翔豐華2025年營收16.75億元增20.66%，扣非凈利3561.49萬元增17.81%

藍鯨新聞4月21日訊，4月21日，翔豐華發布2025年業績報告。數據顯示，公司2025年實現營業收入16.75億元，同比增長20.66%；歸母凈利潤5416.84萬元，同比增長9.31%；扣非凈利潤3561.49萬元，同比增長17.81%。

營收與利潤增速分化明顯，扣非凈利潤增速較歸母凈利潤高8.50個百分點，主要系當期確認非經常性損益1855.34萬元，占歸母凈利潤比重達34.24%，其中政府補助1393.85萬元、結構性存款公允價值變動及處置收益413.20萬元構成主要來源。

石墨負極材料業務持續占據絕對主導地位，收入占比達99.56%，其他業務收入收窄至0.44%，產品結構進一步向核心主業集中。區域分布呈現高度集聚特征，華東地區收入占比升至69.38%，華南地區占21.98%，兩者合計達91.36%；華中地區收入占比僅為1.21%，市場布局東密西疏格局持續強化。該業務板塊的高集中度亦帶來客戶結構變化，對國軒高科等大客戶的依賴加深，導致應收賬款期末余額較上年末增加35881.92萬元，增幅51.58%，疊加客戶現金回款節奏放緩，經營活動產生的現金流量凈額為-14288.61萬元，同比下降663.00%。

毛利率與凈利率承壓明顯。全年綜合毛利率為16.19%，同比下降6.43個百分點；凈利率為3.23%，同比下降0.32個百分點。主要原因為石墨負極材料營業成本同比上升30.71%，顯著高于營業收入20.66%的增速。成本端壓力來自原材料價格波動及石墨化等高能耗環節能源成本傳導，行業整體處于產能擴張與技術迭代并行階段，下游新能源汽車及儲能市場需求雖持續放量，但盈利空間受多重因素擠壓。銷售費用同比下降25.59%至2874.91萬元，在營收增長背景下實現顯著壓降，反映銷售策略轉向側重賬期更長、規模更大的頭部客戶拓展，亦與應收賬款余額大幅增加形成印證。

研發持續投入但效率提升。2025年研發投入5691.56萬元，同比增長2.40%；研發人員數量增至134人，同比增長9.84%；研發費用率為3.40%，保持穩定。人員增速快于投入增速，顯示研發組織效能正向調整。

分季度看，第四季度單季實現營業收入5.44億元、歸母凈利潤3422.09萬元、扣非凈利潤3054.88萬元，分別占全年對應指標的32.49%、63.17%和85.77%，盈利質量在年末顯著提升，或與訂單執行節奏、成本管控階段性改善相關。

分紅政策保持穩健。公司以2026年3月31日總股本11914.65萬股為基數，每10股派發現金紅利1.00元（含稅），合計派現1191.46萬元，占歸母凈利潤的22.00%。