從連接到Token！運營商“基本盤”的變與不變

C114訊 4月7日消息（岳明）2025年，三大運營商全年營收平均增幅不超過0.6%，凈利潤增長也難言樂觀。在“增量不增收”的困局下，連接業(yè)務(wù)依然是運營商的生存根基，但其價值經(jīng)營正經(jīng)歷著從“流量管道”向“算力智能”的劇烈重構(gòu)。

面向個人用戶（To C）與家庭用戶（To H）的通信連接服務(wù)，始終是電信運營商的業(yè)務(wù)基本盤。然而，隨著人口紅利消退與移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用創(chuàng)新乏力，行業(yè)已步入難以為繼的轉(zhuǎn)折點。

2025年數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出一種尷尬的悖論：我國移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量同比增長17.3%，5G流量占比近七成，全年移動互聯(lián)網(wǎng)月戶均流量（DOU）創(chuàng)下歷史新高。但對運營商而言，卻是典型的“增量不增收”——主營業(yè)務(wù)收入增長乏力，用戶ARPU值甚至不增反降。

面對AI時代的疾風(fēng)驟雨，電信運營商正站在十字路口：如何在堅守連接根基的同時，打破價值增長的瓶頸？

“不變”的是重要性：連接依然是物理世界的“底座”

首先需要強調(diào)的是，無論技術(shù)如何迭代，電信運營商作為關(guān)鍵數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施提供商的角色不可替代。基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)連接構(gòu)成了互聯(lián)網(wǎng)世界的統(tǒng)一入口，也是所有上層應(yīng)用的物理底座。

從2025年財報來看，連接業(yè)務(wù)依然是運營商營收的“定海神針”：中國移動的通信服務(wù)收入雖同比下降1.0%，但依然高達(dá)7149億元，占主營業(yè)務(wù)收入的79.8%；中國電信將“連接”視為立身之本，2025年基礎(chǔ)業(yè)務(wù)收入達(dá)到3305億元（總營收為5239 億元）；中國聯(lián)通更是直言“連接”是收入和利潤大盤的“穩(wěn)定器”，并致力于讓“連接”更廣更密。

截至2025年底，我國5G用戶滲透率達(dá)到65.9%，達(dá)全球平均水平2.1倍。眼下，5G換機潮的紅利期已過，用戶換機周期拉長，運營商單純依靠5G套餐拉動ARPU值的難度正在加大。

財報顯示，2025年，中國移動平均每月每戶手機上網(wǎng)流量DOU為17.3 GB/戶/月，同比增長9.0%，移動ARPU 46.8元，同比下降3.5%；中國電信手機上網(wǎng)總流量增長同比17.9%，移動 ARPU為45.1元，同比下降1.1%。

完成上半場的5G廣覆蓋之后，規(guī)模化升級部署5G-A成為現(xiàn)階段的建設(shè)重點。中國移動在全球率先引入5G-A核心網(wǎng)智能化，基站超277萬站；中國聯(lián)通實現(xiàn)全國所有地市點亮5G-A載波聚合；中國電信在300多個城市規(guī)模部署5G-A載波聚合超11萬站和Redcap超65萬站。

在家庭寬帶市場方面，截至2025年底，我國千兆及以上接入速率用戶達(dá)2.38 億戶，在固定寬帶接入用戶中占比達(dá)34.5%。其中，中國移動千兆網(wǎng)絡(luò)已覆蓋住戶5.3億戶，萬兆光網(wǎng)試點積極推進(jìn)；中國聯(lián)通近九成寬帶具備千兆接入能力，萬兆光網(wǎng)在100多個城市試點商用；中國電信打造千兆光網(wǎng)10G PON端口超1000萬個，城鎮(zhèn)千兆住宅覆蓋率超97%。

C114注意到，三家運營商寬帶用戶數(shù)的增長主要依賴于“固移融合”捆綁策略。同時，千兆寬帶成為存量用戶升級的主要方向，這是目前運營商在連接業(yè)務(wù)中為數(shù)不多還能提升ARPU值的抓手。財報顯示，中國移動移寬融合率達(dá)到96.5%，中國電信融合用戶ARPU達(dá)130.5元，中國聯(lián)通融合業(yè)務(wù)滲透率超過78%、融合套餐 ARPU保持人民幣百元以上。

如今，通信連接服務(wù)在運營商總營收中的占比正逐步下降，但其服務(wù)邊界則在不斷擴大。尤其值得一提的是，隨著衛(wèi)星移動通信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可的發(fā)放，現(xiàn)在三家運營商都致力于推動衛(wèi)星互聯(lián)服務(wù)成為用戶價值的新增長極，中國電信披露其手機直連衛(wèi)星用戶已超820萬。

