年收超17億，紡織減碳風口已至，再生面料龍頭福恩股份上市在即

普通消費者或許很難意識到，與日常生活息息相關的服裝產業，竟是全球主要碳排放源頭之一。公開數據顯示，紡織服裝業碳排放量占全球總量的10%，高于航空與海運行業碳排放總和，僅次于石油行業。

在“雙碳”戰略持續推進、全球ESG監管日趨嚴格的背景下，全球紡織服裝產業正迎來一場深刻的綠色變革。其中，再生面料憑借低碳、可循環、可追溯的核心優勢，成為行業減碳降污的關鍵材料，也催生出一批深耕環保面料的優質企業。杭州福恩股份有限公司（股票代碼：001312，簡稱：福恩股份）正是其中的代表性企業之一，公司將于4月10日開啟申購，即將登陸深交所主板。

再生面料成行業剛性趨勢，政策與市場雙輪驅動需求高增

再生面料是以回收PET塑料瓶、舊衣物等為原料，經環保工藝加工制成的紡織面料。相較于傳統化纖、天然纖維面料，再生面料在減碳、節水、降低污染物排放等方面優勢顯著。2008年出臺的全球回收標準GRS是當前紡織服裝行業公認的環保認證標準，該標準要求廠商最終產品至少包含20%再生成分，并最大限度減少生產環節的環境危害。

我國是全球最大的紡織品生產國與出口國，面料產業規模位居世界前列，但紡織行業的碳排放問題同樣突出。數據顯示，中國紡織行業年碳排放規模約2.3億噸，化纖生產、印染整理等環節更是高排放重點環節。

近年來，我國“雙碳”戰略持續推進，廢舊紡織品循環利用被納入重點推進方向，相關政策明確提出：到2030年，廢舊紡織品循環利用率達到30%，再生纖維產量達到300萬噸。海外市場方面，歐盟《可持續和循環紡織品戰略》《可持續產品生態設計法規（ESPR）》正式實施，再生成分占比、碳足跡披露成為紡織品進入歐盟市場的硬性門檻，直接倒逼全球紡織供應鏈加速升級。

政策引導之下，國際頭部服裝品牌紛紛加碼可持續發展，快時尚品牌的減碳需求尤為迫切。以ZARA為例，其年均推出超12000款新品、每周兩次更新貨品，品牌對再生面料的需求極為緊迫。目前ZARA正持續提升再生面料使用比例，旗下JoinLife系列已實現100%可持續材料應用，占品牌整體產品比例的20%；此外H&M也承諾2030年所有原料均來自回收及可持續材料，優衣庫、GU則承諾2030年再生面料使用比例達到50%。

品牌端大規模、確定性的采購需求，持續推動再生面料市場擴容。據《全球服裝用再生纖維面料市場研究報告》預測，到2032年，全球服裝用再生纖維面料市場規模將達254億美元，2025至2032年復合增長率約9.19%。

國內再生面料龍頭，深度切入國際頭部品牌供應鏈

福恩股份成立于1997年，2011年起戰略聚焦再生面料領域，是國內最早布局再生環保面料的企業之一。發展至今，公司已搭建起紡紗、織造、印染、后整一體化的全產業鏈綠色制造體系，被中國紡織工業聯合會評為“再生纖維時裝面料產品開發基地”。其產品全面通過GRS全球回收標準、OEKO-TEX Standard 100、BLUESIGN、HIGG FEM、ZDHC等國際權威環保認證，是國內少數具備全球供應鏈適配能力的再生面料企業。

從產品結構來看，再生面料已成為公司核心營收支柱，收入占比從2022年的75.61%提升至2025年上半年的86.63%。按纖維種類劃分，公司再生面料主要分為再生滌粘混紡面料、再生全滌面料及其他面料。

其中，再生滌粘混紡面料2024年營收占比達67.92%。這類面料質感、垂感、手感接近精紡羊毛與羊絨，且更易打理，可有效替代傳統高碳、高價格的毛紡面料。憑借優異性能，這款產品獲得H&M、優衣庫的高度認可，福恩股份也成為兩大品牌再生滌粘混紡面料的第一大供應商。2023年，公司再生滌粘混紡面料銷量近5000萬米，全球市場占有率約4%。

再生全滌面料2024年營收占比14.38%，具備色彩鮮艷、耐褪色、易洗快干、免熨燙等優勢，能大幅降低消費者護理成本，適配快時尚、運動休閑等高頻穿著場景。目前，福恩股份是GU再生面料的第一大供應商，并獲頒“值得信賴商業伙伴”稱號。

除國際頭部品牌外，福恩股份還與太平鳥、利郎等國內一線服裝品牌建立穩定合作關系。在合作過程中，公司依托整合流行趨勢研判、時尚設計研發、環保功能創新、快速量產落地的全鏈條能力，年均開發數千款新面料，適配快時尚與國內品牌的高頻上新節奏；同時提供從原料組合、花型設計到成衣效果展示的一站式解決方案，大幅降低品牌研發成本、縮短產品開發周期。憑借這套復合服務體系，公司深度嵌入國內外品牌核心研發與供應鏈體系，客戶替換成本高、合作粘性強，也為國內服裝品牌的時尚化、綠色化轉型提供核心面料支撐。

