王傳福定調“基業(yè)長青的百年老店”，比亞迪的底牌是什么？

“要打造基業(yè)長青的百年老店。”這是比亞迪董事長王傳福在2025年報的致辭中為比亞迪定下的目標。

在他看來，新能源汽車產業(yè)競爭已經白熱化，正在經歷殘酷的“淘汰賽”。

比亞迪要從規(guī)模擴張轉向質量增長。3月27日的年報業(yè)績數據印證了比亞迪這一戰(zhàn)略轉向的底氣。2025年，比亞迪營收首次突破8000億元，海外營收占比近四成；凈利潤實現326.2億元。同時，比亞迪研發(fā)投入增長17%至634億元，超過同期凈利潤近一倍。截至2025年底，比亞迪累計研發(fā)投入已超2400億元。

高強度投入支撐下，超級e平臺、第五代DM技術、天神之眼輔助駕駛系統(tǒng)等電動化和智能化技術密集落地。今年3月初，比亞迪再度放出大招，發(fā)布了第二代刀片電池及閃充技術，意在用堪比燃油車加油的補能效率，重塑純電車型競爭力。

身處行業(yè)大變革期，王傳福堅信，技術創(chuàng)新帶來的增長才是最安全長久的。

營收首破8000億，海外收入占比近四成

王傳福在年報中表示，比亞迪的奮斗目標是要打造基業(yè)長青的百年老店。

在行業(yè)競爭激烈的2025年，比亞迪以連續(xù)4年穩(wěn)居全球新能源汽車銷量榜首，并躋身全球汽車集團銷量第5的表現，證明了市場統(tǒng)治力。

值得一提的是，這一年累計銷售的460.24萬輛新車中，比亞迪純電車型累計銷售了225.67萬輛，同比增長27.86%，首次超越特斯拉成為全球最大電動汽車銷售商。

銷量的增長拉動了相關板塊的營業(yè)收入。報告期內比亞迪汽車、汽車相關產品及其他產品業(yè)務營業(yè)收入約6486.46億元，同比增長約5.06%，在總營收中的占比超過80%。

新京報貝殼財經記者 張冰 制圖

與此同時，全球化布局為“百年老店”目標打開了第二增長曲線。2025年，其全年海外銷量突破100萬輛，同比增長145%；同期境外營收達到3107.41億元，同比大增40.05%，在總營收中的占比提升至38.65%，海外業(yè)務呈現出明顯的加速態(tài)勢。

在海外市場，比亞迪堅持“高舉高打”的定價策略，境外業(yè)務19.46%的毛利率不僅高于國內，且同比增長了1.88個百分點。

新京報貝殼財經記者 張冰 制圖

需要理性看待的是，在營收首次突破8000億元的同時，比亞迪也出現了增收未增利的階段性波動：2025年326.19億元的歸母凈利潤，較2024年同期的402.54億元有所回落。而將大量資金投入研發(fā)和大規(guī)模的全球擴張是主要影響因素。報告期內，比亞迪全年研發(fā)投入高達634億元，同比增長17%，創(chuàng)歷史最高水平，這些投入主要集中在電池、電池儲能系統(tǒng)、第五代DM技術、天神之眼、激光雷達等；研發(fā)人員增至超12.76萬人。

在已公布年報的國內主流車企中，吉利汽車、長城汽車和奇瑞汽車的研發(fā)投入分別為218.7億元、103.78億元和147.15億元。

新京報貝殼財經記者 張冰 制圖

與此同時，海外市場仍處于建設期，2025年比亞迪海外非流動資產總額翻倍增長至318億元。比亞迪在年報中表示，目前海外業(yè)務已覆蓋全球119個國家和地區(qū)，建立“研發(fā)、制造、運輸、銷售”的全鏈條運營生態(tài)，以推進全球化戰(zhàn)略。

2025年，比亞迪巴西乘用車工廠投產；歐洲總部落地匈牙利，承載銷售與售后、車輛認證及測試、車型本地化設計與功能開發(fā)三大職能。為持續(xù)強化海外供應鏈保障能力，比亞迪還投入了8艘自有滾裝船運營。

可以說，比亞迪正在用更“重”的投入和更長遠的布局，換取穿越周期的長期競爭力。

如何實現“百年老店”目標？

過去幾年，比亞迪依靠技術和規(guī)模快速擴張，為“百年老店”目標打下了基礎。國內新能源汽車市場已從“增量擴張”轉向“存量廝殺”，中國汽車品牌需要應對更加復雜的局面。

比亞迪在年報中表示，中國新能源汽車產業(yè)已確立全球領先地位，但2026年仍面臨多重挑戰(zhàn)。市場層面，持續(xù)的價格戰(zhàn)與高度競爭環(huán)境正壓縮車企盈利空間；政策方面，以舊換新政策與地方性激勵的動態(tài)優(yōu)化，可能短期影響消費節(jié)奏；產業(yè)鏈方面，關鍵原材料價格波動、核心零部件的穩(wěn)定供應形成新的挑戰(zhàn)，且地緣政治緊張局勢可能加劇海外貿易壁壘，阻礙出口擴張。

面對這些挑戰(zhàn)，王傳福在年報中明確了比亞迪的三大戰(zhàn)略方向：要“向高”，以技術為根，驅動價值向上、品牌向上；要“向遠”，以全球化為引擎，積極打造世界級品牌；要“向新”，一步一個腳印，持續(xù)加強企業(yè)內生動力。

從落地執(zhí)行來看，“向高”方面，2026年比亞迪率先發(fā)力電動化核心賽道，以第二代刀片電池和閃充技術為抓手，意在用堪比燃油車加油的補能效率，重塑純電車型競爭力，在電動化核心陣地上重建更深的技術護城河，從而形成其高端化戰(zhàn)略的底層支撐。

“向遠”的落點，比亞迪則定在了全球化布局上。比亞迪稱，將積極延展產品線、完善海外產能與銷售網絡、構建全球化供應鏈體系、搭建自有運力體系。尤為關鍵的是，高端品牌出海是集團出海戰(zhàn)略的關鍵落子，多個車型已陸續(xù)亮相海外市場，并將漸次面向全球發(fā)布上市，持續(xù)縱深全球化戰(zhàn)略布局。在“向新”維度，比亞迪則計劃在產業(yè)、人才和國際化方面同步發(fā)力。

當前，中國新能源車市場滲透率已突破50%臨界點，行業(yè)競爭由單純依靠壓縮利潤的價格戰(zhàn)，轉向比拼核心技術、供應鏈韌性和生態(tài)構建能力。國內存量市場的激烈廝殺，技術研發(fā)和全球化布局的重投入帶來的壓力，揭示了面臨的現實挑戰(zhàn)。

比亞迪“百年老店”的長遠愿景，此刻正站在機遇與挑戰(zhàn)的十字路口。

新京報貝殼財經記者 張冰

編輯 楊娟娟

校對 楊利