超量投放被約談、7年上市未果，哈啰單車“錢”景何在？

哈啰單車定價明顯高于同行。

作者 | 孫夢圓

編輯丨于婞

來源 | 野馬財經

哈啰單車最近“有點煩”，電動車業務被315晚會點名不久，共享單車又被天津交通委約談。

“天津交通運輸”微信號消息，2026年3月31日，天津市交通運輸委員會就互聯網租賃自行車(下稱：共享單車)超量投放問題，對哈啰單車天津運營企業開展專項約談。按照要求，哈啰單車企業須立即停止所有超量投放行為，組織超投車輛的清理、調運工作，確保天津市各區域車輛數量嚴格符合配額要求。

據《南方都市報》援引哈啰騎行天津分公司4月1日的回應稱：“自今年三月起，公司為了提升服務品質，在城六區逐步置換新車，導致出現局部備案率較低的現象。我們誠懇接受監管部門的監督與指正，立即整改車輛投放與備案進度，保障市民正常、規范用車。”

就在約談前夕，哈啰單車還因安全隱患引發糾紛。據“紅星新聞”近日報道，深圳市民肖女士的母親在人行道上被傾倒的哈啰共享單車砸傷致骨折，與哈啰協商賠償進展緩慢，賠償金額、責任比例至今未明確。哈啰回應稱，已第一時間聯系家屬，目前正等待家屬上傳醫療票據及完成傷情鑒定。

資深企業管理專家、高級咨詢師董鵬表示，地方政府通過總量控制、投放配額、清運罰款等手段深度介入共享單車運營。企業無法像網約車那樣動態調價對沖成本，也無法像外賣平臺那樣形成雙邊網絡效應，哈啰被約談、陷糾紛并非偶然，而是行業常態化生存困境。

圖源：罐頭圖庫

01

近一年被通報、約談3次

哈啰單車發展至今，公司合規問題正在接連暴露，除此次被天津交管局約談外，近一年來已多次被地方監管部門通報并約談。

2025年8月，武漢城管、交通、交管三部門聯合通報，哈啰單車存在“一碼多車”、違規超量投放等問題，并約談企業負責人。對方承諾立即回收超量車輛，徹底杜絕 “一碼多車” 亂象。

2025年11月，麗江針對車輛亂停亂放占用消防通道及人行橫道、騎乘人員不按規定佩戴安全頭盔、多人騎行、部分車輛無牌上路等違法違規行為，集中約談哈啰等三家共享電單車運營企業。

前不久的“央視”315晚會上，哈啰旗下租電動車業務被曝光，報道直指哈啰租電動車線下門店車輛最高時速可達75公里，遠超新國標25公里的限速紅線。

這些違規車輛能掛牌上路，全因“先上牌、后生產”的潛規則：渠道商提前用未生產的車輛合格證申請電動自行車牌照，等客戶需要時，再讓廠家按舊標準生產。這批“新出生的舊車”就此繞過了新國標的監管，限速自然可以輕松解除。

當晚，哈啰租電動車平臺火速致歉，稱“已啟動專項調查”。上海市市場監管局也連夜進場核查，表態將依法嚴肅查處。

02

十年價格翻倍

2015年，共享單車行業正式起步。北大研究生戴威自籌資金采購200 輛單車投放校園，并推出“共享計劃”，以車輛置換使用權，拉開ofo及整個行業發展的序幕。此后入局者激增。

哈啰成立于2016年9月，總部位于上海，運營主體為上海哈啰普惠科技有限公司，母公司為江蘇哈啰普惠科技有限公司。作為國內專業的本地出行及生活服務平臺，公司以共享單車為起點，依托數字技術為用戶提供便捷出行與普惠生活服務。

