凈息差三連降、零售貸款負增長 青島銀行的“增長”穩否？

作者｜睿研金融 編輯｜MAX

來源｜藍籌企業評論

3月26日，青島銀行（股票代碼：002948.SZ）發布2025年財報，資產總額首次突破8000億元關口，達8149.60億元，同比增長18.12%。

然而，規模的高速擴張背后，是一連串令人擔憂的信號——凈息差連續三年下滑、資本充足率逼近監管紅線、理財業務大幅萎縮、零售貸款連續兩年負增長。

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盈利能力進一步下滑

在利率下行周期中，該行的增長更像是依靠規模堆砌而成的賬面繁榮。

財報顯示，2025年，青島銀行實現營業收入145.73億元，同比增長7.97%；歸母凈利潤51.88億元，同比增長21.66%。

表面看增速可觀，但若細究利潤來源，情況并不樂觀。

拆分利潤結構可以看到，2025年全年營業收入145.73億元，同比增長7.97%。

其中，利息凈收入110.70億元，同比增長12.11%。

支撐這一增長的，是生息資產規模擴張。

（來源：企業年報）

具體來看，2025年，該行生息資產平均余額達6652.15億元，較2024年的5692.13億元增長16.88%，生息資產規模實現擴張。

主要的是，這類資產的整體平均收益率從2024年的3.94%降至3.49%，降幅達0.5個百分點，盈利能力明顯下滑。

具體來看，發放貸款和墊款作為核心生息資產，平均余額增長14.42%至3609.86億元，但平均收益率從2024年的4.61%降至4.14%，利息收入僅增長2.81%至1495.53億元，收益增長顯著慢于規模擴張。

青島銀行的投資類資產收益也大幅下滑，金融投資平均余額增長22.23%至2164.41億元，平均收益率從3.14%降至2.75%，利息收入增長7.53%至595.39億元。

不僅如此，它們的短期同業資產收益持續走低，存拆同業及買入返售資產平均余額增長25.57%至435.02億元，平均收益率從2.46%降至2.04%，利息收入增長4.01%至88.67億元。

與此同時，高收益資產收益大幅回落，長期應收款平均余額微降0.24%至1684.34億元，但平均收益率從6.49%大幅降至5.96%，利息收入下降8.33%至100.42億元，對以往高收益資產的收益貢獻顯著減弱。

這類資產表現直接拖累公司凈息差，該指標已從 2023 年的 1.83% 降至 1.66%，兩年間累計收窄 0.17 個百分點。這也意味著，該行正以更大規模的資產規模，對沖資產收益率下行帶來的壓力。

在資產收益率持續走低的大背景下，這種靠“鋪攤子”拉動的增長模式，能否持續，要打個大大的問號。

更令人擔憂的是青島銀行的非利息收入的表現。

2025年該行非利息收入35.03億元，同比下降3.34%。

（來源：企業年報）

其中，子公司青銀理財受債市波動沖擊，理財業務手續費收入從9.29億元驟降至7.26億元，跌幅達21.87%。

（來源：企業年報）

理財端受挫的同時，青島銀行的零售業務出現頹勢。

據青島銀行披露，2025年末零售貸款740.01億元，同比下降5.53%，占貸款總額比重從22.99%降至18.64%。其中，個人消費貸款162.34億元，同比驟降19.32%；個人住房按揭貸款454.90億元，下降3.61%。

零售存款雖然增長14.76%，但存款成本率仍高達2.07%，遠高于公司存款1.42%的水平。零售業務的“資產萎縮、負債高成本”，正在侵蝕該行的盈利能力。

（來源：企業年報）

不僅如此，青島銀行的零售客戶數增長同樣乏力。

截至2025年末，零售客戶數818.16萬戶，其中借記卡客戶630.76萬戶，增幅4.93%。而零售客戶人均持有資產規模仍在低位，個人存款余額2522.31億元，除以客戶總數，戶均存款不足3.1萬元。

（來源：企業年報）

02

不良率下降的背后

資產質量方面，乍看之下，青島銀行的相關指標顯著改善。

不良貸款率從1.14%降至0.97%。

其不良率下降，并非成功追回相關貸款，而是通過核銷方式實現。

2025年貸款核銷14.82億元，比2024年多核銷了2.53億元，同比激增20.6%。

（來源：企業年報）

這說明，青島銀行追回“爛賬”的能力更差了。

不僅如此，細究貸款遷徙率數據，可以看到公司資產還存在不小的風險。

關注類貸款遷徙率從47.51%攀升至50.58%。通常來說，關注類貸款本身是風險預警的信號，遷徙率上升說明這部分貸款中，有更高比例的貸款進一步惡化為次級、可疑類，潛在的不良貸款規模可能持續擴大。

次級類貸款遷徙率從62.37%升至74.28%，可疑類貸款遷徙率從54.58%升至73.39%。這表明相關資產已經處于不良階段的貸款，或許正以更快的速度向更嚴重的風險等級遷徙，銀行的資產減值損失壓力可能將增加。

（來源：企業年報）

資產質量加速惡化的同時，青島銀行的資本也正在加速消耗。

財報顯示，2025年末，核心一級資本充足率8.67%，較上年末下降0.44個百分點；一級資本充足率10.48%，下降0.19個百分點；資本充足率13.37%，下降0.43個百分點。

三項指標已連續兩年下滑，進一步接近監管紅線。

（來源：企業年報）

盡管該行在2025年10月發行20億元永續債補充其他一級資本，但風險加權資產總額同比大增13.26%，相當于將剛“補上”的資本很快又消耗殆盡。

通常來說，風險加權資產同比增加意味著銀行風險敞口擴大、資本壓力上升，且可能反映信貸結構惡化或監管權重調整，是資產質量與資本管理雙重信號的綜合體現。

此外，核心一級資本凈額僅增長7.82%，遠低于資產總額18.12%的增速。

這或許意味著，銀行內生資本積累嚴重滯后于資產擴張，資本充足率面臨系統性承壓，若不及時補充資本，或將制約信貸投放能力并觸發監管干預風險。

未來，青島銀行將如何提高資產質量，補充資本，《藍籌企業評論》將持續關注。

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