世間再無(wú)萬(wàn)達(dá)電影

徹底告別王健林時(shí)代，萬(wàn)達(dá)電影走向何方？

文｜星暉

編｜園長(zhǎng)

二十年一夢(mèng)，萬(wàn)達(dá)電影終究要徹底作別王健林時(shí)代。

2026年3月27日，萬(wàn)達(dá)電影曾預(yù)告稱，公司即將更名。不久后的4月19日，靴子落定，萬(wàn)達(dá)電影在新公告中正式宣布更名為儒意電影娛樂(lè)股份有限公司。昨日起，該公司的證券簡(jiǎn)稱已變更為“儒意電影”，證券代碼“002739”則保持不變。

圖 源 微博 @ 儒意電影

在熟悉這家公司的投資者們看來(lái)，這次更名并不令人意外，

早在2023年，為了應(yīng)對(duì)萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的流動(dòng)性危機(jī)，王健林便嘗試出售業(yè)務(wù)資產(chǎn)來(lái)紓解壓力，萬(wàn)達(dá)電影就此被標(biāo)上價(jià)格。很快，由柯利明掌舵的中國(guó)儒意于2024年完成了這樁受到全行業(yè)矚目的重磅交易。儒意入主后，王健林正式退場(chǎng)，柯利明成為實(shí)控人，知名制片人陳祉希則擔(dān)任萬(wàn)達(dá)電影新任董事長(zhǎng)。

換言之，對(duì)萬(wàn)達(dá)電影這家早已易姓的龍頭公司而言，如今的改名其實(shí)更像一個(gè)遲來(lái)兩年的句號(hào)。但，盡管如此，這場(chǎng)漫長(zhǎng)的告別依然伴隨著無(wú)數(shù)人的唏噓感慨。

未來(lái)，“萬(wàn)達(dá)電影”之名的消逝，或許會(huì)是后來(lái)者刻畫(huà)中國(guó)電影市場(chǎng)變遷的關(guān)鍵一筆。

兩次改名之間

4月19日，更名消息一出，“萬(wàn)達(dá)電影告別王健林時(shí)代”等話題便登上了各大社交平臺(tái)的熱搜榜單。

但事實(shí)上，這不是萬(wàn)達(dá)電影第一次經(jīng)歷改名這件事了。

時(shí)間撥回到2015年，初登A股的萬(wàn)達(dá)院線依靠商業(yè)地產(chǎn)背景乘風(fēng)而起，成為影圈最風(fēng)光的明星選手之一，當(dāng)年，萬(wàn)達(dá)院線的市值一度逼近1500億元。到了2017年，萬(wàn)達(dá)院線作為“中國(guó)院線第一股”，宣布將證券簡(jiǎn)稱改為“萬(wàn)達(dá)電影”，公司名稱也由“萬(wàn)達(dá)電影院線股份有限公司”更名為“萬(wàn)達(dá)電影股份有限公司”。

圖源儒意電影官網(wǎng)

對(duì)彼時(shí)的萬(wàn)達(dá)電影而言，改名是在釋放業(yè)務(wù)整合信號(hào)。它意味著，王健林所執(zhí)掌的萬(wàn)達(dá)系有意聚攏行業(yè)資源，以“萬(wàn)達(dá)電影”為樞紐實(shí)現(xiàn)對(duì)上游生產(chǎn)和下游放映的全鏈路覆蓋。

再往前看，從2003年萬(wàn)達(dá)集團(tuán)宣布進(jìn)軍電影業(yè)算起，王健林花了14年才走到這一步。

期間，萬(wàn)達(dá)的電影業(yè)務(wù)從合資經(jīng)營(yíng)走向自有品牌，向好萊塢巨頭華納兄弟取過(guò)經(jīng)，也見(jiàn)證、參與過(guò)中國(guó)銀幕飛速擴(kuò)張的時(shí)代浪潮。那些伴著萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)遍地開(kāi)花的萬(wàn)達(dá)影城，成了一代中國(guó)影迷最熟悉的品牌符號(hào)，可能沒(méi)有之一。