業績層面，2022-2024年，福恩股份營業收入分別為17.64億元、15.17億元、18.13億元，扣非歸母凈利潤分別為2.76億元、2.27億元、2.55億元，經營規模穩居服裝用面料上市公司前列。2025年，受越南生產基地產能爬坡、杭州廠區設備余熱回收改造導致產能臨時調整、新產品推廣初期成本增加等短期因素影響，公司業績出現小幅波動，全年實現營業收入17.20億元，扣非歸母凈利潤2.11億元。未來隨著新建產能逐步釋放，公司業績有望重回增長軌道。

染色工藝深度創新，多維構筑綠色技術壁壘

染整是傳統紡織服裝產業能耗高、污染重的關鍵環節，傳統染整需經過煮練、漂白、染色、印花、整理等多道高溫工序，對熱能與蒸汽存在剛性依賴。

福恩股份創新采用色紡工藝與原液著色技術，以“先纖維上色、后紡紗、再織布”的模式，替代傳統“先織布、后高溫染色”工藝，直接省去染前處理、高溫高壓染色、染后固色等高能耗、高排放環節。該工藝讓滌綸短纖維生產過程實現76%能源消耗削減、76%廢棄物減少、19%碳排放降低、85%水資源節約，從根本上降低染整環節的能源消耗與環境負荷。

同時，公司全面采用ZDHC認證的環保染料與助劑，搭配低浴比染色、低溫定型等節能工藝，進一步減少蒸汽、電力消耗；生產端引入太陽能、生物質燃料等綠色能源，配套智能環保處理裝置，實現“三廢”達標減排與循環利用。其全資子公司南通遠吉獲評國家綠色工廠，成為紡織行業綠色制造的標桿。

另一方面，再生滌綸、環保粘膠等原料因回收來源復雜，存在纖維強力低、雜質多、梳理易損傷、織造易斷頭、染色色差大、成品手感偏硬等先天缺陷，成為制約再生面料規模化量產的核心難題。

針對這一行業共性問題，福恩股份通過自主技術研發打造出了全流程定制化解決方案：針對再生纖維強力不足，公司重構紡紗工藝參數，優化梳理隔距與車速控制，將纖維強力保有率提升至 95% 以上，大幅降低紗線斷頭率；針對纖維雜質多、染色不均，公司自主研發了精準控溫染色體系與定制染料配方，解決面料易染花、批次色差大的痛點，保障色牢度與色彩穩定性；針對織造易起毛、易退捻，公司對整經機、織機進行定制化改造，搭配蒸紗預處理與環保漿紗工藝，有效提升織造效率與布面品質；后整理環節則采用低溫定型與環保助劑協同工藝，在保證尺寸穩定性的同時，優化面料手感，讓再生面料的柔軟度、垂墜感比肩原生高端面料。

憑借工藝與技術創新，福恩股份已成為再生面料領域的標桿企業，牽頭及參與制定 10 項團體標準、1 項行業標準。全資子公司南通遠吉還獲評江蘇省綠色發展領軍企業，成為行業綠色制造的典范樣本。

全球化產能縱深布局，募投項目賦能長期成長

近年來，受國內勞動力成本上升、地緣政治因素影響，全球紡織服裝產業產能逐步向東南亞等地區轉移，產業鏈本地化、供應鏈全球化成為行業龍頭把握市場、抵御風險的核心策略。

福恩股份經歷多年國際化經營，已形成杭州、南通兩大國內生產基地與越南生產基地聯動的全球產能格局。目前越南廠區、新建紗廠項目已陸續達產，能有效縮短交付周期、降低物流成本，同時規避國際貿易政策波動風險，適配H&M、優衣庫、ZARA等全球客戶的全球化供應標準。

國內基地則聚焦高端研發與核心產能制造，依托成熟綠色工藝與技術積累，保障高品質、高附加值再生面料穩定供應。境內外產能優勢互補，讓公司在產業轉移浪潮中占據主動，精準把握全球循環經濟與低碳紡織的市場紅利。

本次上市，福恩股份擬募集資金 12.5 億元，主要投向再生環保毛型色紡面料一體化項目，和高檔環保再生材料研究院及綠色智造項目。

其中，再生環保毛型色紡面料一體化項目將重點擴大核心再生面料產能，提升上游色紡紗自產自用比例，減少對外采購依賴，進一步降低生產成本、強化規模效應，匹配全球品牌持續增長的訂單需求；高檔環保再生材料研究院及綠色智造項目聚焦研發升級與智能制造，一方面搭建高端再生材料研發平臺，強化再生纖維、綠色工藝技術攻關，鞏固技術領先優勢；另一方面推進綠色智造改造，提升生產自動化、低碳化水平，同時補齊針織再生面料產能，完善產品矩陣，拓展更多應用場景。

依托全球化產能布局，公司緊跟產業趨勢、貼近全球客戶，牢牢把握綠色經濟與循環經濟發展機遇；募投項目落地后，將進一步擴大產能規模、優化成本結構、強化技術壁壘。

站在紡織服裝行業低碳轉型的歷史風口，福恩股份成功上市，不僅為自身發展注入關鍵動能，更將以行業標桿效應，引領國內紡織行業從高碳向低碳、低端向高端、分散向集約轉型，助力國家“雙碳”目標的加速實現。