200億！2026年電信企業利潤上繳比例大幅上調至35%

近日，財政部發布《2026年中央財政預算》及配套文件《關于2026年中央國有資本經營預算的說明》，明確了2026年國有全資企業（非金融）稅后利潤的收取比例。其中，電信、石油石化、電力等企業成為本次調整的重點對象，上繳比例由2025年的20%上調至35%，與煙草企業一同納入最高檔位。

據悉，我國自2008年正式開始實施國有資本經營預算，即國家以所有者身份依法取得國有資本收益，并對所得收益進行分配而發生的各項收支預算，這一預算收入主要來自國有全資企業上繳的稅后利潤。以三大運營商2025年的凈利潤為基準，調整后，中國移動一年要多交約137億，中國電信約33億，中國聯通約20億，三家合計近200億元。

值得注意的是，國有資本收益上繳主體為運營商集團總部，不會直接分割上市公司凈利潤，但會通過分紅傳導產生間接影響。當前三大運營商已是A股高分紅標桿，2025年中國移動、中國電信派息率達75%，中國聯通為61.3%，合計分紅超1300億元。隨著上繳比例提升，集團將進一步倒逼上市公司提高分紅比例，企業可自主支配的資金持續收緊，業務拓展、研發投入、市場布局都將受到明顯制約。

相較利潤上繳調整，自2026年1月起，電信服務的增值稅稅率已經從6%上調到了9%，對運營商的影響更為直接。流量、寬帶等核心業務稅率提升，直接壓縮運營商盈利空間，三大運營商均發布公告，明確該政策將對收入和利潤帶來負面影響。

一方面是增值稅從稅前環節擠壓毛利，另一方面是利潤上繳從稅后環節減少利潤支配，兩大政策形成“雙重夾擊”，對財政收入作出更多貢獻的同時，電信企業必須全面提質增效，加快企業轉型發展。

轉型不再是選擇題，而是必答題。

中國電信率先提出從流量經營向Token經營轉型，計劃圍繞“算力、平臺、數據、模型、應用”一體化智能云體系展開，做強自有Token，做大生態Token，積極探索國際化Token經營。

中國移動聚焦通信、算力、智能三大服務主業，規劃“十五五”期末實現算力、智能服務收入翻番；同時推動移動云集成優質模型打造可信推理服務，打通“Agent使用Token、Token拉動算力”的服務鏈路。

中國聯通則立足連接、算力、服務、安全四大賽道，推行差異化發展策略。目前可提供140多種主流模型，未來將推出200款AI應用及智能體，服務政務、醫療、金融等超40萬客戶。

投資方面，2025年，三家資本開支合計超2850億元，算力是絕對的核心投資主線。2026年中國移動算力網絡、智能網絡投資分別增長62.4%、19.8%；中國電信算力投資同比增長26%；中國聯通算力投資占比將超35%。

在政策壓力與行業困境下，運營商勢必面臨資金收緊、利潤承壓、增長放緩等一系列挑戰；但長期而言，企業加速轉型升級，構建更具韌性的盈利體系，才能實現高質量可持續發展。

太空算力何時走向商業爆發？

126星！“千帆”提速背后：直面運力與商業雙重考驗

華為2025年營收8809億元，聯接產業要落實“水戰略”

責編/版式：朱文鳳

審校：梅雅鑫

監制：劉啟誠

【媒體矩陣】

今日頭條 | 微博 | 微軟MSN | 百家號

網易號 | 人民號 | 騰訊新聞 | 搜狐

新浪看點 | 雪球號 | 知乎

【運營團隊】

編輯｜梅雅鑫 孫天 朱文鳳

審校 | 梅雅鑫

監制｜劉啟誠