武漢33億入股科工火箭，商業航天“戰國時代”全面開啟

近日，一筆交易震動了整個航天圈——武漢投控集團以32.9985億元摘牌受讓航天科工火箭技術有限公司29.5904%股權，一舉成為“國內首家商業火箭公司”的第一大股東。這是國內商業航天領域迄今規模最大的國有股權交易之一。

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立足“中國星谷”，武漢精準落子

科工火箭成立于2016年，是國內首家以商業模式開展研發應用的火箭公司，旗下“快舟”系列固體運載火箭是國內商業航天發射次數最多的產品之一。公司擁有運載火箭全流程自主研發能力，是商業航天領域極為稀缺的優質企業。

此次交易前，中國航天三江集團持有科工火箭56.43%的股份；交易完成后，航天三江持股降至26.84%，退居第二大股東，武漢國資則通過旗下“專項基金+市場化運作”的創新模式完成控股。為確保收購規范推進，武漢投控集團于2025年12月牽頭設立武漢武創星航創業投資基金，注冊資本33.5億元，今年4月在北京產權交易所完成摘牌。

作為國家航天產業的重要基地，武漢正全力打造“中國星谷”，布局“星、箭、云、材”四大板塊。火箭發射服務具有鏈主帶動效應強、技術門檻高、資源稀缺等特點，此次戰略入股科工火箭，被視為武漢補強“箭”這一關鍵板塊、打通商業航天產業鏈上下游的重要落子。

武漢投控集團承諾以“積極股東”定位，從創新賦能、生態聚力和戰略引領三個維度發力，助力企業突破關鍵核心技術，鏈通上下游資源，吸引產業鏈優質企業向武漢集聚。此外，武漢還將推動“光谷”與“星谷”雙谷聯動，共同錨定空天地一體化產業機遇，構建從芯片設計、衛星研制到場景應用的產業鏈。

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城市競爭進入“戰國時代”

武漢之外，更多城市在加碼商業航天。京津冀聚焦核心技術攻關、長三角則發揮智能制造優勢、珠三角仍側重終端制造與應用服務，海南、西北、山東等地則借力國家政策與區位優勢，實現差異化突圍。

據不完全統計，目前已有超過20個省區市發布各項商業航天支持政策，涵蓋專項政策與產業基金。??例如，北京計劃在2028年，商業航天相關上市企業數量超過20家；上海則力爭到2027年，商業航天產業規模達到1000億元以上，商業火箭形成年產100發、商業衛星形成年產1000顆能力；廣州也明確指出，到2035年，打造全球有影響力的“商業航天新一極”。

同時，藍箭航天、星際榮耀、星河動力等明星企業成為各地爭相引進的對象，項目遍布無錫、西安、上海、濟南、成都等多地。?當前，商業航天被不少城市都視為下一個“國運級”機會，積極爭奪商業航天“第一城”。

這一方面是為了搶占政策窗口和產業早期紅利。2025年，國家航天局印發《推進商業航天高質量安全發展行動計劃（2025—2027年）》，將商業航天納入國家航天發展總體布局，同年11月商業航天司正式成立。2026年政府工作報告首次單獨明確提出“加快發展衛星互聯網”，并將商業航天列為支柱產業。

與此同時，2026年3月，國家市場監督管理總局成立全國衛星互聯網系統與服務標準化技術委員會。工信部向三大運營商頒發衛星互聯網牌照，并印發《關于優化業務準入促進衛星通信產業發展的指導意見》，推動手機直連衛星等新模式新業態規模應用。此外，2025年上交所發布《上海證券交易所發行上市審核規則適用指引第9號——商業火箭企業適用科創板第五套上市標準》，為商業火箭企業的上市指明了清晰路徑。

