又一家券商，落子香港！

【導讀】東北證券公告完成香港子公司注冊

中國基金報記者 莫琳

券商加速“出海”！

4月21日晚間，東北證券發布公告稱，近日，公司收到香港特別行政區公司注冊處出具的《公司注冊證明書》，全資子公司東證國際金融控股有限公司（以下簡稱東證國際）完成注冊。

此前，公司于2月10日收到 中國證監會 《關于 東北證券股份有限公司 在香港特別行政區設立東證國際金融控股有限公司的復函》，對公司以自有資金出資5億港元在香港特別行政區設立東證國際事項無異議。

據了解，東證國際是東北證券首個境外展業平臺。

中小券商“出海”提速

2026年開年以來，中資券商國際化進程迎來爆發式提速。

2月12日，東吳證券獲批向東吳香港增資20億港元，這筆巨額注資不僅將極大地充實東吳香港的資本實力，更為其在財富管理、跨境投行及資產管理等重資本業務上提供了充足的“彈藥”。

更為罕見的是，同日華安證券、東北證券也密集官宣推進香港業務的深度布局。其中，東北證券出資5億港元在港設立東證國際，華安證券向香港子公司增資5億港元。

拉長時間來看，2025年以來已有超10家券商在國際業務上有新動作。除西部證券、第一創業在香港新設子公司之外，廣發證券、國金證券等8家券商紛紛宣布向香港子公司增資。其中，招商證券去年底宣布向招證國際增資不超過90億港元，創下單筆增資規模之最。

與此同時，頭部券商早已形成以香港為軸心，輻射東南亞、延伸至歐美的布局。例如，銀河證券率先突破，在馬來西亞、新加坡的經紀份額躋身當地前列，開啟區域多元化布局；中金公司重點拓展“一帶一路”沿線國家客戶，助力境內外資本雙向流動，并于2025年5月在阿聯酋迪拜國際金融中心正式開設分公司，成為首家在海灣地區設立持牌分支機構的中資券商；國泰海通推進收購印尼證券公司；華泰國際設立日本子公司，構建覆蓋中國香港、美國、新加坡的全球交易體系。

中國證券業協會在《證券公司國際化發展實踐報告及典型案例匯編（2025）》中指出，當前行業已形成“頭部機構依托全牌照優勢與規模效應領跑，中小機構通過差異化策略實現突破和發展”的格局。

典型案例中，山西證券國際子公司在港交所推出了全球首只鐵礦石期貨ETF，助力提升中國鐵礦石期貨在全球范圍內的定價影響力，為中小機構的差異化突圍提供了可參考的樣本。

海外業務收入占比提升

各大券商紛紛增資加碼“出海”，背后是近年來國內證券行業傭金持續下行、同質化競爭日趨激烈，而境外業務毛利率普遍高達50%—75%，正成為頭部券商的核心利潤引擎。

從業務收入表現來看，海外業務收入占比正逐年提升。2025年，中金公司、中信證券的境外業務收入占比都有明顯提升，中金公司境外業務收入從2024年的24.88%提升至29.47%；中信證券境外業務收入從17.17%提升至超20%；國泰海通境外收入占比從6.7%提升至15.19%。

華泰證券因2024年海外資產處置一次性的收益比較大，導致2025年國際業務收入同比下滑，但是海外業務收入占比仍超16%。華泰證券在年報中披露，2025年海外業務實現收入59.18億元，主要是因為前一年處置子公司一次性損益抬高可比基數，若剔除相關影響，海外業務創收同比增加23.82%。

惠譽評級亞太區非銀行金融機構評級董事張榕容在接受記者采訪時表示，涵蓋跨境資管升級與中企出海金融服務的跨境業務，正在成為券商業績增長新引擎，中資企業出海將成為核心驅動因素，預計頭部券商境外收入占比未來3—5年有望升至三成。

編輯：張玲

校對：喬伊

制作：艦長

審核：陳思揚

注：本文封面圖由AI生成

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