擬募資超3億！青島這家“小巨人”沖刺北交所

在新三板掛牌僅一年有余，青島力克川液壓股份有限公司（以下簡稱“力克川”）加速了赴北交所上市的進程。

近日，力克川發布公告稱，公司于4月10日召開的第一屆董事會第十四次會議審議通過了《關于公司申請公開發行股票并在北交所上市的議案》。

其中提到，擬向不特定合格投資者發行不超過2658萬股（未行使超額配售權）或不超過3056.7萬股（全額行使超額配售權），募資投向技改擴產、研發中心及補充流動資金，擬投入募集資金總額約3.68億元。

自2025年2月掛牌新三板、5月進入創新層、10月啟動IPO輔導，至本次沖刺北交所，力克川資本化進程節奏緊湊。

然而，亮眼表現背后，凈利潤的過往波動、行業周期的潛在影響等，依然是擺在其面前的現實考題。

青島上市企業觀察第679期

募資3.68億劍指產能與研發

本次力克川發布的公告，核心看點在于總額約3.68億元的募集資金使用規劃。

這份規劃直指企業發展的兩大核心引擎：產能與研發。

其中，液壓驅動裝置技改擴產項目與液壓零部件技改擴產項目，合計擬投入資金約2.93億元，占募資總額近80%。

這明確傳遞出一個信號：突破現有產能瓶頸，快速形成規模效應，是公司當前階段迫切的戰略任務。

液壓行業作為重資產、講求規模效應的領域，產能的擴大意味著訂單交付能力的提升、單位成本的潛在優化以及在客戶供應鏈中話語權的增強。

與此同時，公司計劃投入超過3500萬元建設研發中心。這項投入雖在金額上不及擴產，但其戰略意義在于為公司中長期發展構筑技術護城河。

對于以技術創新為立身之本的“小巨人”企業而言，持續的研發投入是維持產品競爭力、應對技術迭代和實現進口替代的根本。

另外，還有4000萬用于補充流動資金，這為企業日常運營和市場拓展提供了必要的資金支持。整體來看，力克川的募資計劃是一套旨在解決當前發展主要矛盾，并為未來蓄力的組合拳。

緊湊的資本化節奏

審視企業的基本面，是理解其當下擴張邏輯的基礎。

力克川成立于2006年，注冊資本7008萬元，總部位于青島高新區，是一家專注于液壓驅動裝置的知名制造商；主要產品包括液壓行走裝置、液壓回轉裝置等，廣泛應用于工程機械、農業機械、隧道工程、海洋工程及能源裝備等多個領域。

財務數據顯示，2022年至2024年，力克川的營業收入分別為1.78億元、2.05億元和2.20億元，歸母凈利潤分別為3322.90萬元、1601.70萬元和4437.57萬元。2025年上半年，公司營收1.25億元，凈利潤2927.82萬元。

然而，其歸母凈利潤的波動較為顯著，在2023年從3322萬元跌至1601萬元，降幅超過50%，但在2024年實現強勁反彈，達到4437.57萬元，2025年上半年也保持同比增長。

這種波動性在一定程度上揭示了制造業企業普遍面臨的挑戰，如原材料價格、市場需求的周期性變化等，使其盈利能力的持續穩定性成為關注重點。

此外，最為重要的是力克川的資本化之路，呈現出清晰且高效的節奏。

其于2025年2月在新三板掛牌，僅用三個多月便成功進入創新層。同年10月，公司即在青島證監局啟動上市輔導。

值得關注的是，在啟動輔導后不久，力克川于2025年12月完成了一輪定向發行，募集資金8001.2萬元。

此輪定增不僅引入了新的機構投資者，產業鏈上的上市公司股東盤古智能也進行了增持。

產業資本在IPO前夕加碼，通常被視為對標的公司業務協同價值與發展前景的認同，也為力克川的上市故事增添了來自產業端的注腳。此次發行后，公司實際控制人股權結構依然穩固。

眾所周知，沖刺北交所是眾多專精特新企業借助資本市場謀求跨越式發展的一個縮影。企業明確的募資用途，反映了其希望通過資本投入，快速解決規模瓶頸并夯實技術基礎的現實訴求。

不可忽視的是，募資擴產解決的將是“能不能生產更多”的問題，但“生產出來能否賣得好”，則取決于其技術實力、成本控制、市場開拓等綜合能力，以及應對行業波動的韌性。

對于力克川而言，成功上市募得資金僅是第一步。如何將這些資金高效轉化為實實在在的競爭優勢、平滑的業績增長和深厚的護城河，將是其走向更廣闊市場的真正考驗。