證監會正式核準！中金系期貨將“合二為一”

4月8日，中國證監會官網公布《關于核準中金財富期貨有限公司變更控股股東并吸收合并中金期貨有限公司的批復》。

據公告，證監會核準中金財富期貨的控股股東變更為中金公司，持股比例為100%；同時核準中金財富期貨吸收合并中金期貨。

至此，中金系兩家期貨公司的整合正式獲得監管核準，期貨業資源整合再添重要樣本。

平穩有序推進

公告顯示，中金財富期貨吸收合并中金期貨完成后，中金財富期貨注冊資本由此前的10億元增至13.5億元，中金期貨依法解散，其分支機構變更為中金財富期貨的分支機構。

中國證監會對此次合并提出明確要求：中金財富期貨、中金期貨應于收到該批復之日起5個工作日內依法公告，并按照與客戶約定的方式通知客戶。公告和通知內容應包括合并方案和債權、債務、客戶持倉、客戶保證金等的處理方式。同時，兩家期貨公司還需按照向證監會報送的整合處置方案，平穩有序推進合并工作，采取有效措施及時解決可能出現的問題和風險，確保客戶、員工、債權人等相關方合法權益不受損害。

據公告，吸收合并完成后，中金財富期貨應依法辦理變更登記，并于取得變更后《營業執照》之日起10個工作日內，向證監會申請換領《經營證券期貨業務許可證》；中金期貨應向證監會上交《經營證券期貨業務許可證》，并依法辦理注銷登記；中金財富期貨、原中金期貨分支機構應于取得變更后《營業執照》之日起10個工作日內，向分支機構住所地證監局申請換領《經營證券期貨業務許可證》。

回溯此次合并全程，進程高效有序。去年12月29日，中金財富期貨發布公告稱，公司正籌劃吸收合并中金期貨事宜，特此通知債權人。次日，證監會正式接收該合并事項的申請材料，合并流程正式啟動。

進入2026年3月，證監會官網顯示，該合并事項正式進入審查階段，3月27日為“接收第一次反饋材料日”，審核期限為60天。短短十余天后，證監會于4月8日正式批復核準此次吸收合并。

公開資料顯示，中金期貨成立于2004年，前身為財富期貨，2015年8月被中金公司收購全部股權，2016年又進行增資擴股，目前注冊資本3.5億元，經營范圍包括商品期貨經紀、金融期貨經紀。中金公司年報顯示，截至2025年12月31日，中金期貨總資產為62.09億元，凈資產為8.14億元。2025年度，中金期貨實現營業收入5503.13萬元，營業利潤788.22萬元，凈利潤747萬元。

中金財富期貨成立于1996年3月，前身為天琪期貨，歷經多次股權變更與增資，現為中金財富證券有限公司全資控股子公司，為中金公司的全資孫公司；其經營范圍包含商品期貨經紀、金融期貨經紀、期貨交易咨詢、基金銷售，注冊資本10億元。

期貨業資源整合

近年來，監管部門多次明確支持頭部機構開展資源整合、實現做大做強，此次中金財富期貨吸收合并中金期貨，正是期貨行業推進資源整合的生動實踐。

從監管導向來看，國務院辦公廳2024年9月底轉發的《關于加強監管防范風險促進期貨市場高質量發展的意見》提到，鼓勵通過兼并重組平穩化解期貨公司風險。此外，證監會去年修訂的《期貨公司分類評價規定》明確將期貨公司合并作為加分項：評價期內與其他期貨公司合并且已獲證監會核準的，存續公司在當前評價期和下一評價期分別加2分。

“在期貨行業競爭加劇、監管鼓勵做優做強的背景下，本次大型券商中金公司系兩家期貨公司合并具有重要意義?！备窳执笕A期貨副總經理王駿指出，中金公司將分散的兩張期貨牌照合二為一，統一管理、統一資本、統一布局，消除集團內部同業競爭、降低整體運營成本，有助于提升期貨板塊風控與綜合服務能力。同時，合并后的中金財富期貨資本實力大幅增強，注冊資本達13.5億元，跨入行業前20強，為拓展期貨期權創新業務、服務期貨機構客戶與產業客戶奠定了雄厚資金基礎。

王駿進一步指出，此次整合既是中金公司作為頭部金融控股集團深化內部業務協同的標志性案例，也預示著我國期貨行業集中度將持續提升。中金系期貨業務版圖統一后，其戰略定位與業務發力方向值得市場持續關注。

“此次股權調整預計將對中金財富期貨的治理與決策產生積極影響?！迸排啪W財富研究總監劉有華表示，一方面，治理結構將更趨扁平，有助于集團在戰略與風控層面實現更高效的統一，減少內部資源重疊。另一方面，業務決策鏈條得以縮短，重大事項審批更為直接，有望提升創新業務的響應與執行效率。此外，資本與風險管理的協同性有望加強，便于集團進行更有效的統籌與穿透式監管，從而提升整體合規運作水平。

展望未來，劉有華認為，期貨行業可能呈現三大發展趨勢：一是市場集中度或將繼續提高，頭部機構通過整合進一步鞏固優勢，馬太效應可能進一步顯現；二是業務向綜合化、國際化方向發展，頭部公司有望從傳統經紀商逐步向涵蓋做市、場外衍生品及跨境服務的綜合服務商轉型；三是行業格局可能出現分化，中小機構或需通過深耕特色化、專業化領域探索發展路徑，而具備資本、風控與協同優勢的頭部機構則可能在市場創新與發展中發揮更為重要的引領作用。