歌爾股份縱深發(fā)力AI賽道，業(yè)績(jī)動(dòng)能持續(xù)強(qiáng)勁

作為全球聲學(xué)零組件及智能硬件領(lǐng)軍企業(yè)，歌爾股份（002241.SZ）正迎來(lái)高質(zhì)量發(fā)展的新拐點(diǎn)。4月23日晚間，歌爾股份發(fā)布2025年年度報(bào)告與2026年第一季度報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，公司2025年保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，盈利質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化，2026年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入與歸母凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)顯著高于市場(chǎng)預(yù)期。

在AI技術(shù)重塑消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)的浪潮中，全球端側(cè)AI技術(shù)快速滲透、AI與XR產(chǎn)業(yè)迎來(lái)爆發(fā)拐點(diǎn)的行業(yè)背景下，歌爾股份憑借深耕消費(fèi)電子領(lǐng)域多年的技術(shù)壁壘、全產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢(shì)以及頭部客戶資源，緊抓產(chǎn)業(yè)升級(jí)紅利，為長(zhǎng)期發(fā)展筑牢了堅(jiān)實(shí)根基。

業(yè)績(jī)筑底回升，高毛利業(yè)務(wù)引領(lǐng)轉(zhuǎn)型

2025年，歌爾股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入965.50億元，歸母凈利潤(rùn)39.4億元，同比增長(zhǎng)47.84%，整體盈利能力展現(xiàn)增長(zhǎng)韌性。進(jìn)入2026年，公司發(fā)展勢(shì)頭不減，一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入186.59億元，同比增長(zhǎng)14.44%；歸母凈利潤(rùn)5.03億元，同比增長(zhǎng)7.28%；扣非后歸母凈利潤(rùn)達(dá)3.49億元，同比大幅增長(zhǎng)19.57%，核心主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)動(dòng)能持續(xù)釋放。

回看2025年，AI技術(shù)取得了令人矚目的進(jìn)展，歌爾股份作為全球精密零組件和智能硬件整機(jī)的龍頭企業(yè)，持續(xù)發(fā)揮公司在聲學(xué)、光學(xué)、微電子、精密制造等領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，各業(yè)務(wù)板塊呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)。

分業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，歌爾股份的三大核心業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，形成了穩(wěn)固的增長(zhǎng)矩陣。其中，智能硬件業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收537.69億元，穩(wěn)居公司第一大收入來(lái)源，毛利率達(dá)11.37%；智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收229.78億元，在消費(fèi)電子終端迭代中保持了穩(wěn)定的業(yè)務(wù)規(guī)模；精密零組件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收179.78億元，毛利率高達(dá)23.52%，成為公司盈利的核心壓艙石，在AI終端帶動(dòng)聲學(xué)器件升級(jí)的行業(yè)趨勢(shì)下，該業(yè)務(wù)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)與盈利潛力進(jìn)一步凸顯。

現(xiàn)金流方面，公司2025年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)68.49億元，同比增長(zhǎng)10.47%。與此同時(shí)，公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，截至一季度末的貨幣資金達(dá)224.04億元，較2025年末增長(zhǎng)35.18億元。充沛的現(xiàn)金儲(chǔ)備與主業(yè)現(xiàn)金造血能力，為公司卡位AI賽道，積極拓展新興智能硬件及相關(guān)精密零組件業(yè)務(wù)，筑牢根基。

緊抓AI時(shí)代機(jī)遇、積極進(jìn)行戰(zhàn)略創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，謀長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間

當(dāng)前，新一輪科技革命加速演進(jìn)，端側(cè)AI與消費(fèi)電子終端的深度融合已成為行業(yè)發(fā)展的核心主線，這為消費(fèi)電子行業(yè)開(kāi)辟新的發(fā)展空間，行業(yè)廠商積極推動(dòng)AI智能眼鏡、智能可穿戴等新興AI智能硬件產(chǎn)品的發(fā)展，帶來(lái)新一輪的發(fā)展契機(jī)。政策層面，國(guó)家層面也持續(xù)出臺(tái)政策支持人工智能、虛擬現(xiàn)實(shí)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈營(yíng)造了良好的發(fā)展環(huán)境。

AI終端的全面普及，正帶動(dòng)聲學(xué)傳感器性能迎來(lái)全面升級(jí)。語(yǔ)音交互作為AI終端最核心的交互方式之一，其交互質(zhì)量直接決定了AI功能的落地效果，這也推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)高性能聲學(xué)傳感器、微型揚(yáng)聲器產(chǎn)品的需求快速擴(kuò)容。

