原油供應(yīng)緊張下原料藥也在提價了？有個股年內(nèi)漲幅已翻倍

來源：第一財經(jīng)

全球原油供應(yīng)緊張，導(dǎo)致下游多個化工產(chǎn)業(yè)鏈被波及。而醫(yī)藥中間體屬于精細(xì)化工品，是制作原料藥前道工序的關(guān)鍵產(chǎn)物，從化工到醫(yī)藥中間體，再到原料藥，這一鏈條的價格上漲傳導(dǎo)情況如何，受到市場關(guān)注。

當(dāng)前，有一些原料藥已出現(xiàn)漲價現(xiàn)象。作為維生素行業(yè)核心大品種之一，維生素A（VA）、維生素E（VE）的價格在過去一個多月內(nèi)，大幅出現(xiàn)上漲。

根據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)，VA的價格從2026年2月27日的60.50元/千克上漲至2026年4月17日的116.50元/千克，期間累計漲幅約93%；VE的價格也從2026年2月27日的57.50元/千克上漲至2026年4月17日的116.50元/千克，期間累計漲一倍左右。

在維生素價格上漲下，A股中的一些維生素概念股，如新和成(002001.SZ)年內(nèi)股價累計漲幅接近四成，該公司是世界主要維生素生產(chǎn)商之一，可生產(chǎn)的維生素包括維生素E、維生素A等。

新和成在今年3月份的投資者關(guān)系活動中表示，公司高度關(guān)注近期化工原料市場價格波動，持續(xù)加強市場研判與成本管控，通過戰(zhàn)略采購、集中采購、長協(xié)合作等方式穩(wěn)定供應(yīng)、控制成本，保障經(jīng)營平穩(wěn)運行。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)豐富，不同產(chǎn)品因生產(chǎn)工藝與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異，原材料耗用結(jié)構(gòu)有所不同，公司核心原料供應(yīng)穩(wěn)定，價格波動對生產(chǎn)成本的傳導(dǎo)影響可控，近期公司主要產(chǎn)品市場價格也有上漲。

在A股原料藥板塊中，沙坦類原料藥企業(yè)美諾華(603538.SH)今年以來股價累計漲幅達(dá)到173.02%，漲幅位列板塊第一位。纈沙坦、氯沙坦等是該公司的核心品種，這些品種也形成了全產(chǎn)業(yè)鏈商業(yè)化的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售體系。

4月21日，美諾華董秘辦相關(guān)人員對第一財經(jīng)記者表示，公司原料藥生產(chǎn)需要的中間體，基礎(chǔ)原料等，主要從國內(nèi)市場采購，受制于原油上漲間接影響已呈現(xiàn)漲價趨勢。

而原材料價格上漲，是否會帶動美諾華相關(guān)原料藥上漲？美諾華方面在3月20日的投資者交流會中表示，目前沙坦類原料藥主要各方產(chǎn)能已經(jīng)不再處于過剩階段，成本端包括溴素等上游已經(jīng)漲價了，部分沙坦產(chǎn)品價格已經(jīng)出現(xiàn)拐頭跡象。

對于國內(nèi)市場沙坦類原料提價能否順利進行，美諾華方面在投資者交流會中認(rèn)為“合理提價的阻力小”。

該公司在投資者交流會中表示，疫情期間原料藥行業(yè)產(chǎn)能建設(shè)高峰期已過，新增產(chǎn)能周期結(jié)束，供給端增量有限，而慢病藥需求端持續(xù)增加，供需將達(dá)到新平衡，價格有望理性回暖（競爭從非理性轉(zhuǎn)向理性）。

在一些券商看來，原料藥行業(yè)上漲背后，除了受地緣政治緊張影響，原油及上游化工原料價格持續(xù)上漲影響外，國內(nèi)原料藥行業(yè)已經(jīng)歷較長周期的供給出清，也給行業(yè)提價帶來一些助推因素，一些原料藥企業(yè)業(yè)績后續(xù)或有望從中受益。

普洛藥業(yè)在4月20日晚間的投資者電話交流會中表示，此次國際特殊事件爆發(fā)初期，基礎(chǔ)原材料平均漲幅10%至15%，公司第一時間與客戶溝通，基本消化原材料漲價因素影響，產(chǎn)品提價覆蓋成本，部分重點產(chǎn)品情況更好一些。目前，基礎(chǔ)原料漲幅已平緩，國內(nèi)市場原料狀態(tài)平穩(wěn)，產(chǎn)品價格也平穩(wěn)。公司產(chǎn)品方面，隨著國內(nèi)去產(chǎn)能推進、新投入者減少、競爭更理性，產(chǎn)品價格有望持續(xù)緩慢回升。展望二季度、三季度，原料藥逐漸穩(wěn)步向好。

值得一提的是，當(dāng)前也不是所有原料藥面臨漲價。津藥藥業(yè)(600488.SH)今年以來股價累計漲幅達(dá)到54%，在A股原料藥板塊漲幅中僅次于美諾華。

津藥藥業(yè)在近期發(fā)布的風(fēng)險提示公告中表示，公司主營業(yè)務(wù)為甾體激素類、氨基酸類原料藥及制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。同時，公司關(guān)注到市場對激素原料藥產(chǎn)品價格的討論，目前公司甾體激素原料藥價格總體保持平穩(wěn)，對公司經(jīng)營業(yè)績無影響。