中東沖突引爆“黃金氣體”危機！氦氣價格飆升，誰在默默受益？

4月9日晚間，特種電子氣體龍頭華特氣體（688268.SH）發布2025年年報，公司實現營收14.19億元，同比上漲1.70%；歸母凈利潤1.35億元，同比下降26.75%。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利5元（含稅）。

華特氣體表示，盈利承壓主要系受部分傳統氟碳類產品價格下行，可轉債按企業會計準則計提的利息費用、公司2025年期間費用有所增加等影響所致。

受中東局勢影響，全球氦氣供應陷入短缺，氦氣價格近期持續上漲，A股氦氣概念股也備受資金追捧，華特氣體股價近一個月漲幅超40%，年內大漲超70%。

關于公司業績及氦氣產能等相關問題，時代周報記者4月10日向華特氣體發送采訪函，截至發稿，尚未收到回復。

凈利潤同比下降超兩成

華特氣體成立于1999年，公司主營業務以特種氣體的研發、生產及銷售為核心，輔以普通工業氣體和相關氣體設備與工程業務。

2025年，華特氣體出現增收不增利，營收同比增長1.7%，凈利潤同比下降超26%。

對于盈利承壓的原因，華特氣體稱，主要受部分傳統氟碳類產品價格下行及部分氫化物產品需求進一步下降等影響，相關產品對整體盈利形成的壓力，尚未被新產品增量完全對沖所致。

同時，華特氣體可轉債按企業會計準則計提的利息費用、2025年期間費用有所增加，疊加匯兌損益帶來的非經營性負面影響，進一步壓縮了當期利潤空間。

分季度來看，華特氣體在2025年第四季度實現營收3.75億元，環比小幅上漲；歸母凈利潤僅1637.50萬元，同比及環比均下滑六成。

華特氣體2025年年報顯示，目前，公司產品已服務國內90%以上的8-12寸芯片制造企業，解決了長江存儲、中芯國際等眾多知名半導體客戶多種氣體材料的進口制約，并進入了英特爾、美光科技、臺積電、SK海力士、英飛凌、三星等全球領先半導體企業的供應鏈體系。

華特氣體在年報中稱，近年來，從下游需求端看，產業擴張與技術迭代正持續打開特氣市場空間。2026年HBM市場規模546億美元（增加58%），占DRAM近40%；產能缺口50%–60%，三星、SK 海力士、美光將70%新增產能投向HBM。公司為HBM核心TSV刻蝕提供高端特氣，直接受益于HBM爆發。

財報顯示，華特氣體光刻及其他混合氣體生產量和銷售量同比分別增長29.40%和36.29%，主要受益于下游半導體及光電產業市場需求提升，公司加大了相關產品的市場開拓力度。

中東沖突下氦氣漲價，華特氣體股價大漲

近期，由于氦氣正經歷大幅漲價，華特氣體也受到了市場的廣泛關注。

美以伊沖突爆發以來，全球氦氣供應核心國卡塔爾天然氣裝置兩度被襲而被迫停產，引發市場對全球氦氣供應的擔憂，氦氣價格持續上漲。

氦氣是液化天然氣（LNG）加工過程中的副產品，通過低溫蒸餾分離提取。它是半導體刻蝕冷卻、航天燃料壓洗、核磁共振成像、低溫超導及國防軍工等領域不可替代的戰略性稀有氣體，也被稱為“黃金氣體”。

國信證券4月1日研報表示，截至3月末，我國管束高純氦氣主流成交價達80-146元/立方米，較戰前提升19-56元/立方米；江蘇省瓶裝高純氦氣均價達725元/瓶，較戰前提升150元/瓶。預計由于卡塔爾拉斯拉凡工業城復產尚需一定時間，我國氦氣價格將持續上行。

資瑞興投資創始人汪忠遠4月9日向時代周報記者分析：“卡塔爾是中國的第一大氦氣進口來源。一旦卡塔爾斷供，中國市場將面臨結構性沖擊。卡塔爾事件造成的供給沖擊是結構性的、非暫時性的，價格飆漲50%以上才剛剛開始消化這個沖擊。”

華特氣體的主要產品中，包含了高純氦氣以及氦氖激光氣。華特氣體于今年1月公告，公司年產1764噸半導體材料建設項目中“電子級三氯化硼”、“電子級溴化氫”和“超純氦氣”均已建設完畢達到預定可使用狀態。公司于年報中也提到，在如皋市的電子特種氣體生產基地及研發中心項目正按計劃推進中。

二級市場方面，近期，華特氣體股價持續大漲， 截至4月10日收盤，公司股價在近1個月已上漲45.50%。

汪忠遠認為：“華特氣體具備工業氦氣回收提純能力，在漲價周期中可顯著降低客戶成本。”

不過，華特氣體在近日發布的股價異動公告中稱，公司有關注到市場有對公司個別氣體產品漲價的傳聞。經公司核實，截至目前，相關產品銷售占比有限，公司該類產品價格調整幅度有限，預計對公司2026年全年業績影響有限。