萬達債務危機蔓延至金融板塊：所持北銀消金 5% 股權遭全額凍結

近日，天眼查 App 顯示，國內首家持牌消費金融公司 —— 北銀消費金融有限公司新增股權凍結信息，被執行人為大連萬達集團股份有限公司，凍結股權數額 5000 萬元，凍結期限 3 年，執行法院為上海金融法院。此次凍結意味著萬達集團持有的北銀消費金融全部 5% 股權被悉數鎖定，成為其債務危機持續發酵、資產全面受限的又一標志性事件。

公開資料顯示，北銀消費金融成立于 2010 年 2 月，注冊資本 10 億元，法定代表人為么毅，主營消費金融服務。

其股權結構多元，北京銀行以 37.5% 持股為第一大股東，利時集團、桑坦德消費金融分別持股 20.25%、17%，萬達集團與聯想控股等企業各持股 5%。作為財務投資者，萬達此前并不參與北銀消費金融的日常經營，但此次股權凍結，仍將對其自身及相關方產生連鎖影響。

此次股權凍結并非孤立事件，而是萬達集團系統性債務風險的集中爆發。

自 2023 年珠海萬達商管港股 IPO 失敗后，其與投資人簽訂的對賭協議觸發回購條款，需按年息 8% 回購約 380 億元融資，巨額剛性債務直接引發流動性危機。

2025 年以來，萬達資產凍結進入高峰期：8 月，大連萬達商管 19.79 億元股權被凍結；9 月，上海萬達網絡金融 85.62 億元、上海萬達小貸 8.4 億元股權相繼被凍，累計凍結超 94 億元。此次北銀消金股權凍結，標志著危機從商業地產、網絡金融進一步蔓延至持牌消費金融領域。

截至 2026 年初，萬達集團總負債仍高達 6000 億元左右，其中萬達商管有息負債超 1400 億元，每年利息支出達 70-130 億元，日均利息超 2000 萬元。

更嚴峻的是，其賬面現金僅 100 多億元，現金短債比不足 0.2，遠低于安全線，即便近年累計出售超 80 座萬達廣場、回籠資金超 900 億元，仍難以填補債務窟窿。持續的股權凍結，進一步壓縮萬達資產處置空間，使其再融資能力大幅削弱，陷入 “債務違約 — 資產凍結 — 融資受阻 — 違約加劇” 的惡性循環。

對北銀消費金融而言，此次事件影響相對有限。作為國內老牌持牌消金機構，其經營決策、資金渠道主要依托大股東北京銀行，萬達 5% 股權凍結不會動搖公司治理根基，也不影響消費金融牌照資質與日常業務開展。

但長期來看，若萬達后續無力償債，該部分股權或被司法拍賣，引發股東變更；同時，股東負面輿情也可能對其市場聲譽、合作拓展帶來輕微沖擊。

此次事件不僅是萬達一家的困境，更折射出民營房企高杠桿擴張的行業后遺癥。從商業地產到金融板塊，萬達資產不斷被凍結的背后，是行業去杠桿進入深水區、企業流動性承壓的縮影。

對市場而言，這也再次警示：盲目擴張、過度依賴債務的發展模式難以為繼，穩健經營、守住現金流才是企業行穩致遠的關鍵。而萬達能否走出債務泥潭，2026 年仍是關鍵節點，其后續資產處置、債務重組進展，仍將牽動市場神經。