一系列政策的出臺，明確了商業航天的產業定位、發展布局、市場監管和上市門檻，商業航天從未來產業儲備隊列，轉變為必須提速搶占的關鍵賽道，為各地送來了發展東風。

另一方面，各地也在爭奪商業航天龐大的產業溢出價值。數據顯示，2025年中國商業航天產業規模將達到約2.5萬億—2.8萬億元，年均復合增長率保持在20%以上。商業航天為城市帶來兩重看得見的溢出價值：一是傳統制造升級。商業航天具備“長鏈條、重制造、重能耗”的特點，一些有著工業基礎優勢和能源優勢的城市可以卡位轉型，從給低端制造做配套，到轉型為商業航天做配套，如火箭零部件的生產制造、精密加工和整支火箭的組裝調試。二是應用場景升級。在下游應用上，商業航天給城市教育、文旅、科普等看得見的應用場景帶來了看得見的機遇。

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產業發展如火如荼

十余年間，中國商業航天企業數量從不足10家躍升至超600家，初步形成了從上游（火箭制造、衛星制造及相關配套設備）-中游（衛星發射、地面設備制造和衛星運營）-下游（通信導航、衛星互聯網等新興應用場景）的產業生態。

當前，隨著融資密集涌入，IPO窗口漸開，地方政府競相布局，資本市場不斷給商業航天抬升估值。2025年被業內稱為中國商業航天“資本元年”，行業開始進入資本重估和產業重排的新階段，2026年則被視為從技術驗證期邁向資本兌現期的關鍵節點。

當下最受矚目的賽道，莫過于商業火箭與衛星互聯網。

低軌衛星密集組網，運力是關鍵，但當前商業航天低成本、高頻次的運力供給仍顯不足。產業需要大規模制造與發射火箭，提升火箭運力與可回收技術成熟度，2026年，中國將有10余款火箭集體沖刺“可回收”。目前國內民營火箭已形成兩大陣營——液體賽道以藍箭航天、天兵科技、星河動力等“六強”為代表，固體賽道則以中科宇航、零壹空間等“三分天下”。

衛星互聯網是商業航天的“終極應用場景”，也是資本最密集押注的方向。目前國內已形成國網星座與“千帆星座”兩大低軌星座密集組網，商用在即。民營企業也加速突圍，時空道宇已完成吉利星座一期組網，在軌衛星達到64顆。

據2026賽迪論壇披露，2025年我國商業航天核心產業規模已達1.01萬億元，同比增長近7%。融資方面，天兵科技完成近25億元融資，星河動力完成24億元D輪融資；藍箭航天、銀河航天、中科宇航、垣信衛星、微納星空等一批頭部企業先后啟動上市輔導。

值得關注的是，銀河航天C輪融資后估值高達320億元，上海垣信投前估值超過400億元，這些企業目前幾乎均未實現盈利，但資本爭取的是深度參與國家級星座任務及未來盈利的“入場券”。

以銀河航天為例，目前其已累計發射40余顆自主研制的技術先進的衛星（包括全球首顆低軌高頻毫米波衛星、首款搭載大規模卷式全柔性太陽翼的衛星等）；構建了我國首個低軌寬帶通信試驗星座“小蜘蛛網”，并完成了多項全球和國內首創的衛星互聯網應用驗證；同時也已構建起對標“星鏈”的手機直連技術水平。

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結語

武漢33億國資入局科工火箭，是中國商業航天從“國家工程”向“產業生態”轉型的縮影。資本加速入場，政策持續加碼，技術密集突破，市場逐步打開。但未來仍需克服挑戰：衛星組網之后，需要的是下游足夠多的應用場景和付費的用戶，如果應用起不來，商業閉環無法形成。全產業鏈固然吸引人，但產業間能否產生協同才是關鍵。

對城市而言，商業航天并非短期炒作的風口，而是一個更需要耐心沉淀的長跑。對于產業而言，數十億的研發投入、十年起步的技術周期，注定了這是一場屬于長期主義者的征程。太空的舞臺已經搭好，好戲才剛剛開始。

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責編/版式：朱文鳳

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