禮來宣布70億美元收購Kelonia：布局“體內CAR-T”前沿賽道，引領基因療法變革

制藥巨頭禮來公司（Eli Lilly）宣布斥資最高70億美元收購私人生物技術公司Kelonia Therapeutics，旨在獲取一種無需體外改造免疫細胞的新一代CAR-T（一種癌癥免疫療法）技術，以期在"體內基因療法"賽道搶占先機。

根據雙方聲明，禮來將向Kelonia股東預先支付32.5億美元現金，其余款項則與技術研發里程碑掛鉤。

Kelonia目前的核心項目針對多發性骨髓瘤（市場規模2023年約為235億美元，預計到2030年將增至332億美元），目標患者群為對現有療法無應答或復發的患者，目前已啟動人體臨床試驗。

禮來癌癥事業部總裁Jacob Van Naarden在聲明中表示，目前"只有一小部分符合條件的患者能夠接受"CAR-T療法，而Kelonia的技術"有潛力以更簡便的形式，帶來快速、持久的治療應答，從而改變這一現狀"。

禮來股價今年截至上周五已累計下跌14%。消息公布后，股價基本保持平穩，反映市場對這筆交易態度總體中性。

"體內CAR-T"：簡化流程，打破傳統局限

傳統CAR-T療法的治療流程高度復雜：需先從患者體內提取免疫細胞，在體外進行基因改造，再經化療預處理后將改造后的細胞回輸患者體內。這一過程不僅耗時漫長，制造成本高昂，也限制了療法的大規模推廣。

Kelonia采用的"體內"CAR-T路徑則繞開了上述環節。該技術通過單次輸注直接在患者體內完成對免疫細胞的基因修飾，無需體外操作，也無需化療預處理。這種"現貨化"特性在理論上可顯著降低治療復雜度，提升患者可及性。

禮來今年2月已就同類技術完成布局——以最高24億美元收購Orna Therapeutics，后者同樣專注于"體內"CAR-T，聚焦類風濕關節炎等自身免疫疾病。本次收購Kelonia，進一步強化了禮來在這一新興療法領域的戰略縱深。

首個適應癥針對多發性骨髓瘤

Kelonia的首個適應癥鎖定多發性骨髓瘤——一種發生于白細胞的血液癌癥。據美國癌癥協會數據，今年美國預計將有約3.6萬人確診，近1.1萬人因此死亡。

據彭博行業研究數據，多發性骨髓瘤治療市場規模2023年約為235億美元，預計到2030年將增至332億美元。龐大且持續擴張的市場空間，使這一適應癥成為各大藥企競相角逐的核心戰場。

RBC資本市場分析師Trung Huynh在研報中指出，Kelonia交易"使禮來站上一項潛在變革性技術的前沿，該技術在多發性骨髓瘤之外或具備廣泛應用前景"。