鹽湖股份今年第一季度歸母凈利潤同比增加147%至29.4億元，但環(huán)比下降26%，原因何在？

4月13日晚間，國內(nèi)鹽湖龍頭鹽湖股份（SZ000792，股價38.56元，市值2040.41億元）披露2026年第一季度業(yè)績快報。盡管公司今年第一季度歸母凈利潤同比大增147.44%至29.39億元，但較2025年第四季度的39.73億元下降26.03%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，環(huán)比下降主因并非經(jīng)營問題，而是遞延所得稅資產(chǎn)轉(zhuǎn)回導(dǎo)致報告期內(nèi)賬面歸母凈利潤減少約3.75億元。與此同時，隨著4萬噸/年基礎(chǔ)鋰鹽項目量產(chǎn)，公司碳酸鋰總產(chǎn)能已接近10萬噸/年，鉀鋰雙主業(yè)正加速釋放產(chǎn)能。

今年第一季度歸母凈利潤環(huán)比下降

4月13日，鹽湖股份披露2026年第一季度業(yè)績快報。受益于主營產(chǎn)品量價齊升及新建鋰鹽項目投產(chǎn)，公司當期實現(xiàn)營業(yè)收入64.32億元，同比增長94.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為29.39億元，同比增幅達147.44%；基本每股收益為0.5555元。

業(yè)績快報顯示，報告期內(nèi)，公司氯化鉀產(chǎn)量約87.73萬噸，銷量約132.97萬噸。結(jié)合2025年年報數(shù)據(jù)，公司2025年末氯化鉀庫存為117.16萬噸，同比增加125.78%，主要為保障春耕用肥的戰(zhàn)略備貨。2026年第一季度的集中銷售疊加氯化鉀價格同比上漲，推動鉀肥板塊盈利大幅增長。

碳酸鋰業(yè)務(wù)方面，2026年第一季度產(chǎn)量約1.95萬噸，銷量約1.68萬噸。業(yè)績快報明確指出，4萬噸/年基礎(chǔ)鋰鹽項目已實現(xiàn)量產(chǎn)，帶動產(chǎn)銷量同比提升，且市場價格呈上漲趨勢，成為業(yè)績增長的核心驅(qū)動力之一。

鹽湖股份2025年第四季度歸母凈利潤為39.73億元，據(jù)此計算，2026年第一季度凈利潤環(huán)比下降26.03%。

原因何在？這就涉及遞延所得稅資產(chǎn)問題。

由于遞延所得稅資產(chǎn)轉(zhuǎn)回，公司一季度賬面利潤減少約3.75億元。

在之前機構(gòu)調(diào)研中，鹽湖股份回應(yīng)稱，公司因司法重整，當期形成大額經(jīng)營性虧損。根據(jù)稅法相關(guān)規(guī)定，該虧損可在未來5個年度內(nèi)進行稅前彌補。截至2025年末，公司仍存在尚未彌補完畢的虧損。2025年，公司順利通過高新技術(shù)企業(yè)資格復(fù)審，根據(jù)稅法規(guī)定，虧損彌補期限由5年延長至10年。基于現(xiàn)行稅收政策及企業(yè)會計準則的要求，公司就可抵扣暫時性差異及未來可稅前彌補的虧損計提了相應(yīng)遞延所得稅資產(chǎn)，具體金額詳見年度報告。

鹽湖股份表示，公司未來將根據(jù)實際經(jīng)營實現(xiàn)的利潤，逐步?jīng)_減遞延所得稅資產(chǎn)，并相應(yīng)增加所得稅費用，實現(xiàn)稅會差異的持續(xù)轉(zhuǎn)回。需特別說明的是，上述會計處理僅為財務(wù)核算層面的稅會差異調(diào)整，對公司實際經(jīng)營成果及生產(chǎn)經(jīng)營無實質(zhì)性影響。

鹽湖股份有關(guān)人士向記者表示，今年一季度成績都是來自經(jīng)營層面。

碳酸鋰年產(chǎn)能接近10萬噸

根據(jù)業(yè)績快報，公司將五礦鹽湖有限公司（以下簡稱“五礦鹽湖”）納入合并報表范圍。由于五礦鹽湖和公司同受中國鹽湖工業(yè)集團有限公司控制，公司對2025年同期相關(guān)指標進行了追溯調(diào)整。數(shù)據(jù)顯示，五礦鹽湖2026年第一季度實現(xiàn)歸母凈利潤1.59億元，占合并報表歸母凈利潤的5.42%。

值得注意的是，鹽湖股份表示，4萬噸/年基礎(chǔ)鋰鹽項目量產(chǎn)，帶動碳酸鋰產(chǎn)銷量同比提升，且市場價格呈上漲趨勢，助力公司整體業(yè)績實現(xiàn)大幅增長。

投資者關(guān)系活動記錄表顯示，該4萬噸/年基礎(chǔ)鋰鹽一體化項目由公司鋰電科技分公司運營，于2025年9月底投產(chǎn)，已成為全球單套規(guī)模最大的鹽湖提鋰裝置。2025年，該項目已生產(chǎn)碳酸鋰約5500噸。

目前，鹽湖股份的碳酸鋰產(chǎn)能達到9.5萬噸。

公司此前在2025年年報中提到，2025年全球鋰價呈現(xiàn)先抑后揚以及年末震蕩回升態(tài)勢，全年走勢受供需格局重構(gòu)、政策調(diào)控深化等多重因素交織影響。上半年供給持續(xù)偏寬松，進入下半年，伴隨《中華人民共和國礦產(chǎn)資源法》實施以及江西礦產(chǎn)證問題等供應(yīng)端擾動，以及儲能需求爆發(fā)，市場格局逐步逆轉(zhuǎn)，價格開啟震蕩回升通道。

值得一提的是，在2025年年報中，鹽湖股份規(guī)劃了未來的產(chǎn)能目標，且規(guī)模都不小。“到2030年形成1000萬噸/年鉀肥、20萬噸/年鋰鹽、3萬噸以上/年鎂及鎂基材料產(chǎn)能；到2035年初步構(gòu)建以鹽湖為核心的鋰電全生命周期產(chǎn)業(yè)、綠色氫能循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)、高端鎂基材料產(chǎn)業(yè)、新型儲能產(chǎn)業(yè)，成為中國最大、世界一流的鹽湖產(chǎn)業(yè)集群。”