AI浪潮中站上核電風口！Oklo(OKLO.US)股價創兩個月新高 匯豐看高至96美元

智通財經APP獲悉，核能初創公司Oklo(OKLO.US)周四美股收漲5.59%，股價創兩個多月以來新高。在投資者仍在等待商業化進展之際，Oklo正通過一系列合作來增強市場信心。繼此前與Meta(META.US)達成合作之后，Oklo如今則攜手人工智能(AI)芯片巨頭英偉達(NVDA.US)。該公司周四宣布，與英偉達和洛斯阿拉莫斯國家實驗室(LANL)達成協議，將推進LANL的關鍵核基礎設施、人工智能賦能的研究和核燃料研發。

Oklo在聲明中稱，此次合作旨在結合先進核能、AI、數字孿生、建模和仿真技術，以支持關鍵基礎設施建設并加速核能部署。通過整合Oklo的先進鈉冷快堆平臺、英偉達的AI基礎設施以及LANL在材料科學和核燃料領域的全球領先技術，各方旨在為新一代高可靠性能源奠定基礎。

與此同時，匯豐首次覆蓋Oklo，予“買入”評級，目標價為96美元。這一目標價較該股周四收盤價76.46美元有約25%的上行空間。匯豐分析師Samantha Hoh表示，Oklo有望受益于美國能源部主導的新許可流程，用于其75兆瓦Aurora電站及燃料制造設施，從而加快新反應堆的建設與許可時間進程，同時發揮其在核燃料回收與放射性同位素生產等配套領域的專業優勢。

分析師指出，Oklo目前無債務，且擁有約25億美元的現金及等價物，公司預計將在今年晚些時候開始從愛達荷放射化學實驗室獲得首筆收入。分析師稱，該公司正通過客戶預付款和第三方投資來抵消首批項目較高的前期資本支出成本，并預計未來兩年每年的資本支出約為4億美元。

隨著AI技術的蓬勃發展，AI模型的參數規模和推理頻次呈指數級增長，而這意味著電力消耗的激增。據高盛研究部預測，到2030年，全球數據中心的電力需求將增長160%。

傳統的風電、光伏的波動性難以支撐算力的高度需求，作為穩定、可預測和可調度的基荷電源，核能再次走入人們的視野中。盡管傳統核電站貢獻巨大，但它面臨工期太長、設計太復雜、預算太高的現實問題。下一代核能技術的出現有望解決這些問題。先進核反應堆是實現下一代核能最核心的技術載體，它通常是指第四代反應堆和小型模塊化反應堆(SMR)。

SMR的單堆功率通常不超過300兆瓦電(MWe)，其采用工廠預制和模塊化部署設計。與傳統大型核電站需要8至12年的建設周期不同，SMR可在受控的工廠環境中制造，并在12至24個月內完成部署，不僅能顯著降低資本風險，還可根據需求增長逐步增加產能。因此，專注于開發第四代小型模塊化反應堆(SMR)的Oklo正吸引著投資者們的關注。

當下，先進核反應堆技術正在全球范圍內吸引了數十億美元的私人投資，并持續獲得政府的資金支持。根據國際能源署預測，在理想情況下，到本世紀中葉， SMR裝機容量將達到120GW，屆時將有超過1,000座SMR投入運行。在這種快速增長的情景下，到2050年SMR累計投資將達到6,700億美元。更有業界人士判斷，新型反應堆有可能引發自20世紀70年代以來最大規模的一次核電擴張周期。

值得一提的是，NuScale(SMR.US)同樣是小型模塊化反應堆技術開發商。但在匯豐看來，該公司采取輕資產模式，通過授權其技術并提供建設前后服務獲利，因此項目執行節奏在很大程度上取決于客戶推進速度。雖然NuScale預計將在今年確認來自羅馬尼亞項目的建設前服務收入，但隨著其與Tennessee Valley Authority推進電力購買協議，公司可能需要向ENTRA 1項目提供第二筆里程碑資金支持。匯豐首予NuScale“持有”評級，目標價為13美元，這一目標價較該股周四收盤價12.72美元僅有2%的上行空間。