彼時，共享單車行業涌入近百家企業，競爭的激烈程度堪比當年團購的“百團大戰”。最終，行業經過大洗牌，中小品牌悉數退場，形成美團、哈啰、青桔“三足鼎立”的格局。

官網顯示，目前，哈啰主要提供移動出行與新興本地服務，并已進軍Robotaxi(無人出租車)賽道。移動出行包括兩輪共享(哈啰單車、哈啰助力車)和四輪出行(哈啰順風車、哈啰打車等);新興本地服務涵蓋哈啰租電動車、與螞蟻集團、寧德時代合資成立的小哈換電、聚合平臺哈啰租車，以及城市流浪貓管理品牌“街貓”等。截至目前，哈啰累計注冊用戶超8億。

盡管業務多點開花，但共享兩輪車仍是公司營收主力。據2021年的《招股書》顯示，占比達到九成。

在不斷發展壯大下，哈啰單車騎行價格也一路上調。

據《IT時報》援引上海用戶的線索顯示，自2026年1月1日起，上海市哈啰單車的計費規則再次調整：起步價2元/60分鐘，超時0.1元/分鐘。按行業普遍10—15分鐘起步時長計算，騎行一小時成本最高可達6元。除此之外，哈啰單車實行差異化定價，工作日起步價1.5元，周末及節假日起步價1.8元。

對于漲價，哈啰官方客服回應稱，調價是為保障車輛可持續運維，實屬不得已之舉，并聲稱相比同類產品，其體驗與價格仍更親民;同時提示，不同城市、區域、車型及節假日計價存在差異，具體以掃碼頁面為準。

事實上，哈啰單車定價已明顯高于同行。

以北京為例，美團單車、滴滴青桔經典款均為1.5元/前30分鐘，哈啰單車為1.99元/前60分鐘，如果短途騎行，哈啰單車的成本更高。區域計價方面，哈啰單車稱受地區及合作方影響各地價格存在差異;滴滴青桔則表示，常規計價不適用于景區等特殊區域，以現場標價為準。

圖源：哈啰單車小程序

套餐價格方面，2022年哈啰單車月卡折后15.33元，2026年，連續包月首月18.97元、續費21元，7天卡從7.97元漲至8.9元。而滴滴青桔7天卡6.5元、月卡16.9元，美團單車7天卡6.2元、30天15次10.6元，均低于哈啰單車。

從最初1元/60分鐘，到如今的1.99元/60分鐘，短短十年間，哈啰單車價格翻倍上漲。

盡管共享單車不斷漲價，但共享單車的用戶存量巨大。iiMedia Research(艾媒咨詢)數據顯示，在2024年中國共享單車用戶平均每周使用頻率中，34.72%消費者會選擇1-2次，43.43%消費者會選擇3-4次，9.72%消費者會選擇5-7次。大部分用戶每周至少騎行1-4次。

然而，用戶規模與使用頻率的“存量”，并未轉化為企業的盈利“增量”。

浙大城市學院副教授、中國法律咨詢中心民商事專委會原副秘書長林先平分析指出，共享單車行業的核心成本困境在于車輛折舊過快與人力運維過重的雙重擠壓。車輛作為重資產，長期暴露在戶外且易受損毀，折舊遠超預期;而調度、維修、合規等高人力依賴環節，則持續抬升運營成本。二者疊加形成“成本黑洞”，導致行業難以實現整體盈利。

董鵬表示，共享單車行業深陷“成本黑洞”，核心癥結在于資產效率崩潰與生命周期管理失靈，因潮汐效應和過度投放導致的車輛錯配，使企業必須支付高昂調度費為資產錯位“善后”。而私占、破壞、罰單等隱性損耗已占運維成本20%以上，且持續惡化，成為無法通過運營優化的剛性負擔。這構成了行業難以盈利的本質：不是賬面上虧了多少錢，而是資產在不斷貶值的同時，運營成本卻在失控增長。

03

7年上市未果

合規壓力疊加漲價爭議，哈啰上市前景始終未明。

要知道，哈啰單車曾經也是資本的寵兒。天眼查顯示，上海哈啰普惠科技有限公司自成立以來，先后進行了18輪融資，融資金額累計超200億元。其中，阿里旗下的螞蟻集團為哈啰出行主要投資方，在上述融資中，螞蟻集團先后參與8次投資。

