四川
4月3日，游戲板塊早盤震蕩下挫，游戲ETF華夏（159869）現跌近1%，持倉股跌多漲少，實豐文化、星輝娛樂、天舟文化、華立科技、奧飛娛樂等跌幅居前。游戲ETF華夏（159869）昨日單日獲資金凈流入達9018萬元，備受資金青睞。
國信證券認為，經過前期充分調整后，游戲板塊估值與交易層面的風險已得到較大程度釋放，而行業內在成長邏輯并未發生實質性變化；在風險偏好邊際改善的背景下，游戲板塊有望展現出較好的向上彈性與較強的下行安全邊際。1）當前動態PE估值、交易擁擠度的歷史分位及絕對水平均處于底部區間，上市公司核心產品流水表現良好、基本面穩健，向下具備安全邊際，向上彈性值得重視；2）政策環境穩中向好：游戲版號保持穩定發放，“十五五”規劃及相關監管政策持續釋放對游戲產業的正向支持信號；蘋果等應用商店分成調整亦有望增厚游戲開發商利潤；與此同時，AI應用正從玩法創新、研發提效到運營優化等多個環節推動行業變革，有望進一步打開游戲行業中長期業績與估值的成長空間。
游戲板塊具備AI、內容、商業化模式變革多點催化，游戲ETF華夏（159869）跟蹤中證動游戲指數，AI應用含量全市場領先，精準覆蓋A股動漫游戲產業的整體表現，當前游戲板塊正受到政策利好+產品周期+AI賦能的多重催化熱潮，或可聚焦游戲賽道布局窗口。
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