36萬(wàn)億美債還不起，特朗普決定“弄死”大債主，為此不惜自曝家丑

你敢信嗎？曾經(jīng)在金融危機(jī)里穩(wěn)坐釣魚(yú)臺(tái)的美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)保爾森，最近說(shuō)的一句話，把整個(gè)華爾街都嚇得后背發(fā)涼。他說(shuō)美國(guó)必須提前準(zhǔn)備好“打破玻璃”的緊急預(yù)案，就怕哪天突然沒(méi)人買美債了。

這位當(dāng)年帶隊(duì)扛過(guò)2008年金融危機(jī)的老將直言，這回的情況跟當(dāng)年完全不一樣。08年的時(shí)候美國(guó)政府還能出來(lái)當(dāng)救火隊(duì)員，現(xiàn)在要是美債崩了，政府自己就是那棟著火的房子，根本沒(méi)人能救。

這話真不是空穴來(lái)風(fēng)，截至4月16日，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)總額已經(jīng)飆到了38.9萬(wàn)億美元。這個(gè)數(shù)字有多夸張？比全球前二十名大富豪的總身家加起來(lái)還要多兩倍。

很多人一直覺(jué)得美國(guó)最大的債主是中國(guó)或者日本，其實(shí)說(shuō)出來(lái)有點(diǎn)黑色幽默，美國(guó)欠的錢(qián)，大頭是欠自己國(guó)人的。目前公共債務(wù)大概31.4萬(wàn)億美元，由國(guó)內(nèi)外投資者共同持有。

國(guó)內(nèi)投資者加起來(lái)持有大概17.7萬(wàn)億美元，占了公共債務(wù)的56%，光是共同基金和養(yǎng)老基金就拿了6.6萬(wàn)億。美聯(lián)儲(chǔ)自己手里攥著4.4萬(wàn)億美元，比日本、英國(guó)、中國(guó)三個(gè)最大海外債主的總和還要多。

外國(guó)投資者總共持有大概9.3萬(wàn)億美元，占公共債務(wù)的三成左右。日本是最大的海外債主，手里握著1.2萬(wàn)億美元，英國(guó)排第二大概9000億，中國(guó)排第三大約7000億。

中國(guó)2013年的時(shí)候曾經(jīng)拿著1.3萬(wàn)億美元美債，妥妥的全球第一，這么多年下來(lái)已經(jīng)減持了快一半。這就有意思了，特朗普天天喊中國(guó)是美國(guó)最大的威脅，可偏偏中國(guó)手里這7000億美債，就是美國(guó)最脆弱的軟肋。

真要是中國(guó)哪天大規(guī)模拋售，美債價(jià)格立刻暴跌，收益率跟著飆升，整個(gè)全球金融市場(chǎng)都得跟著地震。這不就是經(jīng)典的債主變籌碼的劇本嗎？到底誰(shuí)拿捏誰(shuí)，還真不好說(shuō)。

保爾森描述的最壞場(chǎng)面其實(shí)挺直白，就是哪天美國(guó)政府想發(fā)新債還舊債，轉(zhuǎn)頭發(fā)現(xiàn)根本沒(méi)人接盤(pán)。投資者都要求更高的收益率才肯買，利率一漲，利息支出直接暴增，財(cái)政赤字進(jìn)一步擴(kuò)大，投資者更不敢買，直接掉進(jìn)死循環(huán)。

最后只能美聯(lián)儲(chǔ)被迫當(dāng)接盤(pán)俠，瘋狂印錢(qián)買債，通貨膨脹直接失控，這就是大家常說(shuō)的債務(wù)螺旋。

特朗普對(duì)付大債主的招數(shù)，其實(shí)比明著賴賬高明不到哪去。他完全可以動(dòng)用行政權(quán)力，直接把中國(guó)持有的美債做技術(shù)性凍結(jié)，隨便扣個(gè)國(guó)家安全威脅的帽子就行。

至于合不合法根本不重要，人家手里握著行政權(quán)，想怎么來(lái)就怎么來(lái)。甚至還能推動(dòng)國(guó)會(huì)立法，給美債整個(gè)“愛(ài)國(guó)條款”，直接限制特定國(guó)家持有者拿正常收益，操作空間大得很。

還有更狠的一招，就是故意推高通貨膨脹。名義上欠你36萬(wàn)億，可要是美元貶值一半，實(shí)際債務(wù)就直接縮水到18萬(wàn)億，相當(dāng)于賴掉了一半。

這本質(zhì)就是拿全體美國(guó)人的錢(qián)包來(lái)稀釋債務(wù)，中國(guó)手里的7000億自然也逃不過(guò)縮水。特朗普天天把美國(guó)優(yōu)先掛在嘴邊，其實(shí)就是拿美元攢了兩百多年的信用當(dāng)賭注，贏了債主吃虧，輸了所有人一起完蛋。

