中國鐵礦石談判大獲全勝！“鎖喉”必和必拓：不降價(jià)？那就別賣了

前言：

歷時(shí)七個(gè)多月的膠著對(duì)峙終于畫上句號(hào)——中國礦產(chǎn)資源集團(tuán)與全球兩大礦業(yè)巨頭必和必拓、力拓之間的年度鐵礦石長協(xié)價(jià)格談判，取得突破性成果。此次交鋒不僅重塑了定價(jià)邏輯，更標(biāo)志著中國在關(guān)鍵礦產(chǎn)議價(jià)體系中實(shí)現(xiàn)歷史性躍升。

成本19但要價(jià)109

先看這筆賬背后的反差有多強(qiáng)烈：必和必拓在西澳大利亞皮爾巴拉礦區(qū)開采一噸鐵礦石，全鏈條綜合成本僅約19美元；而面向中國鋼廠的報(bào)價(jià)卻高達(dá)109.5美元/噸，毛利空間膨脹超五倍之多。

常有人感慨黃金開采暴利驚人，一盎司黃金平均生產(chǎn)成本約1600美元，當(dāng)前國際金價(jià)徘徊在4800美元附近，利潤增幅不過兩倍有余。相較之下，鐵礦石貿(mào)易的盈利彈性，堪稱大宗商品領(lǐng)域罕見的“超級(jí)杠桿”。

2025年盛夏，中澳雙方啟動(dòng)2026財(cái)年鐵礦石長期供貨協(xié)議磋商。必和必拓首度提出的方案極具壓迫性：年度基準(zhǔn)價(jià)上調(diào)15%，鎖定109.5美元/噸，堅(jiān)持沿用傳統(tǒng)年度定價(jià)機(jī)制，并限定全部以美元結(jié)算。

中方回應(yīng)則清晰堅(jiān)定：價(jià)格須錨定當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)主流成交區(qū)間（約82美元/噸），改推更具彈性的季度調(diào)價(jià)機(jī)制，且核心條款必須包含人民幣作為結(jié)算貨幣。

僵持不下之際，2025年9月18日，中國礦產(chǎn)資源集團(tuán)正式發(fā)布通告，暫停采購必和必拓旗下金布巴粉。該品種雖非其旗艦產(chǎn)品，卻貢獻(xiàn)其全球鐵礦石總出貨量的四分之一左右。這一精準(zhǔn)落子，迅速引發(fā)連鎖反應(yīng)。

彼時(shí)必和必拓或仍存觀望心態(tài)，趕在國慶假期前將百余艘待卸貨輪緊急轉(zhuǎn)售給國際中間商。中礦集團(tuán)隨即作出升級(jí)應(yīng)對(duì)——9月30日，禁令范圍全面擴(kuò)大：所有以美元計(jì)價(jià)的必和必拓鐵礦石均被暫停準(zhǔn)入，新合約暫緩簽署，已發(fā)運(yùn)在途貨物禁止靠泊卸載，港口現(xiàn)有庫存亦暫停提貨放行。

政策效力立見真章：必和必拓單日股價(jià)下挫8.7%，市值縮水逾150億澳元；中國主要接卸港的金布巴粉堆存總量，自9月底至次年2月，由不足200萬噸激增至980萬噸，增幅達(dá)457%；另有超千萬噸鐵礦石滯留公海，每日產(chǎn)生的滯期費(fèi)與錨地停泊成本持續(xù)累積，形成無形卻沉重的資金壓力。

壓力之下，必和必拓率先釋放緩和信號(hào)。2025年10月，該公司同意將現(xiàn)貨交易中30%的份額切換為人民幣結(jié)算。但真正決定談判成敗的兩大核心議題仍未破題：長協(xié)基準(zhǔn)價(jià)最終定格何處？計(jì)價(jià)貨幣是否完成實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)換？

這兩項(xiàng)關(guān)鍵訴求持續(xù)拉鋸至2026年3月。中礦集團(tuán)非但未松動(dòng)立場(chǎng)，反而進(jìn)一步延伸管控邊界——紐曼粉與紐曼塊礦同步被列入限制采購清單，覆蓋范圍顯著拓寬。

轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在4月中旬。即將履新的必和必拓首席執(zhí)行官康柏德親率高層代表團(tuán)專程訪華，與寶武集團(tuán)、中國鋁業(yè)及中礦集團(tuán)展開閉門會(huì)談。新任掌舵人親自登門斡旋，姿態(tài)之謙抑，足見事態(tài)之緊迫。

