劃，支持一鍵授權執行，超限自動暫停等自動化功能。

AI導購方面，九鼎強調，AI時代下客服不僅需要交付效率，還有帶來增量效果。因此，生意管家的AI導購將支持消費者的意圖捕捉，實時感知用戶需求，主動溝通而非被動發起。他表示，平臺數據顯示，售前、售中、售后環節最多可能包含用戶800個子需求，對此，AI導購將使得商家的導購效率得到非常大的提升，特別是素材的供給能力和用戶運營能力。

【京東】

1 京東折扣超市宿州首店開啟試營業

安徽第二家京東折扣超市——宿州CBD萬達廣場店將于3月24日開啟試營業，并于3月25日正式迎客。3月25日至4月9日期間，該店將與安徽首店——合肥歡樂頌店同步推出“新店開業價”，通過京東秒送下單，3公里范圍內最快30分鐘送達。宿州首店將延續京東折扣超市一貫的經營特色，采用“大店型、多SKU”模式，同時在商品結構上進行本地化調整，引入當地特色美食和以往超市爆款。

【拼多多】

1 拼多多發布25年財報 將投千億做品牌自營

3月25日，拼多多發布2025年第四季度及全年財報，增收不增利。季度層面，2025年第四季度，公司實現營收1239億元，同比增長12%；營業利潤277億元，同比增長約8%；但歸母凈利潤為245億元，同比下降11%。全年層面，2025年拼多多實現總營收4318.5億元，同比增長10%；營業利潤946億元，同比下降13%；歸母凈利潤994億元，同比下降12%。

從收入結構看，拼多多增長來源出現明顯分化。2025年第四季度，來自在線營銷服務收入600億元，同比增長5%，不及市場預期。但交易服務收入639億元，同比增長19%。

拼多多正式宣布組建“新拼姆”，開啟品牌自營。據悉，拼多多“新拼姆”將重點推出三大措施，全面推動產業帶商家高質量、品牌化出海。其一，成立“新拼姆”專項公司，未來三年投入1000億元，全面覆蓋國內產業帶，推出定制化制造方案，培育一批不同定位、多種品類的自營品牌；其二，組建專項團隊深入產業帶，發揮平臺的數字化優勢，為商家提供產品、技術和營銷的一體化方案，推動產業帶提升制造標準，完成產業轉型升級；其三，推出全方位的品牌出海解決方案，提供產品標準、倉儲物流、知產服務、法律援助、監管審查等全方位服務，為產業帶出海保駕護航。

【騰訊】

1 微信小店嚴打無貨源店鋪啟動商品常態化抽檢

微信小店近期推出多項平臺治理措施，強化貨源與商品質量管控。一是嚴打無貨源經營，明確該模式定義并實行分級處罰；二是擴大入倉質檢范圍，將唐卡、天珠等文玩文創細分品類納入“先檢后發”體系；三是建立“神買抽檢”體系，正全國招募2家專業抽檢服務供應商，開展模擬購買、送檢等工作，從源頭管控質量。

1 快手：AI戰略全面深化2025全年經調整凈利潤達206億元

快手科技發布2025年第四季度及全年業績。財報顯示，2025年第四季度，快手總收入同比增長11.8%至人民幣396億元。其中，包含線上營銷服務和其他服務在內的核心商業收入同比增長17.1%。經調整凈利潤達人民幣55億元。用戶方面，2025年第四季度，快手應用平均日活躍用戶達到4.08億，平均月活躍用戶達到7.41億。

從全年表現來看，2025年快手總收入同比增長12.5%至人民幣1428億元，全年經調整凈利潤達到人民幣206億元，同比增長16.5%，經調整凈利潤率提升至14.5%。AI正從技術能力加速轉化為平臺的經營結果和長期增長動能。

2025年第四季度，快手電商GMV同比增長12.9%至5218億元。財報期內，端到端生成式檢索架構OneSearch持續迭代升級，驅動商城搜索訂單量提升約3%；推薦、檢索、內容生成、長期興趣理解與訂單AI診斷等能力也持續落地，推動電商經營鏈路進一步優化。

