新長安首份年報 營收很好利潤還行｜汽勢財經

汽勢Auto-First丨劉天鳴

得益于創近9年新高的年銷量（291.3萬輛），新長安的首份年報極具含金量，不僅實現了營收創新高、盈利有韌性，還在海外、研發等方面有著穩健增長，經營質量穩定向好。

據長安汽車4月10日晚間發布的2025年年度報告，全年實現營業收入1640億元，同比增長2.7%，創歷史新高。其中，新能源汽車銷售收入為802.76億元，同比增長36.3%。利潤方面，歸母凈利潤40.8億元，扣非后歸母凈利潤28.0億元，同比增長8.03%。

值得關注的是，長安汽車扣非后歸母凈利潤的增長，充分反映出主營業務的真實盈利能力和持續性，走出了汽車行業因“價格戰”等因素導致的“增收不增利”怪圈。

事實上，長安汽車營收與扣非后歸母凈利潤的增長，源自品牌協同體系建設。目前，長安汽車形成涵蓋主流家用、年輕科技、智能豪華、數智新能源商用車的品牌矩陣，布局ICE、HEV、REEV、PHEV和EV等多動力路線，產品體系完善，自主品牌矩陣完整。

在品牌協同體系下，長安汽車2025年銷量創近9年新高，達到291.3萬輛，新能源銷量110.9萬輛，同比增長51%；海外銷量63.7萬輛，同比增長18.9%。在大單品的戰略支撐下，CS75系列月銷超1.8萬，保持中國品牌緊湊型SUV市場領先，深藍S05實現月銷過萬，躋身全品牌緊湊型新能源SUV前十；長安啟源A07銷量躋身中國品牌新能源中型轎車前五。

海外市場的高銷量與高利潤，畫出長安汽車業績向上的第二條曲線。據長安汽車財報，海外板塊毛利率19.49%，顯著高于15.54%的全年綜合毛利率與14.54%的國內板塊毛利率。

長安汽車秉承著“無海外、不長安”“無基地、不長安”發展策略，實現產品出口向產品本土化生產的跨越發展。去年5月份，長安汽車羅勇工廠投產，深藍S05投產首月產量破千，全年海外生產基地產量達到9485輛。

當行業深陷“以價換量”“以營銷噱頭拉動銷量”時，長安汽車卻固守本源，維持高額的研發投入，拓寬產品競爭護城河。2025年，長安汽車研發投入126億元，占營收7.67%，居行業前列，研發轉化能力行業領先。

新能源領域，長安汽車自研電池品牌“金鐘罩”隔熱性能優于行業30%，電池零過熱。發力固態電池，預計2026年完成裝車驗證、2027年推進全固態電池逐步量產，能量密度達400Wh/kg。今年3月30日發布的藍鯨超擎混動，重新定義高效混動出行體驗，讓城區油耗進入“2L”時代。

智能化領域，自去年9月發布“天樞智能”品牌后，長安汽車3月發布天樞智能“新安全”成果，爆胎穩行功能將覆蓋所有搭載天樞智能的全新及改款車型，太行分布式電驅技術邁入量產與普及階段，一舉奠定行業分布式電驅2.0時代的技術門檻。智駕方面，長安汽車獲得首塊L3級自動駕駛專用正式號牌后，于今年3月底獲得L4級自研Robotaxi測試牌照，智駕端到端1.0項目落地應用，實現在城區智能輔助駕駛0到1的創新突破。

2026年，長安汽車計劃投入144.7億元，強化研發能力、智能化轉型、探索新產業等方面。具體來看，144.7億元中的44.7億元為固定資產投資，主要用于核心研發能力提升，包括造型、前瞻技術以及固態電池試驗能力，還將用于持續調整新能源產品和產能結構，加快數字化轉型，提升公司運營效率，以及海外業務拓展。100億元的長期股權投資（含基金）用于夯實智能化基礎能力、提升動力電池制造能力、海外投資平臺以及拓展飛行汽車、機器人等新興產業布局。

在產品維度，長安汽車旗下阿維塔、深藍、啟源等品牌將投放10余款新產品與改款產品。在新能源汽車方面，將推出長安啟源Q06、新款深藍S05、阿維塔06T等多款，阿維塔將推出第二代產品的首款戰略車型，定位全新旗艦大六座SUV。長安引力繼續錨定燃油車核心市場和核心用戶，對CS75 PLUS、CS55 PLUS、逸動等核心產品煥新、電動化和智能化技術全面升級，穩健向電動化和智能化轉型。

海外市場上，長安汽車將從以國內為主+輻射海外，轉向全球一體化布局。第四代逸動、長安啟源全新Q05、深藍S09、阿維塔06等多款產品將在海外各區域上市，覆蓋歐洲、東南亞、中東非洲、中南美洲等市場，構建全球化新發展格局。