找鋼開辟第二增長曲線：AI收入增217.5% 出海收入增71.5%

3月30日，找鋼網集團（6676.HK）發布2025年度業績公告。報告期內，集團實現營業收入21.2億元，同比增長36.7%；經營現金流6.8億元，同比增長超60%。

眼下，找鋼網集團正以AI驅動和國際化拓展為雙引擎，第二增長曲線全面展開——AI業務收入達3.35億元，同比增長217.5%，國際業務收入10.17億元，同比增長71.5%，兩項新業務合計收入占比超六成，毛利占比近三成，與此同時，工業終端業務快速崛起，三引擎驅動的增長格局正在成型。

AI業務實現突破式增長，從內部賦能走向外部變現

AI是找鋼2025年最亮眼的增長極。全年AI產生GMV17億元，激增464.1%；AI收入達3.35億元，同比增長217.5%，占集團總收入的15.8%；AI毛利2276萬元，同比增長202.8%。

這一突破背后，是找鋼網集團長達13年的數據和場景積累。公司基于每年過億條對話數據和百萬條結構化訂單數據，自主研發了12個覆蓋交易、銷售、履約及內部協同的全流程AI數字員工。公司自研SaleMatch交易引擎日均處理超1600萬條消息，解析準確率95%以上，并完成數億級的智能交易匹配。借助AI Agent，平臺交易品類也從鋼鐵拓展至電子元器件、工業電氣和型管類產品。

公司聘請三方中介機構，對自研的AI Agent、物流智能軌跡跟蹤APP以及自動化交易數據分析系統等核心數字資產，開展了數字資產入表處理，集團形成數字資產超過728萬元。

更值得關注的是找鋼網集團組織架構的升級。2025年，公司成立智聯交易事業群和AI應用實驗室，明確了AI從“內部使用”走向“外部賦能”的路徑。公司AI數字員工矩陣已于3月合作伙伴大會上正式發布，并正式宣布“AI驅動的全鏈路科技服務平臺”這一全新戰略定位。公司AI能力建立在“真實產業數據集—AI智能體團隊—全鏈路科技服務”三位一體的進化閉環之上。三者形成自增強飛輪，業務產生高質量數據、數據訓練優化AI智能體、智能體驅動全鏈路服務效率提升，未來將構建Agent to Agent的全新交易生態。

國際業務高速擴張，商業模式升級為多品種輕資產平臺

出海是找鋼網集團的另一條增長曲線。2025年，找鋼國際業務交易量突破22萬噸，同比增長98.8%；營業收入10.17億元，同比增長71.5%；毛利8087.9萬元，同比增長93.9%。國際業務收入占比已達48%，毛利占比21.3%。

東南亞和中東是兩大戰略深耕區域。其中東南亞業務實現爆發式增長，營業收入同比增長1562.4%；泰國和印尼市場營收同比增幅分別高達15932.1%和9654.8%。同時，公司新設沙特子公司并計劃開設埃及公司，位于迪拜工業城的首個平臺型加工廠于2026年3月投產，達產后年產量40萬噸，將打造成為“中東鋼鐵超級中樞”。在MRO方面，公司已在中東實現油氣和工業電氣方向的突破。

這也意味著，找鋼國際的商業模式已從單一鋼鐵貿易，升級為“貿易+加工+MRO+AI基礎設施”四位一體的多品種輕資產平臺。

與此同時，為滿足全球旺盛的算力基礎設施建設需求，集團積極進行海外的算力基礎設施布局。依托東南亞本地化布局，已參與服務13個數據中心項目，覆蓋約1GW級算力基礎設施園區規模，對應基礎設施投資總額規模預計超100億美元。公司計劃組建算力基礎設施團隊，拓展配電、變壓、工控、冷卻、電纜電線等AI基礎設施相關產品供應。

基本盤企穩回升，利潤結構正在被重構

在新業務高速增長的同時，找鋼網集團的核心基本盤也呈現企穩回升態勢。全年交易量4559萬噸，2025年第四季度鋼鐵交易量1364萬噸，同比增長超35%，重回增長軌道，注冊企業用戶超19.9萬家，SKU超68.4萬種，中小客戶平均單噸傭金從5.6元進一步提升至5.9元。

特別值得關注的工業終端業務，該業務已覆蓋發電、儲能、化工、汽車、家電、機械等80個行業，單噸傭金達48元。盡管目前噸量占比僅為1.5%，毛利占比已達8.6%。“低占比、高毛利、高增長”的特征表明，找鋼網的利潤結構正在被重構。

增值服務能力持續增強，物流營收超4.8億元，同比增長19.2%，毛利接近3000萬元，物流噸位接近800萬噸，同比增長15%，金融科技業務通過參股形式恢復，到樂融項目在貸余額達16億元，累計發生額達到22億元。

受益于AI在公司內部的深度應用，效率提升同樣顯著。剔除股份支付影響后，管理費用率、銷售費用率和研發費用率分別降至4.9%、15.9%和1.9%。集團2025年第四季度銷售員工人均毛利突破11.2萬元，同比提升近15%。經營現金流連續為正，全年達6.8億元，同比增長超60%。

集團管理層強調，2025年虧損主要源于De-SPAC交易的特殊性及相關上市費用，屬于一次性、非經常性且以非現金為主的會計處理，對公司實際經營現金流不構成影響。相反，公司全年實現經營性現金流6.8億元，同比大幅提升，反映出主營業務的穩健恢復與造血能力的增強。

同時，公司在2025年圍繞國際化與AI等新業務方向進行了前瞻性的一次性投入，并推動以AI Agent為核心的全面AI化轉型，從數據洞察到履約執行實現全流程智能化升級。目前相關業務已在2026年進入新的發展階段，開始逐步釋放經營成果。

找鋼集團方面進一步表示，過去，找鋼主要解決的是工業原材料交易線上化的問題，核心是提升分散供需的連接效率；未來，找鋼要進一步做的，是以真實交易數據為基礎，以交易、物流、金融等履約能力為支撐，以AI Agent為執行核心，把原本依賴人工經驗的交易、履約和信用體系，升級為可計算、可優化、可自動執行的智能系統。

與傳統平臺不同，找鋼不僅擁有B2B領域少有的高頻、全流程真實產業交易數據，還正在把Agent與 IM系統深度融合，推動工業原材料交易從“先溝通、再交易”走向“溝通即交易”。這使找鋼成為目前全球范圍內少有的，在超大規模真實產業數據場景下，實現Agent與 IM深度融合的案例。未來，找鋼的盈利模式也將從固定收費為主，逐步升級為由AI Agent和交易算法創造新增價值、并從增量價值中進行分成，成為AI驅動的全鏈路科技服務平臺。