無疑，無論技術(shù)如何更迭，網(wǎng)絡(luò)覆蓋的廣度、深度和精度，依然是運營商生存的物理基礎(chǔ)。沒有這張無處不在的網(wǎng)，一切上層應(yīng)用都無從談起。

“變”的是價值經(jīng)營：從流量管道向智能服務(wù)煥新

在“連接”價值提升走入困境的背景下，AI成為運營商實現(xiàn)“價值經(jīng)營”的一個關(guān)鍵利器。通過將AI或智能服務(wù)融入To C與To H服務(wù)中，實現(xiàn)產(chǎn)品能力與服務(wù)體驗的升級，已成為運營商的一致方向。這不僅是技術(shù)的升級，更是商業(yè)模式的重構(gòu)。

一方面，運營商正利用大模型和智能體，將傳統(tǒng)的通信服務(wù)升級為智能化的數(shù)字生活體驗。

中國電信依托智能體加大產(chǎn)品創(chuàng)新重塑力度，升級AI通話智能體，打造多款A(yù)I手機終端，升級音樂智能體，推出天翼智鈴等生成式音視頻彩鈴服務(wù)，發(fā)布云智手機等AI應(yīng)用，打造個人生活智能體，持續(xù)迭代AI云電腦、AI云盤等產(chǎn)品，賦能用戶開啟AI生活“智惠”新篇章。

中國移動充分發(fā)揮九天人工智能稟賦，發(fā)力數(shù)智生活場景，融入數(shù)智生產(chǎn)場景，拓展數(shù)智治理場景。其AI智能助理“靈犀智能體”月活超1億，咪咕視頻AI智能觀賽人次達(dá)3.1億。2025年，中國移動在數(shù)智文化方面的收入實現(xiàn)同比增長13.3%。

中國聯(lián)通推出客服智能體，智能服務(wù)占比超過85%，并將在堅持融合優(yōu)先的基礎(chǔ)上，鞏固傳統(tǒng)工作手機和個人號卡市場，積極拓展消費穿戴、終端物聯(lián)、寵物經(jīng)濟(jì)等新場景，精準(zhǔn)對接用戶新需求，以價值創(chuàng)造驅(qū)動效益增長。此外，中國聯(lián)通也在積極展開eSIM商用試驗，目前該服務(wù)已惠及近300萬用戶。

與此同時，智慧家庭正從概念走向落地，成為運營商增收的關(guān)鍵。

中國電信打造“FTTR+X”等產(chǎn)品，推動家庭寬帶到家庭AI全光網(wǎng)的迭代升級。同時，通過打造家庭智能體，提供安全守護(hù)、健康管理、出行規(guī)劃、文化互動等全場景智能體服務(wù)，推出“天翼智屏”智能交互終端，卡位家庭AI入口。

中國聯(lián)通以產(chǎn)品創(chuàng)新切入家庭融合，打造收入增長第二曲線，深化“AI+產(chǎn)品創(chuàng)新”，加快智慧家庭產(chǎn)品云化和智能化迭代，聚焦智家核心入口和控制中樞，深度定制“智家通通”等多類終端產(chǎn)品。

中國移動則以“移動愛家”品牌為引領(lǐng)，千兆寬帶客戶突破1.1億戶，F(xiàn)TTR客戶凈增1464萬戶，通過“寬帶+應(yīng)用+權(quán)益”的融合模式，提升家庭客戶綜合ARPU（同比增長1.6%）。

綜上來看，運營商的“基本盤”正經(jīng)歷一場深刻的化學(xué)反應(yīng)。雖然“連接”這一物理基礎(chǔ)沒有變，但其附著的價值形態(tài)正在發(fā)生劇變。從單純的流量管道，轉(zhuǎn)變?yōu)槿诤螦I、算力、衛(wèi)星通信的智能服務(wù)提供商，三大運營商正試圖通過“變”來打破“不變”的增長天花板。

眼下，電信運營商正以打造領(lǐng)先的AI提供商為目標(biāo)，并寄望于通過從流量經(jīng)營向Token價值經(jīng)營轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)從“連接”到“智聯(lián)”的跨越。這一點也體現(xiàn)在運營商下一步的資本開支流向上，從“建網(wǎng)”到“建算”，這是運營商打造Token經(jīng)營新商業(yè)模式的發(fā)展基礎(chǔ)——未來的競爭也許將不再是網(wǎng)速快慢，而是算力強弱和智能高低。