私募重倉路徑浮現，落腳點歸集三大類

財聯社4月15日訊（記者 吳雨其）隨著A股上市公司2025年年報持續披露，私募機構在已披露樣本中的持倉輪廓也開始變得清晰。按截至2026年4月15日的已披露年報匯總數據，已有259家私募管理人、346只私募產品出現在上市公司的前十大流通股東中，合計持股市值達到687.80億元。

與此同時，部分上市公司回購公告和一季報進一步披露，私募最新調倉情況也開始進入市場視野。

從目前已披露情況看，私募資金的持倉方向并未收斂到單一主線。能源、資源、高股息板塊仍有資金堅守，科技制造鏈條則維持較高活躍度，部分醫藥、消費個股也出現在私募重倉名單中。再從機構層面看，私募之間的持倉輪廓也已拉開差距。高毅資產、國豐興華等頭部私募依舊保持較大體量，倉位覆蓋面更廣，部分中型私募則呈現出持倉更為集中的特征。

能源、科技與資源股為私募布局重點

先看持倉規模。按私募管理人維度統計，截至目前披露的年報數據，上海高毅資產以82.85億元持股市值居首，對應持股數量約10.06億股，主要持倉包括京東方A、中偉新材、安琪酵母等9只個股；排在其后的是國豐興華，持股市值達到55.97億元，合計持股約5.70億股，重倉股則主要集中在中國石油、中國石化和中國海油。兩家機構合計持股市值已接近139億元。

同為百億私募的還有阿巴馬私募，截至2025年末，持股市值達10.64億元，該機構出現在7只個股的前十大流通股東中，包括沃爾核材、云圖控股、昌紅科技、厚普股份等。聚鳴投資則現身6只個股前十大流通股東名單，持股市值為6.43億元，重倉濤濤車業、佛塑科技、ST嘉澳等。

此外，上海重陽持有福元醫藥、航材股份、海通發展等，睿郡資產則重倉揚杰科技、樂鑫科技、芯朋微等；迎水投資重倉華塑控股、上實發展。

再往下看，中型私募方面，深圳永冠基金持股市值25.02億元，持股約870萬股，倉位幾乎全部集中在勝宏科技；上海颯露紫私募基金持股市值23.90億元，持股約1502.63萬股，主要持有勝宏科技和中國衛星。

此外，深圳和君正德資產持股市值22.40億元，持股約8128萬股，核心倉位落在乾照光電；鯨域資產持股市值20.29億元，持股約7441.36萬股，持倉則主要集中在國城礦業和璞源材料。北京樂溪私募基金、上海通怡投資、深圳紐富斯投資、深圳盈富匯智等機構的持股市值也都超過12億元。

從這些持倉分布來看，私募資金當前的主要落點大致可以分為幾類。一類集中在中國石油、中國石化、中國海油、赤峰黃金、國城礦業等能源和資源股，相關持倉兼具周期與紅利屬性；一類則落在京東方A、勝宏科技、中偉新材、乾照光電、璞源材料、沃爾核材等科技制造鏈條，整體彈性更強；還有部分資金分布在安琪酵母、東陽光、天味食品等消費、醫藥相關個股上。

若從機構規模進一步拆開看，截至目前披露的2025年年報數據，25家百億以上私募合計持股市值約201.10億元，仍然是目前最有體量的一檔；44家管理規模在10億至20億元的私募合計持股市值達到141.96億元，50家20億至50億元私募合計持股市值為144.47億元，兩檔中型私募合計已超過286億元。

私募一季度如何調倉？

隨著回購公告和上市公司一季報的披露推進，私募調倉的線索也開始增多。從目前已披露情況看，部分頭部私募的倉位變化已率先浮出水面。

以上海高毅資產為例，截至今年一季度末，鄧曉峰管理的高毅曉峰2號持有京東方A3.37億股，高毅曉峰鴻遠持有3.07億股，較2025年末分別減少1500萬股和1400萬股，合計減持2900萬股。

結合京東方A歷次定期報告看，鄧曉峰管理的上述兩只產品自2023年三季度首次進入公司前十大股東名單以來，雖有小幅波動，但整體保持重倉持有狀態。

把時間線再往前拉，可以更清楚看到這筆倉位的延續性。2023年三季度末，高毅曉峰2號和高毅曉峰鴻遠分別持有京東方A3.50億股和3.30億股，對應持倉市值分別為13.51億元和12.74億元。此后兩只產品雖有階段性調整，但始終停留在前十大股東名單之中。

汐泰投資旗下的汐泰因勢1號則新出現在了川潤股份的前十大流通股東中，據上市公司一季報顯示，汐泰因勢1號持有該股167.62萬股，持股市值約2866.30萬元。百億私募迎水投資旗下的迎水合力3號則持有和仁科技143.74萬股，持股市值為1727.72萬元。

除了百億私募外，一些中小型機構的一季度持倉變化也開始顯現。陽光恒益私募旗下的陽光和元則持有衛星化學1606.87萬股，持倉市值為4.44億元；諾和私募旗下的2只產品諾和源峰1號、諾和長盈二號分別持有英搏爾734.92萬股、245.35萬股；壹點納錦私募則新出現在了諾禾致源的前十大流通股東中，持有該股127.12萬股，另一只同時出現在該股前十大流通股東名單中的私募產品為凌頂金石寶舫6號，持股483.55萬股；晨耀私募旗下的晨鳴9號則減持民士達20萬股，當前持倉為70萬股。