贏合科技2025年末鋰電設備在手訂單超百億，經營質量實質向好

2026年3月27日晚，贏合科技（300457）發布2025年年報，公司全年實現營收94.45億元，同比增長10.81%；歸母凈利潤5.38億元，同比增長6.96%；扣非歸母凈利潤5.26億元，同比增長6.01%；鋰電池專用生產設備營收64.27億元，同比增長29.81%；經營性現金流凈額7.95億元，同比增長2899.42%，實現近29倍的跨越式增長。

2025年，鋰電行業景氣度顯著回升，為上游設備商創造了新的發展機遇。贏合科技乘勢而上，錨定“業務國際化、產品高端化、管理數字化”的戰略方向，憑借持續的科技創新、規模化交付能力及全球化服務優勢，實現了業績的高質量增長，清晰勾勒出公司在行業“黃金新周期”中的核心競爭力。

在此驅動下，公司盈利質量大幅提升，經營韌性與發展自信充分彰顯。同時，股利支付率刷新上市以來歷史最高紀錄，投資者回報水平顯著提升，充分體現了公司穩健的經營底氣與對投資者的高度負責。

一、鋰電主業強勢突破，科技創新碩果盈枝

作為高端制造“先進生產力”的代表，贏合科技2025年在鋰電設備業務表現尤為亮眼。報告期內，公司斬獲全球多家頭部客戶訂單，新接訂單金額98.54億元；實現鋰電池專用生產設備營收64.27億元，同比增長近30%。截至報告期末，鋰電設備在手訂單達128.68億元。

贏合科技始終堅持以科技創新為第一生產力，持續加大研發投入，報告期內研發投入達6.46億元，同比增長22.03%。公司圍繞鋰電智造、固態電池、儲能等領域，持續強化原創性、顛覆性技術攻關，成果不斷涌現，帶動訂單持續增長。年報顯示，2025年公司合同負債達33.33億元，較年初增長101.64%，充分體現下游客戶的高度信任與公司產品在市場的強勁競爭力，行業地位進一步穩固。

鋰電智造領域，贏合科技聚焦核心技術，已推出覆蓋涂布至組裝全流程的“雙層Super-E涂布機”“雙層Super-S折返涂布機”“超高速多工位切疊一體機”“高壓實輥壓技術＆干法電極輥壓機”“46系列激光切卷繞一體機”等多款尖端設備新品。在此基礎上，贏合科技規模化交付能力與全球化服務優勢持續強化，為產品高效落地與客戶價值兌現提供有力支撐。

前沿技術布局方面，贏合科技前瞻性布局固態電池設備賽道，持續引領產業迭代。當前，固態電池產業化進程全面提速，催生了對核心裝備的大量需求，公司多款核心固態電池設備已順利交付，其中固態濕法涂布機榮獲國際科創節產品創新獎。儲能領域同樣取得突破，628Ah大容量電芯在Z型疊片產線率先實現量產，標志著公司正式邁入600+Ah儲能電池設備規模化量產新階段。

此外，贏合科技子公司斯科爾聚焦市場需求、深化資源整合，持續推動產品研發突破，發布SKE BAR、CL2000、SKE BAR 15K、SKE 600 Pro等多款創新產品，進一步豐富消費端技術與產品矩陣。未來，贏合科技將繼續密切關注全球前沿科技動態與行業發展趨勢，確立以高端化為導向的產品研發路線圖，打造滿足客戶需求的極致產品，為高端制造轉型升級提供優質土壤。

二、盈利質量穩步攀升，現金分紅誠意回饋

2025年是贏合科技確立的“管理變革年”，公司錨定戰略方向，落地一系列重大舉措，在技術創新、出海拓展、標準引領等多維度實現蛻變。憑借研發投入、訂單儲備、產品交付等方面的豐碩成果，公司與國內外優質客戶建立了長期穩固的戰略合作關系，不僅榮獲寧德時代、億緯鋰能、國軒高科、LG等多家全球頭部客戶重磅認可，經營質量與回款能力也獲得持續且顯著的改善，盈利質量的有效提升為公司持續健康發展奠定了堅實保障。

財務數據同樣印證了這一向好趨勢。報告期內，公司經營性現金流凈額7.95億元，同比強勢增長2899.42%；基本每股收益0.84元/股，同比增長7.69%；加權凈資產收益率7.91%，整體保持穩健增長態勢。回款能力持續增強，經營質量實質性向好。

在持續優化經營與提升核心競爭力的共同驅動下，贏合科技盈利能力顯著增強，投資者回報也誠意十足，股東獲得感持續提升。年報顯示，2025年公司通過集中競價交易方式回購股份約650萬股，回購支付資金總額約1.25億元。同時，公司擬向全體股東每10股派發現金股利0.85元，現金分紅總額達0.54億元。

根據相關規定，上市公司以現金為對價，通過集中競價或要約方式回購股份的，當年已實施的股份回購金額視同現金分紅，納入年度現金分紅比例計算。據此，贏合科技2025年現金分紅總額合計近1.80億元，占歸母凈利潤的33.39%。

在業績保持高質量穩步增長的同時，贏合科技持續提升股東回報，堅持以實際分紅回饋廣大投資者，持續優化資本結構、增厚每股收益，穩步提升了股份內在價值，筑牢長期成長根基，推動公司與廣大股東共享高質量發展紅利。

展望2026年，贏合科技將今年定為“創新發展年”，在可持續穩健發展的戰略道路上邁出更堅實的一步，持續夯實穿越行業周期、鞏固市場領先地位的發展根基。未來，贏合科技將致力于超越既往成就，構建面向未來、不可復制的系統性競爭力，于全球新能源變革浪潮中搶占先機，以高質量發展持續引領行業新征程。