300607一季度凈利潤暴增！多晶硅主力合約連續上漲，5股獲融資資金加倉

近期，多晶硅市場迎來強勢反彈，期貨價格表現尤為亮眼，成為國內期貨市場的一大熱點。在經歷此前的持續調整后，多晶硅期貨自4月中旬起進入連續上漲模式，反彈態勢顯著。

拓斯達一季度凈利潤暴增

4月22日晚間，拓斯達（300607）發布2026年度一季報，實現營業收入5.38億元，同比增長48.53%，實現歸母凈利潤4808.33萬元，同比大增1147.36%，公司表示，工業機器人及自動化應用系統業務收入同比增長81.20%，數控機床業務收入同比增長62.54%，注塑裝備業務收入同比增長12.22%；收入增長帶來毛利增長。

我國工業機器人產業正步入高速發展期，出口表現尤為亮眼，海關總署公告數據顯示，2025年工業機器人出口增長48.7%，出口規模首度超越進口，我國成為工業機器人的凈出口國。產業發展勢頭延續至今年一季度，根據工信部數據，今年一季度工業機器人產品產量同比增長33.2%。

此前，拓斯達發布2025年度報告，實現歸母凈利潤0.74億元，同比增長130.12%，在盈利向好的推動下，拓斯達股價連續上行，4月16日以來已連續5個交易日上漲，累計漲幅6%，4月以來累計漲幅達到9.17%。

多晶硅主力合約連續上漲

4月22日，多晶硅期貨再度上漲，主力合約收盤上漲5.13%，報價4.53萬元/噸，在國內期貨中漲幅居首，9個交易日累計上漲超30%，出現明顯的觸底反彈跡象。

此前，工信部等部門聯合召開光伏行業座談會，部署規范光伏產業競爭秩序相關工作，提到扎實推進光伏行業“反內卷”工作。

現貨方面，據安泰科4月22日發布的數據，本周多晶硅N型復投料成交均價為3.53萬元/噸，N型顆粒硅成交均價為3.43萬元/噸，均環比持平。本周多晶硅現貨價格結束連續兩個月的下跌，呈現企穩跡象。硅業分會表示，據調研，本周下游詢價積極性明顯增強，雖實際簽單企業數量僅有兩三家，但訂單量環比有所增加。

當前多晶硅市場呈現“期貨強、現貨弱”的顯著分化格局，現貨價格修復存在一定時滯，而期貨已率先對政策利好作出反應。瑞達期貨研究院表示，從短期來看，政策預期主導市場情緒，期貨現貨價差有望逐步收斂；中期需關注產能調控落地、庫存去化進度與豐水期成本變化，價格回歸理性區間仍需供需格局實質性改善配合。

行業盈利逐步修復

2024年以來，多晶硅行業經歷了從全面虧損到盈利逐步修復的轉變。2025年，多晶硅廠家普遍降負運行。

硅業分會數據顯示，2025年國內多晶硅產量約為133萬噸，同比減少27.8%。減產在一定程度上推動了價格反彈，下半年頭部企業率先實現盈利修復，通威股份、合盛硅業、大全能源等頭部企業三季報均實現大幅減虧或盈利。

政策有力推動行業產能出清。2025年9月，國家標準化管理委員會發布《硅多晶和鍺單位產品能源消耗限額》(征求意見稿)，大幅收緊了能耗指標。據交銀國際證券分析，該政策反映出政府對光伏行業“反內卷”的堅定決心，并以提高技術標準作為淘汰落后產能的主要手段。

5只概念股獲融資資金加倉

隨著多晶硅期貨價格持續回升，概念股行情同步回暖。4月以來，多晶硅概念股平均上漲5.02%，通威股份、合盛硅業、大全能源、航天機電4股累計漲幅均超過10%。

資金面上，4月以來5只多晶硅概念股獲融資資金青睞，晶盛機電、航天機電、通威股份的融資凈買入金額居前，分別達到2.85億元、1.15億元、0.74億元，大全能源、特變電工的融資凈買入額分別為0.71億元、0.28億元。

晶盛機電2025年年報顯示，在新能源光伏裝備領域，公司取得了行業認可的技術和規模雙領先的地位，具備硅片端、電池端以及組件端全產業鏈核心裝備供應能力，全自動單晶硅生長爐市占率國際領先。

航天機電2025年年報顯示，公司2025年多晶硅片產量為949MW，產能利用率達到135.57%。公司堅持多晶與單晶用料協同發展，在穩固多晶基本盤的同時，重點提升高品質N型單晶用料的產能，適配行業向N型技術快速迭代的趨勢，抓住了下游市場對高效材料的需求窗口，從而帶動了整體產能利用水平的提高。

目前，部分多晶硅概念股估值進入相對低位。中國中冶、大全能源、弘元綠能和易成新能等概念股最新市凈率均不足2倍。

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責編：周莎

校對：王錦程