廣東
興業(yè)證券認(rèn)為，持續(xù)看好券商股的配置價值。一方面隨著居民儲蓄資產(chǎn)的逐步搬家，不論是通過哪個金融載具進入資本市場，均能夠提振市場交投帶來行業(yè)景氣趨勢的向上，預(yù)計行業(yè)2026年的盈利能力將進一步向上，結(jié)合當(dāng)前較低的估值，帶來明顯的估值修復(fù)的交易空間；另一方面，隨著慢牛敘事的逐步演繹，以及券商逐步加大權(quán)益資產(chǎn)的配置比例，有望增厚盈利的彈性。
中信證券認(rèn)為，聚焦年內(nèi)，市場成交高活躍度，股權(quán)融資放松以及衍生品業(yè)務(wù)回暖有望成為證券行業(yè)業(yè)績改善的核心主線，助力行業(yè)ROE水平達到近十年90%分位數(shù)左右，而當(dāng)前行業(yè)PE、PB估值僅位于近十年20%分位數(shù)以下，估值性價比凸顯。放眼長線，依托并購重組帶來協(xié)同效應(yīng)以及杠桿擴容提升的資本利用效率，行業(yè)中大型機構(gòu)有望持續(xù)改善股東回報實現(xiàn)市場份額提升。
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