科技、影視、黃金等ETF大漲點評

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今日大盤強勢上漲，滬指收漲2.69%。AI鏈條表現強勢，創業板人工智能ETF（159388）收漲9.98%、半導體設備ETF（159516）收漲7.57%，通信ETF（515880）收漲7.46%、軟件ETF（515230）收漲7.15%。

來源：WIND

AI后市怎么看？

1、業績支撐較強，兌現度高鏈路，首選通信ETF（515880）。A股光模塊、服務器等環節具備全球優勢，在北美科技巨頭的產業鏈中占據核心份額，光模塊市場規模2026/2027年或維持倍增，龍頭業績增速有望高于行業。

2、近期回撤較多，處在相對低位且未來預期較強，首選半導體設備ETF（159516）。AI運算相關的GPU放量帶動先進制程擴產，AI存儲帶動存儲擴產，半導體設備是底層支撐。且今年有兩存上市等事件催化，短期和長期敘事兼具。近期回撤較多，或已到布局時點。

3、軟件板塊，保守型投資者仍需靜觀其變。盡管大模型迭代頻頻，tokens出海多重催化。中東緩和后市場風偏有所提升，但是軟件ETF和計算機ETF的持續性有待觀察，保守型投資者追高需要謹慎。

沖突還可能反復么？

雖然特朗普一直taco，但目前美軍仍在中東持續部署。下兵伐戰，上兵伐謀，戰爭風險極短期見頂，但仍可能反復。作為投資者，還是需要保護好本金，謹慎追高，分批、擇機布局。

大盤強勢反彈，工業母機ETF（159667）收漲6.52%，機器人ETF（159551）收漲6.3%。

來源：WIND

原因分析

宏觀：美伊階段性休戰兩周，霍爾木茲海峽將開放兩周，市場風偏短暫提升，利好機器人板塊修復。

海外：特斯拉持續預熱Optimus V3。3月25日，特斯拉官方發布Optimus視頻，展示靈巧手、絲杠等核心硬件，以及自主行走、工廠實訓家務等，強調靈巧手的能力。3月31日，馬斯克在X上表態V3正在完成最后收尾工作。

國內：去年國內人形機器人產銷占全球大頭，今年國內人形機器人產銷預計仍然會保持高增長。【宇樹】科創板IPO獲上交所受理，已完成兩輪問詢回復，上市進程邁入關鍵階段。【優必選】與本田貿易在人形機器人與無人車領域達成戰略合作。【智元】開源具身數據集AGIBOT WORLD 2026。

后市展望

機器人是AI的終極載體，有望成為中美競爭的下一個主要賽道。海外方面，特斯拉V3版本或將沿著輕量化、小型化、高集成度、高穩定性等方向演化，下半年有望開啟量產。國內方面，新產品與新技術百花齊放，宇樹、智元、樂聚、云深處、銀河通用等資本運作不斷加速，后續相關企業上市有望對板塊形成催化。

當前機器人板塊情緒+預期已至歷史較低位置，但產業鏈反饋各環節仍在有序推進中，4-5月預計供應鏈仍有明確進展，年中進入量產預期不變。特斯拉Optimus V3收尾工作完成后，預計4月有望正式發布，市場風偏和情緒回歸下板塊可能迎來反彈。

感興趣的投資者可關注：

- 機器人ETF（159551），兼顧人形機器人海外鏈+國產鏈相關標的；

- 工業母機ETF（159667），市場少有的跟蹤中證機床指數的ETF產品，截至2026年3月31日，PCB設備耗材含量約43%，人形機器人含量約37%，鎢礦含量約14%。

今日，港股互聯網ETF（513720）盤中一度漲超6%，港股科技ETF（513020）盤中一度漲超4.5%。

原因分析

地緣方面，隔夜美伊達成為期兩周的雙向停火協議，投資者恐慌情緒釋放，流動性有所回暖，推動高資金敏感度的港股互聯網相關板塊迎來超跌反彈。

產業催化方面，DeepSeek-V4發布在即，全系或采用國產算力架構，強化市場對國產算力產業鏈的投資信心。

后市展望

從結構上看，FY25年報顯示互聯網龍頭普遍處在收入增長、利潤承壓、投入加大的階段，AI資本開支前置導致利潤釋放后移，疊加部分業務競爭格局變化，導致前期市場對盈利中樞的預期趨于謹慎，疊加外部流動性承壓環境，板塊經歷較長時間的深度調整。不過從產業邊際變化看，政策釋放外賣平臺反內卷信號或使得平臺利潤進入減虧修復期，疊加AI領域仍處于迭代加速期，DeepSeek-V4等新模型有望推動市場對AI Agent商業化落地、AI與云業務深度融合以及國產芯片增量需求的重新定價。