4月14日，針對(duì)必和必拓的進(jìn)口限制措施正式解除。最終成交價(jià)格雖屬商業(yè)保密范疇，但業(yè)內(nèi)普遍研判落在80至90美元/噸區(qū)間，較初始報(bào)價(jià)下調(diào)近三成；人民幣結(jié)算占比亦突破前期30%門檻，開啟新一輪擴(kuò)容進(jìn)程——而這僅僅是系統(tǒng)性變革的起點(diǎn)。

鐵礦石每波動(dòng)10美元，便牽動(dòng)澳洲聯(lián)邦財(cái)政年度稅收約5億澳元起伏，這筆宏觀賬目各方心知肚明。但真正促使必和必拓重返談判桌的，并非單一庫存壓力，而是中方手中握有的三張層層加碼的戰(zhàn)略底牌，一張重于一張。

第一張牌名為“供應(yīng)替代”，2025年11月11日，幾內(nèi)亞西芒杜超大型鐵礦項(xiàng)目正式投產(chǎn)；兩個(gè)月后，首批礦石順利抵達(dá)浙江舟山港，開啟自主可控供應(yīng)通道。

2026年1月17日，“韋立青年”號(hào)貨輪跨越46天遠(yuǎn)洋航程，穩(wěn)靠浙江舟山馬跡山港區(qū)，卸下近20萬噸高品位鐵礦石。體量雖尚屬起步階段，卻向全球釋放明確信號(hào)：中國鐵礦石進(jìn)口來源多元化格局已然成型，對(duì)澳依賴正加速松動(dòng)。

第二張牌名為“定價(jià)基準(zhǔn)”，2025年9月28日，北京鐵礦石交易中心正式發(fā)布北鐵指數(shù)。該指數(shù)以人民幣標(biāo)價(jià)，數(shù)據(jù)源直采青島港、曹妃甸港真實(shí)成交記錄，具備高度市場(chǎng)代表性與公信力。

第三張牌名為“需求再平衡”，中國房地產(chǎn)行業(yè)用鋼比例已由峰值38%壓降至26%，粗鋼產(chǎn)量占全球比重從57%收縮至53%，減產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)于整個(gè)美國年度鋼鐵產(chǎn)能。買方主動(dòng)收縮，反而鍛造出更強(qiáng)硬的談判底氣。

三大國際礦山原有“價(jià)格同盟”亦悄然瓦解：淡水河谷與福特斯庫金屬集團(tuán)已先后簽署人民幣結(jié)算協(xié)議；力拓與中國資本深度協(xié)同開發(fā)西芒杜與西坡項(xiàng)目；唯獨(dú)必和必拓堅(jiān)持原有模式長達(dá)七個(gè)月，終因現(xiàn)實(shí)壓力選擇轉(zhuǎn)向。

人民幣支付超30%

進(jìn)入2026年，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)承壓運(yùn)行。前兩個(gè)月全國粗鋼日均產(chǎn)量?jī)H為271萬噸，創(chuàng)2023年以來最低水平；行業(yè)整體利潤微薄如紙，而原料端成本居高不下，形成雙向擠壓態(tài)勢(shì)。

2025年全國粗鋼產(chǎn)量為9.61億噸，同比下降4.4%；表觀消費(fèi)量回落至8.29億噸；鋼材終端售價(jià)持續(xù)承壓，上游礦價(jià)卻長期高位震蕩，利潤空間幾近蒸發(fā)殆盡。

正是在這種嚴(yán)峻環(huán)境下，中礦集團(tuán)完成資源整合，聚合全國近40%的鐵礦石采購需求，構(gòu)建起前所未有的“統(tǒng)一采購體”。過去兩千余家鋼廠各自為戰(zhàn)、相互競(jìng)價(jià)的局面徹底終結(jié)，如今對(duì)外發(fā)聲統(tǒng)一、步調(diào)一致，礦商難以再施“分而治之”策略。

必和必拓簽署人民幣結(jié)算協(xié)議當(dāng)周，澳大利亞19個(gè)主要鐵礦石出口港發(fā)運(yùn)總量回升至1865.3萬噸，環(huán)比增長11.15%，市場(chǎng)流動(dòng)性快速修復(fù)。

真正的質(zhì)變不在結(jié)算幣種比例提升，而在定價(jià)權(quán)底層邏輯的遷移。人民幣結(jié)算與人民幣計(jì)價(jià)存在本質(zhì)差異：前者僅涉及支付環(huán)節(jié)貨幣選擇，后者則意味著整套價(jià)格生成機(jī)制的根本重構(gòu)。