只是，就在這次蘊(yùn)含業(yè)務(wù)雄心的改名后不久，萬(wàn)達(dá)的財(cái)務(wù)狀況開(kāi)始顯著惡化。隨著債務(wù)危機(jī)大爆發(fā)，打包出售、斷臂求生成了萬(wàn)達(dá)不得不做的選擇，承載王健林電影情懷的萬(wàn)達(dá)電影也無(wú)法在財(cái)務(wù)漩渦中獨(dú)善其身。

2023年，在萬(wàn)達(dá)新一輪對(duì)賭到期的節(jié)點(diǎn)前后，中國(guó)儒意出手了。

圖源儒意控股官網(wǎng)

2023年7月，中國(guó)儒意旗下的上海儒意影視與萬(wàn)達(dá)文化集團(tuán)簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬將萬(wàn)達(dá)文化集團(tuán)所持有的萬(wàn)達(dá)投資的49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓予上海儒意影視，萬(wàn)達(dá)投資正是萬(wàn)達(dá)電影控股股東。12月，萬(wàn)達(dá)文化集團(tuán)、北京珩潤(rùn)及王健林與儒意投資簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬分別將持有的萬(wàn)達(dá)投資20%、29.8%和1.2%股權(quán)（合計(jì)51%）轉(zhuǎn)讓予儒意投資，價(jià)款共計(jì)21.55億元。

根據(jù)萬(wàn)達(dá)電影的公告，2024年4月，隨著股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成，公司控制權(quán)完成變更，柯利明通過(guò)上海儒意影視、儒意投資控制的萬(wàn)達(dá)投資，間接控制萬(wàn)達(dá)電影20%股權(quán)，從而取代王健林成為萬(wàn)達(dá)電影實(shí)際控制人。

也就是說(shuō)，從兩年前起，儒意系已經(jīng)正式入主萬(wàn)達(dá)電影。實(shí)際上，當(dāng)初的萬(wàn)達(dá)投資已于3月先一步更名為儒意投資，所以萬(wàn)達(dá)電影的更名僅僅是時(shí)間問(wèn)題而已。

圖源儒意電影官網(wǎng)

只不過(guò)，與2017年比起來(lái)，兩次改名的境況實(shí)在是大相徑庭。而且，變的不止是萬(wàn)達(dá)電影，也是整個(gè)中國(guó)電影市場(chǎng)。

一場(chǎng)交易之后

抹去王健林時(shí)代的命名烙印后，萬(wàn)達(dá)電影將走向何方？

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，過(guò)去兩年間，萬(wàn)達(dá)電影的業(yè)績(jī)表現(xiàn)依然難掩震蕩。

實(shí)控人柯利明和董事長(zhǎng)陳祉希就位的那一年，萬(wàn)達(dá)電影的營(yíng)收和利潤(rùn)數(shù)字都不容樂(lè)觀。2024年，萬(wàn)達(dá)電影總營(yíng)收為123.62億元，同比減少15.44%，歸母凈利潤(rùn)則錄得9.4億元的虧損。

圖源儒意電影官網(wǎng)

對(duì)此，萬(wàn)達(dá)電影表示，公司業(yè)績(jī)受全國(guó)大盤(pán)票房下滑影響較大，公司院線經(jīng)營(yíng)因此短期承壓。

要知道，2024年全國(guó)電影票房同比下降了約22.7%。在這一大背景下，萬(wàn)達(dá)電影國(guó)內(nèi)直營(yíng)影院的全年票房約為64.7億元，同比下降了四分之一左右，全年觀影人次也同比下降23.7%至1.4億。即使萬(wàn)達(dá)作為院線巨頭，也很難逆勢(shì)扭轉(zhuǎn)局面，再加上這一年的計(jì)提資產(chǎn)減值，虧損缺口自然會(huì)顯得格外醒目。

好在2025年，萬(wàn)達(dá)電影的業(yè)績(jī)表現(xiàn)有回暖趨勢(shì)。根據(jù)今年1月萬(wàn)達(dá)電影公布的2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告，萬(wàn)達(dá)電影成功于去年扭虧為盈，預(yù)計(jì)2025年錄得歸母凈利潤(rùn)4.8億元至5.5億元，扣非凈利潤(rùn)則為3.2億元至3.9億元。