南向資金持續凈流入（一季度超2200億港元）、港股成交額同比提升（3月日均成交額約3000億港元同比+8%），說明市場流動性有一定承接。同時，港股通互聯網指數、港股通科技指數估值處于近5年約11%/26%的低位，性價比顯現。不過，當前外資風險偏好尚未明顯修復，疊加地緣政治不確定性仍存、海外利率環境存在擾動，港股短期大概率仍以震蕩修復為主。此外，近期港股通 AH 溢價指數表現偏強，也意味著在流動性逐步企穩后，港股反彈節奏或仍相對弱于 A 股。中期視角來看，若后續外部風險趨于緩和，港股科技板塊仍具備一定的向上修復彈性，感興趣的投資者可持續跟蹤市場流動性與風險偏好變化，采取逢低分批方式穩步布局。

相關產品：港股科技ETF（513020）一鍵均衡配置“互聯網+新能源車+芯片+創新藥”四大跨境科技主題，25年報業績景氣度更高的創新藥占比達14%；港股互聯網ETF（513720）。

大盤強勢反彈，游戲ETF（516010）收漲5.99%，影視ETF（516620）收漲5.34%，在全市場主題中漲幅靠前。

來源：WIND

原因分析

宏觀：美伊達成階段性停戰協議，地緣風險顯著緩解，全球權益市場風險偏好回升，資金積極尋找前期超跌且有基本面支撐的彈性方向，傳媒板塊作為典型代表迎來資金集中回補。

游戲：近期多款重磅產品密集上線或即將發布。洛克王國手游首發表現超預期，上線前10日iOS端流水達1.3億元（SensorTower數據），DAU持續爬坡，驗證經典IP改編的長線潛力。王者榮耀世界定檔4月10日上線，市場關注度極高。異環全平臺預約量突破3600萬，與此前《鳴潮》上線前的預約體量處于同一量級。暑期還有《異人之下》《粒粒小人國》等儲備產品，行業產品周期較為密集。此外，部分廠商受益于谷歌分成比例下調，對業績有一定正向影響。

AI+影視：4月初視頻生成領域出現重磅突破——新模型HappyHorse-1.0在全球最權威的AI視頻評測平臺Artificial Analysis的Video Arena排行榜上登頂第一，文生視頻（T2V）和圖生視頻（I2V）雙賽道純視覺質量全面超越此前標桿Seedance 2.0，且選擇全面開源，對AI視頻內容創作工具的普及與降本具有積極意義。AI+傳媒的產業趨勢持續強化。

后市展望

一季度游戲行業產品流水表現優秀，多款頭部產品貢獻增量收入，對Q1業績形成較好支撐。4月進入上市公司業績密集披露期，游戲板塊作為業績確定性較強的方向，在前期因市場風險偏好壓縮而出現明顯回調后，估值已回落至歷史相對低位，具備較高的性價比。隨著業績數據逐步兌現，疊加重磅產品上線催化，板塊有望在業績期迎來估值修復和資金回補，值得重點關注。

感興趣的投資者可關注：

- 游戲ETF（516010），覆蓋游戲行業核心上市公司，一鍵布局游戲產業鏈；

- 影視ETF（516620），聚焦影視傳媒龍頭，兼顧AI+影視產業趨勢。

周三，美伊兩周停火消息落地、并同意于4月10日開啟談判，市場風險偏好顯著回升，國際金價強勢反彈重返 4800 美元/盎司關口。黃金股ETF（517400）、礦業ETF（561330）、黃金 ETF（518800）同步沖高。

本次黃金板塊集體走強的核心驅動：

1、地緣緩和 + 流動性修復。中東沖突短期降溫，霍爾木茲海峽通航預期修復，前期流動性沖擊帶來的被動拋售告一段落，黃金從 “變現資產” 回歸避險與抗通脹主線。

2、降息預期抬升。美國聯邦基金期貨今日普遍走高，12月合約上漲14個基點，市場對美聯儲年內降息預期升溫。

3、央行購金結構性支撐。中國央行連續17個月增持黃金，全球央行3月仍凈買入，歐元區為購金主力，增量遠超土耳其等個別國家的減持量。主權買盤為金價提供堅實底部。

短期來看，市場仍在觀望美伊談判進展，金價波動率仍處高位。但由情緒與流動性主導的劇烈波動已明顯收斂，黃金中長期配置邏輯進一步強化：去美元化趨勢延續、全球央行持續購金、黃金作為對沖貨幣貶值與信用風險的核心工具價值不減。

相關產品：

- 黃金ETF（518800）：緊密跟蹤金價

- 黃金股ETF（517400）：或具備更高的業績放大屬性

- 礦業ETF（561330）：聚焦上游，家里有礦

今天就這樣，白了個白~

風險提示

當前金價波動性仍然較高，仍存階段性回調風險。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。