【美團】

1 美團2025年財報：全年凈虧損234億元 外賣GTV份額超60%

日前，美團發布2025年第四季度及全年業績。公告顯示，美團全年實現收入3649億元（人民幣，下同），同比增長8%。受即時零售行業“內卷式”競爭影響，美團業績由盈轉虧，全年凈虧損234億元，經營虧損170億元。其中，核心本地商業板塊經營虧損69億元。

外賣領域，美團穩定保持60%以上的GTV市場份額。科技領域，美團研發投入再創新高，同比增長23%至260億元，持續推動AI技術在物理世界的應用落地。此外，美團食雜零售和國際化業務均取得突破性進展。

2 美團客服回應“App自動刪除用戶照片”

日前 有部分安卓用戶近日反映，在使用美團App期間收到圖片和視頻被異常刪除的提示。對此，美團官方客服回應稱：“該問題主要是安卓系統在極少數情況下，App自動緩存清理時遇到第三方SDK沖突導致異常。問題發生后至今，累計有180多位用戶進線客服咨詢，預計潛在波及用戶范圍約在數百人。我們在發現該問題后已第一時間進行緊急修復?！?/p>

美團客服稱，此次問題僅發生在用戶本地手機系統層面，美團App不會讀取、存儲或轉移任何用戶個人數據，用戶隱私及賬戶信息均未受到影響。美團在發現問題后已迅速成立專項技術支持小組，聯合專業安全技術團隊協助受影響用戶找回數據。目前，美團客服已向每一位受影響用戶致歉，并將承擔全部費用和賠償相應損失。（界面新聞）

3 美團閃購未來三年要幫30個酒飲品牌增量破億

近日美團閃購發布酒飲行業穩增長助力計劃，將通過開放即時零售基礎設施、強化全鏈路保真體系、投入流量扶持等，為酒飲行業各主體提供差異化即時零售切入方案。針對名酒品牌、經銷商、輕資產零售品牌，分別推出官方旗艦店、美團名酒行集合店、酒飲閃電倉模式。未來三年，美團閃購計劃幫5個連鎖品牌獲超10億元即時零售增量，30個連鎖品牌增量破億，10個名酒品牌官方旗艦店銷售額破億，10個品牌成長為倉數量超500家的閃電倉品牌。

# 品牌消息 #

1 老鋪黃金2025年營收超273億元 同比增長221%

老鋪黃金發布2025年業績報告，報告顯示，2025年集團銷售業績約313.75億元，同比增長約220.3%；營業收入約273.03億元，同比增長約221.0%；年內利潤48.7億元，同比增長230.5%；非國際財務報告準則經調整凈利潤50.29億元，同比增長234.9%。

2 黃天鵝就雞蛋角黃素抽檢結果發布聲明：未檢出角黃素

3月25日，黃天鵝在其官方公眾號發布關于黃天鵝雞蛋角黃素抽檢結果的聲明：目前，三地監管部門抽檢及企業自檢的檢測結果已反饋至企業，均為黃天鵝雞蛋未檢出角黃素。3·15前夕，知名打假人王海團隊公開爆料稱，送檢了胖東來賣的十款雞蛋，均檢出人工角黃素（斑蝥黃），直指品牌涉嫌虛假宣傳。據王海團隊爆料信息，此次檢測樣品購自許昌胖東來超市，涵蓋6個雞蛋品牌共10款產品，其中黃天鵝可生食雞蛋檢出角黃素含量為0.399mg/kg。（第一財經）

3 奈雪的茶首家“纖?STUDIO”概念店開業

近日奈雪的茶全國首家“纖STUDIO”概念店在深圳海岸城開業，該店以“更多纖維、更慢升糖”為核心產品價值，獨家首發“低GI&多纖”系列健康新品。門店采用自然綠色美學設計，設可視化茶飲、烘焙制作區，還布置膳食纖維&控糖科普閱讀角、科普小卡，讓消費者直觀感受產品制作、感知健康理念。