圖源儒意電影官網(wǎng)

從這家公司2025年的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)中，我們也能一窺如今儒意電影的院線資產(chǎn)成色。

就終端表現(xiàn)而言，萬(wàn)達(dá)影城依然領(lǐng)跑行業(yè)。截至2025年末，萬(wàn)達(dá)電影擁有直營(yíng)影院714家、6179塊銀幕，年內(nèi)新開(kāi)業(yè)直營(yíng)影院24家。去年，萬(wàn)達(dá)電影全年總票房約為76.78億元，觀影人次約為1.63億，同比增長(zhǎng)率分別為18.53%和14.76%，市場(chǎng)份額連續(xù)17年居于行業(yè)首位。

然而值得注意的是，盡管終端生態(tài)位穩(wěn)定、全年業(yè)績(jī)有企穩(wěn)跡象，但具體到單季度上，萬(wàn)達(dá)電影的表現(xiàn)依然存在不小波動(dòng)。

比如2025年第4季度，倘若結(jié)合前3季度財(cái)報(bào)估算，那么該公司預(yù)計(jì)會(huì)在這個(gè)季度錄得1.58億元至2.28億元的虧損，反倒削減了前3個(gè)季度的既有收益。

也就是說(shuō)，哪怕萬(wàn)達(dá)電影旗下有著中國(guó)最具影響力的影院品牌，但依然很難抵消電影市場(chǎng)越來(lái)越強(qiáng)烈的不確定性。

圖源微博@儒意電影

可以說(shuō)，從2024年儒意系入主萬(wàn)達(dá)電影到現(xiàn)在，中國(guó)電影市場(chǎng)經(jīng)歷了空前深刻的改變。

一方面，隨著此前幾年的積壓供給釋放殆盡，供需兩端都步入了下行周期。出于保守的決策思路，電影行業(yè)的“檔期依賴癥”愈演愈烈，但這最終卻未能阻止更多節(jié)慶檔期同工作日大盤(pán)一起失守。

另一方面，頭部電影的虹吸效應(yīng)日益顯著，非頭部項(xiàng)目的生存空間越來(lái)越可疑，進(jìn)一步向供給端傳導(dǎo)收縮信號(hào)。

去年春節(jié)檔，一部《哪吒之魔童鬧海》就以154.46億元的驚人票房貢獻(xiàn)了全年大盤(pán)的近3成，但此后一整年中，填補(bǔ)曲線的中腰部破億影片數(shù)量卻較往年銳減。從業(yè)者們很難想象，倘若沒(méi)有“哪吒”慷慨相助，全年總票房會(huì)落到怎樣的水位線。

圖源微博@淘票票

概括而言，我們的電影市場(chǎng)正變得越發(fā)極端，不論是檔期表現(xiàn)還是單片表現(xiàn)。更換門(mén)頭的萬(wàn)達(dá)電影，面臨的便是如此局面。

三條求解之路

往細(xì)了說(shuō)，結(jié)構(gòu)性的困境都在臺(tái)面上：供給有限、觀眾流失、新興娛樂(lè)業(yè)態(tài)競(jìng)爭(zhēng)……

但歸根到底，這些問(wèn)題都是指向同一個(gè)痛點(diǎn)，即電影產(chǎn)品和影院場(chǎng)景的吸引力不足。

在這一點(diǎn)上，萬(wàn)達(dá)電影正在講的新故事，就是所謂的“超級(jí)娛樂(lè)空間”。

圖源微博@儒意電影

3月27日預(yù)告更名的同時(shí)，萬(wàn)達(dá)電影曾在互動(dòng)平臺(tái)上回應(yīng)投資者，表示公司著力打造“超級(jí)娛樂(lè)空間”，通過(guò)與熱門(mén)游戲、動(dòng)漫IP聯(lián)名，創(chuàng)造沉浸式線下體驗(yàn)，希望以此吸引消費(fèi)客群走進(jìn)影院。

