持股市值超20億元！券商分析師出身的大普微董秘暴富“出圈”

日前，創業板首單未盈利企業大普微（SZ301666）強勢登陸A股市場引發廣泛關注。公司副總經理兼董秘朱勁松此前曾在券商機構擔任通信及電子行業首席分析師，憑借此次IPO（首次公開募股）實現身家大幅攀升，堪稱券商分析師轉型上市公司高管的典型“造富”案例。截至4月20日收盤，朱勁松持股市值高達25.6億元，距離他加盟大普微還不到5年時間。

當下賣方研究競爭日趨激烈，分析師轉向實體企業擔任董秘漸成趨勢，2025年以來，多家A股上市公司新聘董秘，均具備券商分析師從業經歷。

然而，有業內人士認為，此類IPO“造富”案例不具備普遍可復制性。

該人士進一步表示，首先，機遇高度集中于硬科技賽道，傳統行業分析師難以企及；其次，轉型需承擔企業發展風險，部分轉型者年薪低于券商首席水平，大量入局者實際上并未享受到IPO紅利。

分析師改行“暴富”

上周四（4月16日），帶著“創業板深改意見落地后第一股”“創業板第三套上市標準激活后首家未盈利上市企業”等光環的大普微正式登陸A股市場，該股首日收盤大漲430.7%，市值突破千億元大關。截至4月20日收盤，公司市值仍在千億元之上。

在公司的高管名單中，副總經理兼董秘朱勁松頗為引人關注。根據公開信息，朱勁松出生于1982年5月，碩士研究生學歷。2003年7月至2006年5月，任中國電信集團安徽省公司網絡運營中心工程師；2007年5月至2010年2月，任北京中創信測科技股份有限公司系統產品部產品經理、產品總監。

從2010年起，像很多具有產業背景的專業人士一樣，他轉投券商，開啟了賣方分析師生涯。2010年3月至2015年4月，任中國銀河研究所通信行業首席分析師；2015年5月至2021年10月，任海通證券及海通國際通信&電子行業首席分析師。2021年10月，他“轉戰”大普微；2023年9月至今，他擔任公司董事、副總經理兼董事會秘書。

值得關注的是，在大普微完成IPO后，朱勁松個人財富也實現了快速膨脹。根據大普微招股書，截至2025年末，公司董事、高級管理人員、其他核心人員及其近親屬不存在直接持有發行人股份的情形。彼時，朱勁松通過大普海德、大普友聚、大普合聚、大普匯聚等4個持股平臺合計持股比例達2.7%。

隨著大普微正式上市，其持股比例降至2.43%。截至4月20日收盤，對應市值約25億元。此外，朱勁松還通過戰略配售資管計劃斥資1250萬元間接認購大普微新股，截至4月20日收盤，相關市值已升至6450萬元。雖然這些持股市值目前還是“紙面富貴”（其鎖定期長達1~3年），但已遠超初始出資額。

無獨有偶，去年末，國產GPU（圖形處理器）龍頭沐曦股份登陸科創板并刷新“最賺錢新股”紀錄。上市首日，其擁有券商投行背景的董秘魏忠偉持股身家近1億元，也一度引起了關于券商人才轉型上市公司高管的“造富”熱議。

成功經歷能否復制？

上述兩個案例看起來不免令人心生羨慕，那么這樣的成功是否具有可復制性？對此，記者采訪了多位業內人士，其中包括多位券商行業首席分析師和具有豐富上市公司董秘從業經歷的人士，各方觀點呈現兩極分化。

在得知朱勁松任職的大普微最近成功上市后，一位曾和他共事的券商行業首席分析師表示要為他點贊。某券商消費行業首席分析師指出，“從這些案例看來，（成功）復制的機會還是有的，現在國家鼓勵科技創新，各類創新型企業的IPO渠道也越來越順暢了。”

不過，也有多位業內人士認為，這樣的成功不具備普遍性，可復制的難度較大。近期從某券商離職的一位資深TMT（電信、媒體和科技）首席分析師向記者表示，“這些案例看似誘人，但是也得有合適的崗位，我還沒有遇到這樣的機會。另外，如果去了不靠譜的公司，還有巨大的風險。”

而在某券商服務行業首席看來，這樣的“造富”故事，對分析師個人而言其實有較大的不確定性，“這個得看運氣，相當于分析師要以身入局做投資了。”

值得一提的是，朱勁松近年來從大普微獲得的薪水并不算高。據Choice數據，2024年他的年薪為75萬元，相比目前券商科技行業首席分析師的百萬元年薪水平還有一定差距。

談及所謂的“造富”神話，一位有多年上市公司董秘從業經歷的業內人士則對此潑了冷水，“我覺得，這些所謂成功案例缺乏可參照性。首先，不論誰去做董秘，一些公司都能做成IPO，至于上市時的漲幅，只不過是因為踩中了最近的某些產業風口，導致漲幅很大，跟公司及董秘本身也沒有太大的關系；其次，分析師做董秘，并沒有多大的優勢，其實在每個公司內部，董秘要負責的事情都是很多的，很多分析師和投行出身的人，可能無法適應。”

“在資本市場這么多年，把運氣當能力的情形，大家應該也都見多了。”他進一步指出，“我們能看到的，都是這些因為偶然因素而出名的公司和個人，其他大量的則沉沒在里面，是不太成功的案例。就像前幾年，有幾個董秘去某些IPO公司，成功了，大家就覺得可以復制，然后很多老董秘也去了IPO公司，到現在也出不來。”

值得一提的是，近年來，隨著賣方研究競爭加劇，越來越多券商分析師選擇轉型到上市公司擔任董秘等高管職位。據公開信息顯示，近階段，A股上市公司新聘任的董秘中，有過券商分析師履歷的不在少數。

例如，去年以來，華恒生物、緯德信息、優刻得、日出東方、聯創光電等上市公司新聘任的董秘就曾有券商分析師的從業經歷。

然而，相比之下，行業中更多的案例是，分析師跳槽的方向往往是已上市公司，享受不到企業IPO的紅利。

另外，從近年來的一些案例來看，真正能吃到IPO紅利的通常是一些硬科技領域的龍頭企業，而這些企業平時對接的通常是相關科技行業的分析師。

“分析師去上市公司的暴富機會可能還是在科技行業，而像消費行業估值的天花板太低。”上述消費行業首席向記者坦言。

值得注意的是，4月21日，大普微股價跌超9%，市值較上一個交易日縮水，這也意味著朱勁松的持股市值有所縮水，但仍超過20億元。