4 椰樹集團要買50臺機器人剝椰子，要求1小時能剝360個椰子

公開資料顯示，近日，椰樹集團海南椰汁飲料有限公司發布《人形機器人椰子破殼削皮設備采購招標公告》。公告顯示，本次人形機器人采購數量為50臺，技術方面要求機器人一小時能剝360個椰子（去除外皮，露出白色椰肉），并配備AI智能控制系統，易損件壽命不低于5000小時。設備需能夠模擬人的動作，具備高效、安全、易維護等特點，適用于潮濕環境及規?；a場景。

5 海底撈2025年收入432.3億元 自營餐廳數量減至1304家

海底撈國際控股有限公司發布截至2025年12月31日止年度業績公告。2025年公司實現收入432.25億元，較2024年的427.55億元增長1.1%；公司擁有人應占溢利為40.5億元，同比下降14%。

期內，海底撈自營餐廳數量由1355家減少至1304家，平均翻臺率為3.9次/天，低于2024年的4.1次/天；顧客人均消費為97.7元，基本持平。全年接待顧客3.84億人次，同比下降7.5%。

外賣業務成為亮點，收入達26.58億元，同比增長111.9%。公司推進“不一樣的海底撈”戰略，完成超200家特色主題餐廳改造，并上線超100種區域特色產品。（觀點網）

6 泡泡瑪特營收大漲184.7%至371.2億元 但股價跌超22%

3月25日，泡泡瑪特國際集團發布2025年財報。2025年，泡泡瑪特營收371.2億元，同比增長184.7%，經調整凈利潤130.8億元，同比增長284.5%。

LABUBU家族營收141.6億，中國市場全年營收208.5億元，同比增長134.6%；亞太市場實現營收80.1億元，同比增長157.6%；美洲實現營收68.1億元，同比增長748.4%；歐洲及其他地區實現營收14.5億元，同比增長506.3%，全球四大區域均實現三位數增長。

7 安踏集團營收破800億 主品牌猛攻海外市場

3月25日，安踏體育發布2025年全年業績公告：收入同比增長13.3%至802.19億元；股東應占溢利為135.88億元，同比下滑12.9%，剔除2024年亞瑪芬集團上市及配股有關會計影響后同比增長13.9%。

集團經營利潤同比提升15%至190.91億元，集團經營利潤率同比上升0.4個百分點至23.8%。電商收入同比增長15.5%，占集團總收入的35.8%，較2024年提升0.7個百分點。

2025年，安踏品牌收入整體穩定，同比增長3.7%到347.54億元，經營利潤同比增長2.5%至72.11億元。海外市場，是安踏過去一年緊盯的目標。在北美和歐洲市場，9月安踏美國首家旗艦店在洛杉磯比弗利山莊開業；12月正式官宣，同步進駐Foot Locker、Dick’s Sporting Goods等主流渠道。NBA球星凱里?歐文（品牌創意官）助陣，ANTA KAI1簽名鞋成為北美市場敲門磚。

8 湯臣倍健營收62.65億元 同比下降8.38%

日前，湯臣倍健發布2025年年度報，報告顯示，2025年，湯臣倍健實現營業收入62.65億元，同比下降8.38%；歸母凈利潤7.82億元，同比增長19.81%；扣非歸母凈利潤6.86億元，同比增長9.49%。其中，第四季度實現營業收入13.54億元，同比增長22.2%；歸母凈利潤-1.26億元，；扣非歸母凈利潤-1.35億元，虧損額同比分別收窄37.8%和31.1%。

其中，湯臣倍健境內業務實現營業收入50.10億元，同比下降12.09%，占總營收比重為79.95%。境內業務中，線上渠道實現收入33.72億元，同比增長0.28%，全年已企穩回正；線下渠道實現收入28.24億元，同比下降17.39%，主要受藥店渠道客流及銷售規模下滑影響。

9 2025年361度創收111億元：超品店破百家ONEWAY重啟線下

361度發布2025年全年財報業績：實現營收111.46億元，同比增長10.64%；凈利潤13.09億元，同比增長13.95%；毛利46億元，同比增長10%，毛利率41.3%。到2025年，361度公司已達成連續五年營收、凈利潤雙位數增長。