值得注意的是，哈啰出行聯合創始人韓美曾于2004年-2011年負責阿里B2B業務，聯合創始人、高級副總裁江偉曾任阿里共享事業部中間件團隊高級技術專家。除阿里系外，其資方陣營還囊括了GGV紀源資本、成為資本、愉悅資本等頂級VC，以及復星集團、春華資本等產業巨頭。

2021年，哈啰曾高調啟動赴美IPO，計劃融資10億美元，并在《招股書》中強調自己是“中國最大共享兩輪服務平臺”。股權穿透顯示，哈啰第一大股東為螞蟻集團，持股約36%;創始人楊磊持有19.5%最終受益股份。

但僅三個月后，哈啰便因巨額虧損和當時中概股監管環境變化，主動撤回了IPO申請。

美股上市折戟后，哈啰并未停下擴張腳步。

2022年，公司宣布升級為“本地出行及生活服務平臺”，將業務觸角伸向酒店住宿、餐飲團購。2025年，哈啰又聯合螞蟻集團、寧德時代高調加碼Robotaxi賽道——即由AI自動駕駛系統直接載客運營的無人駕駛出租車。

擴張的代價隨之而來。先是2025年11月底，大量哈啰電動車用戶發現遠程定位、查看電量等“永久會員”功能突然失效，更有用戶反映騎行中車輛“斷電鎖死”。哈啰將原因歸結為國家2G網絡退網，但工信部2020年已發文引導2G退網，其2021年新車型卻仍采用2G模塊，引發用戶強烈不滿。2025年12月，湖南株洲一輛哈啰Robotaxi與行人發生碰撞，導致一人重傷入ICU，當地自動駕駛業務被暫停。

在上市壓力下，哈啰將目光投向了A股。2025年3月，創始人楊磊及哈啰系斥資約15億元，取得上市公司永安行(603776.SH)的控制權，此舉被市場普遍解讀為哈啰“借殼上市”的關鍵一步。交易完成后，控股股東變更為上海哈茂(哈啰出行集團全資子公司)，持股13.67%，實際控制人變更為楊磊。截至2026年4月3日，上海哈茂持股11.65%，楊磊個人持股5.12%。

圖源：天眼查

永安行作為2017年上市的“共享單車第一股”，與哈啰淵源頗深。早在2017年，其參股的子公司永安行低碳科技即與哈啰出行前身完成合并，并由楊磊出任新公司CEO，負責實際運營。博研咨詢2025年數據顯示，哈啰與永安行合計市場份額已位居行業首位。出生于1988年的楊磊，于2016年創立哈啰，在2025年通過入主永安行，終于以實控人身份踏入資本市場。

盡管市場對“哈啰借殼”充滿猜測，永安行卻在2025年3月19日晚間發布澄清公告，明確回應本次股權轉讓不包含任何資產注入安排，且在未來12個月內亦無籌劃哈啰集團重組上市的計劃。這也意味著，哈啰的上市之路仍未真正落地。

從資本追捧的明星企業，到“曲線上市”的曲折探索，哈啰的背后，是共享經濟的發展困境。一方面，企業必須通過不斷融資、業務擴張和尋找“第二曲線”來支撐高估值與資本期待；另一方面，共享單車主業至今仍在找尋“成本倒掛、盈利困難”的出路。

林先平表示，資本市場對共享單車模式的顧慮，主要是盈利模式的不確定性。盡管共享單車擁有穩定的用戶基礎和現金流，但高昂的運營成本和激烈的市場競爭使得盈利拐點遲遲未能出現。此外，城市管理政策的變化可能直接影響企業的投放規模和運營效率，增加了投資的不確定性。

你平時出行會選擇共享單車嗎?對于哈啰單車的持續漲價，您的接受度如何?歡迎在評論區分享您的看法。