為把握AI技術(shù)與智能硬件產(chǎn)品融合的新趨勢(shì)以及消費(fèi)電子行業(yè)的新機(jī)遇，歌爾股份從智能制造、技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品升級(jí)、生態(tài)打造等多方面入手，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

首先是智能制造端，歌爾股份依托自身先進(jìn)設(shè)備研制能力與柔性自動(dòng)化生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)推進(jìn)智能制造模式升級(jí)，不斷完善GPS歌爾制造體系。

公司在自動(dòng)化、機(jī)器視覺(jué)、人工智能等智能制造核心領(lǐng)域持續(xù)加碼自主研發(fā)，同時(shí)對(duì)標(biāo)國(guó)際領(lǐng)先水平，引進(jìn)全球一流技術(shù)與核心裝備并完成深度系統(tǒng)集成。通過(guò)深度落地大模型、數(shù)字孿生、智能感知與決策優(yōu)化等新一代AI技術(shù)，公司對(duì)倉(cāng)儲(chǔ)物流、生產(chǎn)調(diào)度、工藝測(cè)試、組裝包裝、品質(zhì)管控、設(shè)備運(yùn)維、能源管理等全產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)進(jìn)行全流程優(yōu)化，推動(dòng)制造體系向數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化、服務(wù)化全面轉(zhuǎn)型，筑牢面向未來(lái)的智能制造核心競(jìng)爭(zhēng)力。

鞏固智能化制造優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，歌爾股份持續(xù)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。2025年，公司研發(fā)投入達(dá)50.26億元，較上年同期增長(zhǎng)10%，研發(fā)投入覆蓋聲學(xué)、光學(xué)、微電子、AI交互等多個(gè)前沿領(lǐng)域，持續(xù)的技術(shù)攻關(guān)為公司產(chǎn)品迭代。

AI/AR眼鏡作為端側(cè)AI最重要的落地場(chǎng)景之一，行業(yè)頭部廠商也在持續(xù)加碼布局，行業(yè)正迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

2025年，歌爾股份控股子公司歌爾光學(xué)通過(guò)換股方式取得舜宇?yuàn)W來(lái)100%股權(quán)，顯著增強(qiáng)以光波導(dǎo)器件為代表的微納光學(xué)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)力；同時(shí)通過(guò)參股康耐特光學(xué)，進(jìn)一步深化在鏡片環(huán)節(jié)的產(chǎn)業(yè)鏈布局，補(bǔ)齊核心技術(shù)短板。在客戶層面，公司深度綁定Meta等全球頭部品牌，在AI眼鏡整機(jī)組裝環(huán)節(jié)占據(jù)核心卡位，隨著行業(yè)出貨量的快速增長(zhǎng)，公司相關(guān)業(yè)務(wù)有望迎來(lái)規(guī)模化放量。

2025年被業(yè)內(nèi)普遍視為AI眼鏡發(fā)展元年。Omdia最新數(shù)據(jù)顯示，2025年全球AI眼鏡出貨量達(dá)到870萬(wàn)臺(tái)，同比大幅增長(zhǎng)322%，顯示出市場(chǎng)對(duì)這一新興AI設(shè)備類別的興趣迅速升溫。業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)2026年AI眼鏡將加速滲透。

除了AI眼鏡，歌爾股份還敏銳把握AI終端全面普及帶來(lái)的機(jī)遇。AI手機(jī)、AI PC等設(shè)備對(duì)高性能聲學(xué)傳感器的需求激增，語(yǔ)音交互質(zhì)量直接影響AI功能體驗(yàn)。歌爾股份憑借在聲學(xué)領(lǐng)域的深厚積累，提前布局高信噪比麥克風(fēng)、微型揚(yáng)聲器等關(guān)鍵零部件，為AI終端提供定制化聲學(xué)解決方案，充分受益于端側(cè)AI滲透率的持續(xù)提升。

此外，歌爾股份持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)整合，通過(guò)垂直一體化布局實(shí)現(xiàn)了核心元器件的自主可控，不僅提升了產(chǎn)品交付能力與成本控制水平，更進(jìn)一步增強(qiáng)了與下游客戶的合作粘性，構(gòu)建了難以復(fù)制的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

展望未來(lái)，在AI與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合的大趨勢(shì)下，歌爾股份憑借技術(shù)積累、客戶資源與戰(zhàn)略布局優(yōu)勢(shì)，有望在智能聲學(xué)、AI眼鏡、VR/AR等高增長(zhǎng)賽道持續(xù)領(lǐng)跑，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)與市值的雙重成長(zhǎng)，為中國(guó)制造向中國(guó)智造升級(jí)貢獻(xiàn)核心力量。