分業務板塊來說，電商、兒童業務貢獻主要增量，主品牌成人裝、海外業務等板塊增速相對平緩。其中，2025年電商業務收益同比增長26%至33億元，占總營收比重接近30%。電商增長主要源于全域渠道（傳統電商+即時零售）布局，全面接入美團閃購、淘寶閃購，線上專供產品投放，以及大促運營優化。

兒童品牌業務2025年收益同比增長10%至26億元，占總營收比重23.4%，連續多年保持雙位數增長。2020-2025年兒童業務營收從12億元增長至26億元，五年間實現規模翻倍，聚焦校園運動、體測場景布局產品，渠道下沉覆蓋三四線城市。

10蜜雪冰城新財報：營收 凈利潤同比增長均超30%

3月24日，蜜雪集團發布2025年度業績公告。報告期內，公司實現營收335.6億元，同比增長35.2%；歸母凈利潤58.8億元，同比增長32.7%。毛利104.5億元，同比增長29.7%。

營收增長主要來自商品和設備銷售收入增加，其次是加盟及相關服務收入增加。商品和設備銷售收入為327.66億元，同比增長35.3%。加盟及相關服務收入為7.94億元，同比增長28.0%。增長主要得益于門店網絡的持續擴張。

同日，蜜雪集團發布管理層調整公告，原集團首席執行官張紅甫出任集團聯席董事長并繼續擔任執行董事，為聚焦長期可持續發展戰略方向卸任CEO，仍將參與集團重大決策，在戰略、文化等關鍵領域發揮核心領導作用。原集團執行副總裁及首席財務官張淵接任CEO，其35歲，2023年加入集團任CFO，2025年任執行副總裁，還擔任雪王公益基金會理事長，此前任職于美銀證券、高瓴投資等金融機構。

11雀巢CEO回應藍瓶咖啡出售傳聞

雀巢首席執行官費耐睿3月23日針對市場上有關雀巢或將出售旗下藍瓶咖啡（BlueBottleCoffee）品牌的猜測作出回應，強調目前暫無官方消息。費耐睿在北京出席2026年中國發展高層論壇期間表示：“此前確實出現了一些市場傳聞，但現階段我們暫無任何可置評內容。藍瓶咖啡是雀巢多年前收購的品牌，我們持續對其進行擴張布局，尤其深耕中國市場，該品牌在中國一直備受青睞、表現亮眼?！保ㄖ袊請螅?/p>

12 AI睡眠科技公司Eight Sleep完成戰略融資

Eight Sleep宣布完成新一輪戰略融資，由Tether Investments領投，投后估值達15億美元。本輪融資將使Eight Sleep從睡眠優化賽道，全面升級為AI驅動的預測式主動健康平臺，打造可提前預判身體恢復需求并進行主動干預的智能健康系統。（TOPBRAND）

# 其它 #

1 北京市市場監督管理局等三部門聯合約談淘寶閃購 美團等12家平臺企業

3月23日，北京市市場監管局聯合市商務局、市文化和旅游局，依法約談和行政指導攜程、去哪兒網、高德、京東、淘寶閃購、美團、飛豬旅行、同程旅行、途家民宿、小豬民宿、抖音、快手等十二家平臺企業，集中通報開展平臺“內卷式”競爭綜合整治以來發現的第一批問題，并提出整改要求。

根據市監管局通報，淘寶閃購擅自為商家上架活動、修改商品價格，且整改流于形式。平臺與商家簽署《市場經理代運營授權協議》并取得商家授權后，市場經理可不再經過商家同意，直接修改商品、參與活動、調整價格，且由商家承擔授權服務所導致的一切法律結果。多個餐飲商家反映，平臺未經協商將商品上架“爆品團”“爆單紅包”等促銷活動，且商家不可自主退出活動，造成商家經濟損失。如某商家原價19.8元的“羊肉串加門釘肉餅”套餐和原價21元的西紅柿雞蛋面，被上架活動后，商家實收2.58元、3.31元；另一商家正常售價18元的餃子，被修改價格后，商家實收1.25元，難以覆蓋原材料成本。平臺對監管部門的整改要求，落實不到位不徹底。下一步，監管部門將開展外賣平臺代運營行為的專項治理，嚴格規范平臺相關行為。（北京市市場監督管理局）