恒大全員退薪后，其他房企或將跟進

恒大集團要求中層以上管理人員和部分員工退薪一事，是基于特定法律追責的個案。目前來看，其他房企系統性跟進類似退薪的可能性存在，但尚未成為普遍現實。

一、恒大集團退薪的具體情況與法律依據

根據2024年11月底多家媒體的報道，恒大集團啟動了針對中層以上管理人員和部分員工的退薪工作，具體包括兩個層面：

1. 理財傭金退繳：所有在職和離職員工需退還過去推薦恒大財富理財產品的傭金或提成。

2. 高管和中層工資獎金退繳：在2017年至2021年期間任職的恒大集團總部、各地區公司領導班子及各項目公司負責人，需退還15%的工資獎金。

退繳款項需匯至深圳公安的相關公證賬戶，并備注部門、姓名及“退款”字樣。通知中雖寫明“是否退回請個人根據案件涉及風險自行判斷”，但業內人士指出，若不配合退繳，相關人員可能面臨法律風險。

這一舉措的法律依據主要基于兩點：

? 財務造假事實認定：中國證監會于2024年3月公布處罰結果，認定恒大地產在2019年、2020年存在嚴重財務造假，虛增收入數千億元。這些虛假業績直接支撐了高管的天價薪酬。

? 非法集資案件中的追繳規定：根據《最高人民法院、最高人民檢察院、公安部關于辦理非法集資刑事案件適用法律若干問題的意見》第五條規定，向幫助吸收資金人員支付的傭金、提成等費用，應當依法追繳。

此外，2025年9月證監會發布的新版《上市公司治理準則》也明確，上市公司因財務造假追溯重述財報時，必須追回高管超額發放的績效薪酬和中長期激勵。因此，恒大的退薪要求是由債權人推動，基于其財務造假和非法集資等違法行為，并非公司自主決定。

二、其他主要房企的現狀與傳聞

1. 萬科：退薪傳聞已被官方辟謠

近期有傳聞稱萬科所有核心高管被要求退還2021-2024年全部薪酬，甚至提到郁亮賣房籌錢。但萬科官方已明確辟謠，稱“核心高管退還4年薪水”“郁亮賣房籌錢”等消息不實，相關截圖為偽造。

不過，傳聞的出現有其背景：萬科2024年虧損494.78億元，2025年虧損進一步擴大至820億元，兩年累計虧損超1314億元。與此同時，高管在行業高峰期薪酬可觀（如郁亮2019年報酬總額達1251.7萬元），2024年起郁亮等核心高管自愿降薪至月薪1萬元。公司業績巨虧與高管歷史高薪形成巨大反差，引發了公眾的“追責”情緒。

2. 碧桂園：聚焦經營恢復與降薪，未提退薪

碧桂園近期傳聞“大規模召回離職員工”，但公司澄清這只是對既有《離職人員返聘管理辦法》的常規修訂，并非新政策。在薪酬方面，碧桂園高管已大幅降薪。例如，總裁莫斌的年薪從2021年的1.92億元降至2023年后的月薪1萬元（年薪12萬元）。公司當前的重心是債務重組和“保交樓”收尾，并未出現系統性退薪要求。

3. 融創：債務重組為主，個別案件涉及退贓

融創近期完成了境內外債務重組。有高管因受賄被判刑并退還贓款（如西南區域原營銷總經理丁某退還1000萬元），但這是司法個案，非公司層面的退薪行動。

4. 行業整體薪酬趨勢：普遍降薪，而非退薪

行業數據顯示，房地產行業已進入深度調整期，高管薪酬普遍大幅下降。2025年行業調薪率中位值僅為3.5%。許多房企通過降薪、裁員等方式應對危機。例如，2025年房企高管中約有六成出現降薪。這反映出行業從“高薪激勵”轉向“共擔風險”的趨勢，但大規模追索已發放薪酬的情況并未出現。

三、法律層面的可行性分析

從法律角度看，要求退還已發放薪酬的門檻較高，需區分不同情形：

1. 基于財務造假等違法行為的追索（法律依據強）：這是恒大退薪的核心依據。根據2025年9月最高人民法院發布的《關于適用〈中華人民共和國公司法〉若干問題的解釋（征求意見稿）》第八十五條，如果上市公司財務會計報告存在虛假記載，公司可以請求董事、高級管理人員退回與其業績不相匹配的超出合理標準而獲得的薪酬。此外，《上市公司治理準則》也規定，董事、高級管理人員違反義務給公司造成損失，或對財務造假等違法違規行為負有過錯的，公司應當對相關行為發生期間已經支付的薪酬進行追回。

2. 僅因經營虧損的追索（法律依據弱）：如果僅是市場環境變化導致公司經營虧損，而高管薪酬均經董事會、股東大會合法程序審議通過，且勞動合同中無特殊約定，則缺乏明確法律依據強制要求退還已發放的合法薪酬。根據《勞動合同法》及《工資支付暫行規定》，只有在員工因本人原因給用人單位造成經濟損失，且勞動合同中有明確約定的情況下，用人單位才可以要求賠償，且每月扣除部分不得超過當月工資的20%。

3. 破產程序中的特殊規定：對于進入破產清算的企業，根據《企業破產法》第三十六條及司法解釋，債務人的董事、監事和高級管理人員利用職權獲取的非正常收入（如績效獎金、在普遍拖欠職工工資情況下獲取的工資性收入），管理人應當追回。

四、行業整體趨勢與影響

雖然系統性退薪尚未蔓延，但行業正出現以下深刻變化：

1. 高管薪酬與責任強綁定：監管層強調“虧損企業不得搞天價薪酬”，績效對賭從“上行期獎勵”延伸到“下行期追責”的意識增強。高管個人資產可能被納入責任追溯范圍。

2. 國資深度介入與治理重構：在萬科等企業，大股東（如深鐵）正全面接管，主導對表外債務的全面審計與清理，治理邏輯從“市場激勵”轉向“政治責任”與風險管控。

3. “倒查”機制常態化：監管“倒查十年”的態度意味著，歷史問題不會因時間流逝或人事變動而自動清零。這增加了高管對過往決策終身負責的預期。

4. 薪酬體系結構性調整：行業薪酬競爭力持續下滑，傳統“高固定薪資+跟投分紅”的激勵模式因項目利潤縮水而失效。企業更傾向于精準激勵高績效人才，而非普調。

五、結論

恒大的退薪是特定法律與債務危機下的產物，其核心依據是財務造假和非法集資等違法行為。其他房企是否會大規模跟進類似退薪，主要取決于是否存在類似的違法行為、債權人壓力以及監管調查結論。

目前，萬科雖有退薪傳聞但已被官方否認；碧桂園、融創等更多通過降薪、裁員、債務重組等方式應對危機。從法律層面看，若無財務造假等違法行為，僅因經營虧損而強制追回已發放薪酬缺乏充分依據。

然而，這一事件標志著房地產行業“職業經理人黃金時代”的終結。未來，高管薪酬將更緊密地與真實業績和責任綁定，國資深度管控、責任追溯強化將成為新常態。對于房企高管而言，“高薪不擔責”的舊模式已難以為繼，與公司共擔風險、接受更嚴格的問責將成為必然趨勢。