說(shuō)到自曝家丑，特朗普干這事真的一點(diǎn)不含糊。他在公開(kāi)場(chǎng)合好幾次直接說(shuō)美國(guó)國(guó)債就是個(gè)災(zāi)難，還罵前任政府把美國(guó)經(jīng)濟(jì)毀了。

這話拿到競(jìng)選集會(huì)上能拉不少選票，可放到國(guó)際金融市場(chǎng)上，就是實(shí)打?qū)嵉淖詺чL(zhǎng)城。美國(guó)國(guó)債的信用攢了兩百多年，自己天天說(shuō)不好，投資者能不心里打鼓嗎？

這回保爾森把應(yīng)急計(jì)劃擺到臺(tái)面上，其實(shí)就是給全世界遞了話：美國(guó)自己心里也虛。

咱們中國(guó)這些年早把步子踩得穩(wěn)穩(wěn)的，一直在悄悄調(diào)整美債持倉(cāng)，從2013年的1.3萬(wàn)億降到現(xiàn)在的7000億，減持幅度快一半了。

這邊減持美債，那邊央行連著多年增持黃金，外匯儲(chǔ)備也往多元化方向布局。說(shuō)白了就是雞蛋不往一個(gè)籃子放，以前是沒(méi)得選，現(xiàn)在路子多了，當(dāng)然得提前給自己去去風(fēng)險(xiǎn)。

作為美國(guó)最大的海外債主，日本的操作也挺有意思。日本手里握著1.2萬(wàn)億美債，最近也在偷偷減持，賣美債換回來(lái)的錢(qián)，都拿去干預(yù)匯市支撐日元了。

日本政府心里門(mén)兒清，美債這個(gè)曾經(jīng)的避風(fēng)港，現(xiàn)在越來(lái)越不避風(fēng)了。大哥有難小弟可以搭把手，但總不能把自己也埋進(jìn)去對(duì)吧。

英國(guó)、加拿大這些美國(guó)的傳統(tǒng)盟友，去年倒是增持了不少美債。你真以為是他們看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)？才不是，無(wú)非就是歐洲負(fù)利率、日本零利率，也就美債還有點(diǎn)收益可拿，純屬?zèng)]得選罷了。

真要是哪天出來(lái)更靠譜的投資標(biāo)的，這些錢(qián)跑得比誰(shuí)都快。

沒(méi)人說(shuō)得準(zhǔn)保爾森說(shuō)的“撞墻”到底哪天來(lái)，但方向已經(jīng)明明白白了。美國(guó)政府每年光利息支出就超過(guò)1萬(wàn)億美元，比全年的軍費(fèi)開(kāi)支還要高，再這么借下去，光是利息就能把財(cái)政給壓垮。

特朗普之前搞的那套減稅、加關(guān)稅、打貿(mào)易戰(zhàn)，折騰一圈下來(lái)，國(guó)債不僅沒(méi)降，反而越借越多。

歷史上英國(guó)打完拿破侖戰(zhàn)爭(zhēng)，國(guó)債占GDP比重超過(guò)200%，最后靠著工業(yè)革命和全球化慢慢緩了過(guò)來(lái)。美國(guó)現(xiàn)在呢，去工業(yè)化都幾十年了，拿什么去填這么大的債務(wù)窟窿？靠印鈔機(jī)嗎？印再多錢(qián)也印不出一個(gè)制造業(yè)強(qiáng)國(guó)啊。

中國(guó)手里這7000億美債，說(shuō)多不多說(shuō)少不少，多到足夠讓美國(guó)忌憚，少到不會(huì)被美國(guó)綁架。真要是特朗普敢玩凍結(jié)那套陰招，損失的不止是中國(guó)的資產(chǎn)，更是美元最后的信用背書(shū)。這個(gè)代價(jià)，美國(guó)真付得起嗎？

現(xiàn)在全球金融體系一直在經(jīng)歷一場(chǎng)靜悄悄的重組，美元霸權(quán)的根基從來(lái)不是航母和導(dǎo)彈，是人人信得過(guò)的信用。當(dāng)美國(guó)自己都在討論破罐破摔的應(yīng)急計(jì)劃，信用的裂縫早就已經(jīng)出現(xiàn)了。

36萬(wàn)億的債，說(shuō)到底不是還不還得起的問(wèn)題，是想不想還的問(wèn)題。當(dāng)債主都開(kāi)始懷疑你不想還錢(qián)了，這場(chǎng)游戲也就離結(jié)束不遠(yuǎn)了。

參考資料：新華網(wǎng) 美國(guó)國(guó)債規(guī)模突破38萬(wàn)億美元