太平基金管理層再變動(dòng) 規(guī)模創(chuàng)新高難掩權(quán)益“跛腳”

4月14日，太平基金發(fā)布公告稱，新任熊瑩為公司副總經(jīng)理（主持工作），任職日期為2026年4月13日。同時(shí)，自熊瑩任職之日起，董事長(zhǎng)劉冬不再代為履行公司總經(jīng)理職務(wù)。

從過往從業(yè)經(jīng)歷來看，熊瑩曾任職于成都市信托投資股份有限公司、成都市中小企業(yè)信用擔(dān)保有限公司、光大證券股份有限公司、興業(yè)證券股份有限公司、太平人壽保險(xiǎn)有限公司、太平資產(chǎn)管理有限公司、中國(guó)太平保險(xiǎn)集團(tuán)有限責(zé)任公司（中國(guó)太平保險(xiǎn)集團(tuán)（香港）有限公司）。

公開資料顯示，太平基金成立于2013年1月，總部位于上海，其前身是中原英石基金管理有限公司，發(fā)起股東為中原證券和安石資產(chǎn)，分別持有51%、49%的股權(quán)。

2016年7月，中原證券將其持有的34%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給太平資產(chǎn)，中國(guó)太平保險(xiǎn)集團(tuán)成為中原英石基金的實(shí)控人，隨后中原英石基金正式更名為太平基金。目前，太平資產(chǎn)、太平人壽和安石投資分別持有太平基金56.31%、38.46%和5.23%的股權(quán)。經(jīng)過三次增資后，太平基金的注冊(cè)資本達(dá)到6.5億元。

此次人事變動(dòng)，是太平基金近半年來第二次核心管理層調(diào)整。2025年10月16日，太平基金公告稱，總經(jīng)理曹琦、副總經(jīng)理鄧先虎因“工作調(diào)整”于10月15日離任，且兩人均不轉(zhuǎn)任公司其他工作崗位。彼時(shí)，該公司總經(jīng)理職務(wù)由上任不滿一年的董事長(zhǎng)劉冬暫代。

值得一提的是，曹琦與鄧先虎在離任前三個(gè)月因在太平資產(chǎn)任職期間出現(xiàn)違規(guī)行為而受到監(jiān)管處罰。

據(jù)太平資產(chǎn)公告，2021年5月至7月，原銀保監(jiān)會(huì)對(duì)該公司開展風(fēng)險(xiǎn)管理及內(nèi)控有效性現(xiàn)場(chǎng)檢查，指出其在2015年至2021年期間存在多項(xiàng)問題。2025年7月4日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局披露的罰單顯示，太平資產(chǎn)因“部分高管人員未經(jīng)任職資格核準(zhǔn)實(shí)際履職、向監(jiān)管部門報(bào)送關(guān)聯(lián)方信息檔案不完整、保險(xiǎn)資金投資非受托人自主管理信托產(chǎn)品”等違規(guī)行為被罰款678萬元，同時(shí)對(duì)包括曹琦、鄧先虎在內(nèi)的數(shù)十名責(zé)任人員予以警告并合計(jì)罰款76萬元。結(jié)合二人公開履歷，其在太平資產(chǎn)任職時(shí)間與上述處罰所涉時(shí)間重疊。

此番熊瑩出任太平基金主持工作，擺在其面前的是公司規(guī)模增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)失衡并存的局面。

若以管理規(guī)模衡量，太平基金正處歷史最高點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，該公司管理規(guī)模單季度增長(zhǎng)近150億元至744.92億元，為成立以來峰值，在167家公募機(jī)構(gòu)中排第76位。具體來看，這一規(guī)模增幅主要由貨幣基金貢獻(xiàn)，該類型基金規(guī)模由2025年三季度末的76.77億元增至四季度末的218.17億元。

與其他“保險(xiǎn)系”基金公司相似，太平基金旗下產(chǎn)品以債券基金和貨幣基金為主。截至2025年末，該公司非貨幣型基金規(guī)模為526.75億元，債券型基金規(guī)模達(dá)469.26億元，約占非貨基金的九成；自2020年以來，太平基金發(fā)力布局權(quán)益類基金，陸續(xù)成立了太平智選一年定開、太平量化選股、太平中證A500指數(shù)增強(qiáng)等基金。不過，目前該公司股票型與混合型基金合計(jì)規(guī)模僅約為55億元，權(quán)益“跛腳”現(xiàn)象明顯。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，太平基金旗下權(quán)益類基金（涵蓋偏股混合型基金、被動(dòng)指數(shù)型基金、增強(qiáng)指數(shù)型基金、普通股票型基金、靈活配置型基金）共計(jì)18只。其中，僅有太平智行三個(gè)月定開、太平智遠(yuǎn)三個(gè)月定開、太平智選一年定開、太平中證紅利指數(shù)基金4只產(chǎn)品規(guī)模超過5億元，規(guī)模最大的太平智遠(yuǎn)三個(gè)月定開也僅為7.49億元；另有7只產(chǎn)品的規(guī)模不足1億元。

數(shù)據(jù)顯示出，太平基金規(guī)模“債強(qiáng)股弱”的格局，權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模小、分布散、缺乏“拳頭”產(chǎn)品的困境依然突出。如何打破固收依賴、真正做大做強(qiáng)權(quán)益類基金，是新任管理層必須直面的難題。

（作者 陳姍）

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陳姍

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