蔚來(lái)價(jià)值該重估了吧？

楊開(kāi)然

這兩天研究各車(chē)企三月戰(zhàn)報(bào)，結(jié)合一些洗手間信息，有點(diǎn)感觸，出幾期簡(jiǎn)析，先講蔚來(lái)。

朋友們注意蔚來(lái)3月的交付量了嗎？35486臺(tái)，同比增長(zhǎng)136.0%，環(huán)比增長(zhǎng)70.6%。一季度，整個(gè)公司共交付新車(chē)83465臺(tái)，同比增長(zhǎng)98.3%，超過(guò)了財(cái)報(bào)交付指引上限。按數(shù)量排在第四，按均價(jià)排第二。

如果說(shuō)1/2月還在混亂期，那么用3月份數(shù)字來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)可能會(huì)比較客觀。在35486臺(tái)的數(shù)字里，蔚來(lái)品牌占22490臺(tái)，同比增長(zhǎng)120.1%，環(huán)比增長(zhǎng)48.4%；樂(lè)道品牌占6877臺(tái)，同比增長(zhǎng)42.7%，環(huán)比增長(zhǎng)130.7%；螢火蟲(chóng)品牌占6119臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng)130.3%。

蔚來(lái)品牌同比增長(zhǎng)比較大，是因?yàn)槿ツ晖跊](méi)有全新ES8，環(huán)比相對(duì)小，是因?yàn)榧词乖?月，全新ES8也賣(mài)得很好，大家還記得二月賣(mài)了多少嗎？11260臺(tái)。3月呢？16000多臺(tái)。如斯恐怖！

樂(lè)道品牌同比增長(zhǎng)比較小，環(huán)比增長(zhǎng)一倍多，是什么原因，因?yàn)?月2月受新能源補(bǔ)貼退坡的影響比較大，到了3月份，兜底了，金融政策給力，銷(xiāo)量復(fù)蘇了，兩款家庭SUV都有強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

螢火蟲(chóng)品牌占6119臺(tái)，又出乎我的意料，銷(xiāo)量很穩(wěn)。穩(wěn)得讓Smart無(wú)奈重推微型車(chē)，讓MINI EV降價(jià)，讓QQ通過(guò)純電版復(fù)出。

很明顯，蔚來(lái)旗下三個(gè)品牌齊刷刷進(jìn)入穩(wěn)態(tài)上升通道：蔚來(lái)品牌這邊2026款5566已于4月2日上市，設(shè)計(jì)、配置和智駕體驗(yàn)上均有升級(jí)，體量更大的全新車(chē)型ES9也即將發(fā)布，預(yù)計(jì)和ES8一起霸榜純電大三排SUV市場(chǎng)；樂(lè)道接下來(lái)迎來(lái)更有競(jìng)爭(zhēng)力的大五座SUV L80，未來(lái)可期；螢火蟲(chóng)或許將堅(jiān)持單車(chē)型運(yùn)營(yíng)，運(yùn)營(yíng)方式很獨(dú)特，所以出海動(dòng)作很快，我估計(jì)是要求國(guó)內(nèi)國(guó)外同步運(yùn)營(yíng)，前一陣登錄泰國(guó)，據(jù)說(shuō)在當(dāng)?shù)卮笫茏放酢＿@個(gè)車(chē)適合歐洲、適合東南亞，堅(jiān)定看好。

從以上分析來(lái)看，蔚來(lái)的既定戰(zhàn)略布局正收到成效，蔚來(lái)走高端，樂(lè)道守主流市場(chǎng)，螢火蟲(chóng)填補(bǔ)特殊個(gè)性需求，定位很清楚。而且，還有一條線(xiàn)，就是大車(chē)戰(zhàn)略，現(xiàn)有的有ES8和樂(lè)道L90，今年還有ES9和L80，據(jù)說(shuō)還有一款，就是五款大車(chē)，征戰(zhàn)大五座和大六座市場(chǎng)，憑借換電優(yōu)勢(shì)，不斷打壓增程。毫無(wú)疑問(wèn)，世界形勢(shì)的原因，今年純電增長(zhǎng)會(huì)更快。

看來(lái)，蔚來(lái)的價(jià)值也該重估了。在三月份數(shù)字出來(lái)后，投行和投資人估計(jì)也是這么想的。（END）