千億閩系黑馬，正榮破產(chǎn)清算！

閩系房企，是過(guò)去一輪樓市上行周期中發(fā)展勢(shì)頭最猛的派系。

但如今，很多閩系房企已經(jīng)陸續(xù)倒下。

近日傳來(lái)的消息是，曾經(jīng)的千億房企、中國(guó)TOP20房企正榮集團(tuán)，已經(jīng)進(jìn)入破產(chǎn)清算程序。

從1998年創(chuàng)立，到2013年總部搬往上海、2018年登陸資本市場(chǎng)并且躋身千億房企，再到2022年正式暴雷、2025年底被裁定破產(chǎn)清算，正榮折射出的是很多閩系房企發(fā)展的經(jīng)歷。

01

從千億黑馬，到破產(chǎn)清算

2026年4月2日，福州市中級(jí)人民法院（以下稱(chēng)“福州中院”）發(fā)布（2026）閩01破7號(hào)正榮集團(tuán)有限公司破產(chǎn)清算公告。

根據(jù)公告，正榮集團(tuán)債權(quán)人應(yīng)在2026年5月8日前向管理人申報(bào)債權(quán)。未在上述期限內(nèi)申報(bào)債權(quán)的，可以在破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)最后分配前補(bǔ)充申報(bào)，但對(duì)此前已進(jìn)行的分配無(wú)權(quán)要求補(bǔ)充分配，同時(shí)要承擔(dān)為審查和確認(rèn)補(bǔ)充申報(bào)債權(quán)所產(chǎn)生的費(fèi)用。

同時(shí)，福州中院將于2026年6月18日上午10:30，通過(guò)“線(xiàn)上+線(xiàn)下”方式召開(kāi)正榮集團(tuán)第一次債權(quán)人會(huì)議。

這標(biāo)志著，正榮集團(tuán)破產(chǎn)清算程序正式啟動(dòng)。

作為閩系房企代表，正榮集團(tuán)創(chuàng)立于1998年，從福建福州起步，2013年開(kāi)啟全國(guó)化布局，2015年確定了145X戰(zhàn)略（即1個(gè)總部、4大區(qū)域、每個(gè)區(qū)域精耕5個(gè)城市、每個(gè)城市深耕X個(gè)項(xiàng)目），2016年將總部遷往上海正式拉開(kāi)狂奔序幕！

正榮開(kāi)啟狂奔的時(shí)間，正是過(guò)去一輪樓市上行周期啟動(dòng)的時(shí)間，踩對(duì)了時(shí)間點(diǎn)之后，2016年至2018年這三年，正榮的銷(xiāo)售額增幅分別達(dá)到了60%、85.72%、43.2%，2018年正式躋身千億房企，以1303.4億元的銷(xiāo)售額位居中國(guó)房企TOP20！

從2014年銷(xiāo)售額169億元，到2018年的1303.4億元，正榮僅用了四年時(shí)間。

在邁入千億房企的2018年，正榮集團(tuán)旗下正榮地產(chǎn)正式在港交所上市，隨后的2020年7月正榮服務(wù)也成功登陸港交所。

2020年，應(yīng)該是正榮的巔峰時(shí)刻。

當(dāng)年，其地產(chǎn)板塊銷(xiāo)售額超過(guò)1500億元的同時(shí)，手握正榮地產(chǎn)、正榮服務(wù)兩家上市公司的正榮集團(tuán)創(chuàng)始人歐宗榮以360億元的財(cái)富排在胡潤(rùn)中國(guó)百富榜第130位，登頂莆田地產(chǎn)商人之首。

但很快，“三道紅線(xiàn)”的實(shí)施，地產(chǎn)市場(chǎng)整體開(kāi)始下滑，正榮“高杠桿、猛拿地、快周轉(zhuǎn)”策略擴(kuò)張的隱患開(kāi)始出現(xiàn)，2021年開(kāi)始銷(xiāo)售額下滑的同時(shí)，在當(dāng)年陷入到增收不增利，2022年2月正式暴雷。

暴雷之后，正榮地產(chǎn)的銷(xiāo)售額已經(jīng)從2021年的1400億元以上一路下滑至2025年的54.3億元，2022年至2025年公司連續(xù)虧損四年，合計(jì)虧損456.18億元。

更為重要的是，2025年底的時(shí)候，正榮地產(chǎn)總資產(chǎn)861.1億元，但其總負(fù)債高達(dá)1089億元，也就是說(shuō)正榮地產(chǎn)已經(jīng)資不抵債！