石油貿(mào)易推行多年人民幣結(jié)算，但計(jì)價(jià)單位始終錨定美元；鐵礦石此次邁出關(guān)鍵一步——推行“北鐵指數(shù)+人民幣”雙軌機(jī)制：不僅付款使用人民幣，連價(jià)格標(biāo)尺本身也切換為人民幣計(jì)價(jià)體系。

必和必拓明確表態(tài)：2026年先行開展為期一年的試點(diǎn)運(yùn)行，若北鐵指數(shù)運(yùn)行穩(wěn)定、市場(chǎng)接受度良好，2027年起將全面啟動(dòng)人民幣計(jì)價(jià)機(jī)制切換。步伐雖審慎，方向已不可逆。

人民幣在鐵礦石跨境貿(mào)易中的滲透率，正以遠(yuǎn)超歷史均值的速度攀升：從早期不足5%，到2025年突破25%，再到2026年底預(yù)計(jì)達(dá)40%，這一躍遷速度，在全球大宗商品領(lǐng)域?qū)崒俸币姟?/p>

這場(chǎng)變革對(duì)普通民眾而言意義深遠(yuǎn)。過去二十余年，中國鋼鐵企業(yè)因高價(jià)鐵礦石額外承擔(dān)的成本，保守估算超過2000億美元。這并非單純財(cái)務(wù)支出，更是發(fā)展過程中的結(jié)構(gòu)性代價(jià)。

自2003年中國躍居全球最大鐵礦石進(jìn)口國起，國內(nèi)鋼廠長期處于被動(dòng)接單地位。109.5美元/噸的報(bào)價(jià)與19美元/噸的實(shí)際成本之間，高達(dá)90美元/噸的巨大價(jià)差，絕大部分轉(zhuǎn)化為海外礦山的超額收益。

2009年前后，中國鋼鐵業(yè)曾多次在三大礦山聯(lián)合施壓下陷入被動(dòng)，談判代表內(nèi)部意見難統(tǒng)一，合力難以凝聚。而2026年的這次博弈，其深層價(jià)值遠(yuǎn)不止于單噸節(jié)省20余美元，更在于打通了一個(gè)關(guān)乎國家資源安全與金融主權(quán)的關(guān)鍵閉環(huán)。

越南每年對(duì)華貿(mào)易逆差超1100億美元，澳大利亞則長期保持對(duì)華順差。此前這一結(jié)構(gòu)性失衡，成為制約人民幣國際化的現(xiàn)實(shí)瓶頸——境外主體缺乏人民幣獲取渠道，自然難以推動(dòng)本幣結(jié)算。

如今閉環(huán)已然貫通：澳大利亞可用人民幣采購中國制成品，越南可用人民幣償還對(duì)華貿(mào)易逆差，中—澳—越三方人民幣資金流正式啟動(dòng)。一旦該循環(huán)機(jī)制成熟運(yùn)轉(zhuǎn)，并向東盟十國延伸，區(qū)域本幣結(jié)算網(wǎng)絡(luò)將加速鋪展成型。

必和必拓亦非單方面讓步者。禁令解除后，其鐵礦石銷售通道全面恢復(fù)。2026年前兩個(gè)月，中國鐵礦石進(jìn)口總量達(dá)2.1億噸，同比增長10%，市場(chǎng)信心明顯回暖。

值得注意的是，銅業(yè)務(wù)已躍升為必和必拓最大利潤引擎，上半年貢獻(xiàn)集團(tuán)凈利潤的51%。在此戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移背景下，維系與中國市場(chǎng)的穩(wěn)定合作關(guān)系、保障鐵礦石板塊現(xiàn)金流基本盤，同樣具有不可替代的戰(zhàn)略價(jià)值。

從昔日“仰視求礦”到今日“平視議價(jià)”，這條道路，中國走了整整二十年。

結(jié)語

鐵礦石談判從來不是孤立的價(jià)格博弈，而是全球資源分配格局與國際貨幣秩序話語權(quán)的微觀投射。這一次，天平的傾斜已有清晰刻度。

預(yù)計(jì)至2026年末，鐵礦石貿(mào)易中人民幣結(jié)算占比將突破40%；若北鐵指數(shù)順利通過全年試運(yùn)行考驗(yàn)，2027年起美元主導(dǎo)的舊有計(jì)價(jià)體系將面臨系統(tǒng)性挑戰(zhàn)。

從被動(dòng)接受外部定價(jià)，到主動(dòng)定義規(guī)則體系，這場(chǎng)歷時(shí)七個(gè)月的深度交鋒，或許只是中國參與全球大宗商品治理新紀(jì)元的序章。

信息來源：【鐵礦】BHP談判利空出盡 鐵水回升及補(bǔ)庫利多礦價(jià)2026-04-18 11:12·新浪財(cái)經(jīng)

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