特斯拉的“失速困局”：一季度交付不及預期，庫存積壓嚴重

特斯拉新財年開局不利！

當地時間周四，特斯拉公布數據顯示，2026年第一季度交付量為35.8萬輛，這也是其連續第二個季度未達到華爾街預期。

主要原因在于美國電動車補貼退坡、全球競爭加劇，使其核心電動汽車業務承壓。

受此消息影響，特斯拉跌超5%，創去年11月以來最大單日跌幅。今年以來，該股累計下跌超19%。

交付量創一年來最弱季度

具體來看，特斯拉一季度全球交付量為358023輛，同比增長6.3%，環比下降14.4%。

這一數據低于分析師的預期，且為近年來表現最疲弱的季度之一。

其中，主力車型Model 3、Model Y交付341893輛，同比增長5.6%； 其它車型（包括Model S/X、Cybertruck）交付16130輛，同比增長25.2%。

此外，汽車總產量為408386輛，同比增長13%，超出市場預期。

而產量與交付量之間約50000輛的缺口，幾乎集中在Model 3/Y品類，這意味著渠道庫存積累，也反映出終端需求正在承壓。

而儲能業務同樣令人失望。

特斯拉一季度電池儲能部署量為8.8吉瓦時，較2025年同期的10.4吉瓦時下滑了15%，較上一季度創紀錄的14.2吉瓦時大幅回落。

分析師表示，雖然儲能業務具有一定波動性，但這一程度的下滑難以完全用客戶并網時間差異來解釋。

特斯拉同日宣布，將于4月22日美股收盤后公布2026年第一季度財報，并舉行管理層問答電話會。

管理層對Cybercab量產節奏、Optimus進展以及FSD監管推進的表態將決定下一階段的市場情緒。

正式停產Model S和Model X

4月1日，馬斯克在X平臺上發文，宣布特斯拉正式停產Model S和Model X兩款車型，目前已停止接受新車定制訂單。

截至目前，特斯拉官網已將定制訂單頁面替換為庫存展示頁面，全球僅剩約600輛庫存車輛可供購買，幾乎全部位于美國。

盡管停產產Model S和Model X的消息是以一條帖子的形式發布，看似突如其來，但這一切早有預期。

在今年1月的特斯拉財報電話會議上，馬斯克公開透露要逐步淘汰這些項目。

當時，馬斯克曾表示，位于加州弗里蒙特的工廠將逐步停止生產Model S和Model X車型，以便為大規模生產Optimus人形機器人讓位置。

“現在是時候讓Model S和Model X項目光榮退役了，我們正在邁向一個真正基于自動駕駛的未來。”馬斯克在電話會中說。

馬斯克承認，這一決定對公司而言是“令人悲傷”的時刻，一旦轉型完成，特斯拉的目標是每年生產多達100萬臺Optimus機器人。

眾所周知，Model S于2012年6月上市，是特斯拉第一款面向大眾市場的車型。曾經在15年、16年連續蟬聯全球最暢銷插電式電動汽車的榜首；Model X于2015年問世，配備了標志性的鷗翼門。

這兩款車型在其生產周期內累計交付量超過了61萬輛。

不過，市場格局現在已經發生了巨大的變化。

2023年起，特斯拉停止單獨公布Model S、Model X的銷售數據，將其與Cybertruck和Semi一起歸入“其他車型”類別。

2025年，特斯拉最受歡迎的車型分別是Model 3與Model Y，兩款車型占公司159萬輛交付量的97%；而“其他車型”類別總計僅交付50850輛。

Edmunds的洞察主管Jessica Caldwell評價稱：“從產品組合和重點的角度來看，放棄它們，專注于Model 3和Model Y等銷量更高的產品，以及其他業務擴張項目，是明智之舉。”