美元或創06年以來最長連跌紀錄！全球投資者開啟“瘋狂對沖”模式

隨著美伊停火信號釋放，美元指數近乎跌回戰前水平。在空頭集結的當下，美元霸權的周期性轉折是否已經到來？

隨著美伊停火協議不斷侵蝕此前戰火紛飛時支撐美元走強的避險需求，國際投資者正不斷加碼對沖美元下跌的風險。

據全球最大托管銀行之一的道富銀行策略師Lee Ferridge透露，截至4月10日，全球投資者對美元的對沖比例已飆升至63%，創下自2024年同月以來的最高水平。

美元指數周四亞盤一度下跌了0.2%，幾乎已經逼近2月27日（即戰爭爆發前一天）的水平，截止發稿前，美指已經收復日內失地，若今日仍收跌，這將是其連續第九個交易日下跌，并創自2006年以來最長的連跌紀錄。

作為動蕩時期的傳統避險貨幣，美元是這場沖突的主要受益者，并在今年3月份創下了自去年7月以來的最大單月漲幅。但該行的數據顯示，隨著停火談判不斷升溫，對沖活動也隨之加劇，這發出了一個明確的信號：投資者正重新回歸戰前盛行的看空美元立場。

“那些在2025年錯過了對沖美元機會的人，不想再錯失良機了，” Ferridge表示。“現在正是開始建立中期美元空頭的絕佳點位。”

尋求保護以防美元下跌的投資主題在2025年便已成為市場焦點。當時，美國總統特朗普的全面關稅政策引發了投資者的恐慌，并導致美元交出了八年來最差的年度成績單。雖然投資者并沒有大規模撤出美國資產，但他們紛紛轉向衍生品，以防范美元的貶值風險。

中東爆發的戰爭讓市場措手不及，因為許多交易員在今年伊始都在押注美元會走弱。如今，策略師們又開始重新審視美元面臨的前瞻性風險，比如美聯儲今年降息的可能性，而與此同時，市場預期其他央行將會加息。

“鑒于近期事態發展表明伊朗戰爭風險可能已達峰值，再次做空美元的各項條件正逐漸成熟，”德意志銀行全球外匯策略主管George Saravelos在周二的一份報告中寫道。

此外，隨著特朗普反復無常的貿易、地緣政治和財政政策削弱美國資產的吸引力，關于美元霸權地位的爭論愈演愈烈。一些分析師認為，歐元、黃金和數字資產有可能成為首選的儲備資產。

不過，富蘭克林鄧普頓固定收益部門首席投資官Sonal Desai在一份報告中寫道，美元的地位由三大支柱支撐，即世界最大經濟體的規模、市場的深度以及機構信譽。她補充說，目前尚無其他可信的替代方案，而且建立支撐這種貨幣所需的機構基礎設施需要數十年時間。