4月20日更名后，在全員信中，現(xiàn)儒意電影董事長(zhǎng)兼總裁陳祉希也重申，儒意的“超級(jí)娛樂(lè)空間”戰(zhàn)略旨在推動(dòng)“內(nèi)容+渠道”深度協(xié)同。

她在信中寫(xiě)道：“銀幕的多元化內(nèi)容潛力遠(yuǎn)未被釋放，它可以承載更多內(nèi)容邊界，串聯(lián)線上線下，成為獨(dú)一無(wú)二的多元體驗(yàn)平臺(tái)……今天的我們，早已不是傳統(tǒng)意義上的‘電影公司’。”

圖源微博@儒意電影

其實(shí)，拋開(kāi)那些大詞來(lái)看，儒意電影就是要延續(xù)它在這兩年有所摸索、吃到甜頭的那“三板斧”：推新片、搞聯(lián)動(dòng)、拓場(chǎng)景。

推新片很好理解，影視投資發(fā)行本就是儒意系的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域。就拿今年春節(jié)檔來(lái)說(shuō)，除了檔期冠軍《飛馳人生3》這一儒意押注成功的重點(diǎn)項(xiàng)目外，《驚蟄無(wú)聲》《鏢人》《熊出沒(méi)·年年有熊》的出品發(fā)行名單中都有儒意的身影，眼光可見(jiàn)一斑。

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而搞聯(lián)動(dòng)，說(shuō)的則是儒意這兩年在影院場(chǎng)景中試探舉辦的跨圈層活動(dòng)。比如2024年，萬(wàn)達(dá)電影和《原神》聯(lián)動(dòng)創(chuàng)下了單周GMV6400萬(wàn)元的成績(jī)，導(dǎo)流超160萬(wàn)年輕用戶。再比如2025年，萬(wàn)達(dá)電影又與《戀與深空》《第五人格》等頭部游戲IP展開(kāi)聯(lián)動(dòng)，僅四款I(lǐng)P的衍生品銷售即超2億元，累計(jì)拉新用戶數(shù)量超300萬(wàn)。

圖源微博@儒意電影

放在二次元圈子或新消費(fèi)品牌中，這樣的創(chuàng)意或許談不上新鮮。但對(duì)于秉持保守業(yè)態(tài)多年的電影院而言，儒意系的跨界聯(lián)動(dòng)卻是罕見(jiàn)的努力。

最后也最本質(zhì)的一點(diǎn)，就是拓場(chǎng)景。其實(shí)上面所說(shuō)的IP聯(lián)動(dòng)，也可以視作拓展影院場(chǎng)景的案例。更廣泛地說(shuō)，現(xiàn)在的萬(wàn)達(dá)影城正在引入更多功能分區(qū)，包括潮玩品牌52TOYS、自拍互動(dòng)娛樂(lè)品牌 “拍立方”等。

甚至就影院食品而言，萬(wàn)達(dá)影城也在做自己的食飲品牌“三口小時(shí)光”和“與水說(shuō)”。據(jù)陳祉希透露，休閑零食“三口小時(shí)光”在影院包裝零食類目單日銷量占比已經(jīng)達(dá)到了82.3%。從這個(gè)角度看，與觀眾高頻鏈接的影院，也能成為一種零售貨架。

圖源微博@儒意電影

而這份不遺余力開(kāi)拓非票收入、抓住每一份利潤(rùn)的做法，恰恰是當(dāng)下中國(guó)電影院需要的。

轉(zhuǎn)播春晚、直播F1大獎(jiǎng)賽、直播游戲電競(jìng)、看《怪奇物語(yǔ)》大結(jié)局跨年……這些聚攏同好的拓場(chǎng)景機(jī)遇，或許不失為一種重新召回年輕觀眾的破局之法。

圖源微博@央視新聞

回頭看看，現(xiàn)在的儒意電影似乎和當(dāng)年萬(wàn)達(dá)一脈相承，又似乎截然不同。

世間再無(wú)萬(wàn)達(dá)電影，但真正的新故事，其實(shí)早在名字更迭前便拉開(kāi)序幕了。

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