雖然說(shuō)公司目前依然保持著上市公司地位，但其2026年4月10日收盤(pán)時(shí)0.02港元/股的股價(jià)已經(jīng)淪為仙股，市值僅有8736萬(wàn)元。

除了嚴(yán)峻的財(cái)務(wù)狀況之外，2025年1月20日，正榮地產(chǎn)方面公告稱(chēng)，公司實(shí)際控制人歐宗榮因涉嫌違法犯罪，已被依法采取強(qiáng)制措施。

也就是說(shuō)，截至目前，正榮集團(tuán)的“創(chuàng)始人”歐宗榮已“失聯(lián)”已逾14個(gè)月。

雖然說(shuō)2022年初暴雷后，正榮地產(chǎn)曾經(jīng)采取一系列措施自救，但面對(duì)市場(chǎng)持續(xù)下滑、公司嚴(yán)峻的財(cái)務(wù)狀況，再加上創(chuàng)始人涉案“失聯(lián)”等，一切掙扎都顯得無(wú)用，直至2025年12月福州中院正式裁定受理正榮集團(tuán)破產(chǎn)清算。

02

閩系房企洗牌

正榮集團(tuán)進(jìn)入西安，是在2015年的時(shí)候，是從商業(yè)項(xiàng)目開(kāi)始的，也就是如今的正榮彩虹谷。

隨后，正榮在西安又先后布局了曲江大明宮、西咸新區(qū)涇河新城等板塊。

這其中，正榮在西安發(fā)展最猛的時(shí)候應(yīng)該是2019年、2020年。

2019年初，分別以44.8%的溢價(jià)率、42.67%的溢價(jià)率在曲江大明宮板塊拿地，也就是如今的正榮紫闕臺(tái)、正榮紫闕峯著；2020年4月，又以105.19%的溢價(jià)率在西咸新區(qū)涇河新城拿地。

另外，那兩年正榮在西安還參與過(guò)多宗熱門(mén)地塊的競(jìng)拍。

實(shí)際上，那幾年不僅僅是正榮，同為閩系房企的陽(yáng)光城、泰禾、三盛、中駿、禹洲、旭輝、福晟、世茂等發(fā)展勢(shì)頭都非常猛，這些房企大多采用“高杠桿、高周轉(zhuǎn)、高負(fù)債”的激進(jìn)擴(kuò)張模式，勢(shì)頭絲毫不亞于粵派房企，但2022年開(kāi)始這些房企大多數(shù)已經(jīng)暴雷。

如今，陽(yáng)光城、泰禾、世茂已經(jīng)從A股退市…

當(dāng)然，同樣是陷入困境，有的房企已經(jīng)躺平，有的房企則通過(guò)有誠(chéng)意的一系列努力實(shí)現(xiàn)了逐步上岸。

例如：旭輝已經(jīng)完成境內(nèi)外債務(wù)重組，2025年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈、歸母凈利潤(rùn)達(dá) 176.7 億元，同時(shí)完成了?管理層新老交替?，從西安實(shí)現(xiàn)一路晉升的"80 后”周長(zhǎng)亮接任行政總裁，開(kāi)啟了旭輝新的起點(diǎn)。

同樣，每一輪行業(yè)迭代，有一些企業(yè)倒下，就有一些企業(yè)站起來(lái)。

當(dāng)一批民營(yíng)閩系房企倒下的時(shí)候，以建發(fā)、國(guó)貿(mào)、象嶼為代表的閩其國(guó)企房企，則成為這一輪樓市調(diào)整中崛起的企業(yè)代表。

2025年中國(guó)房企銷(xiāo)售額排行榜中，建發(fā)房產(chǎn)已經(jīng)躋身TOP10、國(guó)貿(mào)地產(chǎn)排在第21名距離TOP20一步之遙、象嶼地產(chǎn)排在第34名。

同時(shí)，這幾家房企在2025年的拿地金額，均排在中國(guó)房企TOP20之中。

粵系，也同樣實(shí)現(xiàn)了洗牌。恒大、碧桂園、富力、奧園等倒下，越秀、華發(fā)等房企則崛起，保利則取代萬(wàn)科成為NO.1。

地產(chǎn)行業(yè)依然會(huì)存在、依然會(huì)發(fā)展，只是市場(chǎng)上的主角換了。