陜西
很多堅守價值投資的朋友都有同感：手里股票基本面沒大毛病，業績也過得去，可股價就是一路往下走，熬了一年又一年，怎么等都等不來行情。
就拿中國鐵建來說，十一年前股價還在25.71元，如今只剩6.81元，區間跌幅高達75%，近期更是再創出新低。翻看月線就能發現，這十幾年基本都在下跌通道里徘徊，偶爾小幅反彈，很快就跌回原位甚至更低。
目前它的市盈率只有5.04倍，每股凈資產達到20.19元，股價較凈資產折價超六成，是中字頭里破凈幅度最高的標的。公司近三年凈利潤都維持在200億上下，業績并不算差，數據層面明顯被低估，可市場就是不買賬。
因為股價長期低位，越來越多價值投資者進場抄底，目前股東數已有26.96萬，同比增加13.59%。散戶越扎堆，股價拉升越難，大量套牢盤壓制著反彈空間，長期持有者大多虧損，只有少數做波段的能減少損失。
無獨有偶，中國交建也是類似走勢。十一年前股價21.88元，現在僅7.12元，跌幅68%；年內從10.4元一路回落，跌幅達32%。
市盈率7.86倍，每股凈資產17.74元，同樣破凈超60%，抄底資金同樣被深度套牢，16.17萬股東大多在苦等反彈。
這兩只股票，堪稱低估值、高凈資產、陰跌多年的典型。很多人疑惑，不是說板塊輪動不會落下誰嗎？現實是，當下市場資金高度集中在半導體、芯片、AI、算力、光模塊、機器人等科技賽道，這些板塊反復走強，而傳統基建這類周期行業，幾乎被主力資金遺忘。
基建行業缺乏成長想象空間，增長預期偏弱，市場直接給予極低估值，就算業績穩定、估值便宜，也很難吸引增量資金。現在的行情和過去不同，不再是普漲普輪動，資金抱團主線的現象非常明顯，低估不代表會漲，跌得多也不代表馬上反彈。
股價走勢是資金、行業預期、市場風格共同作用的結果，單純看市盈率和凈資產抄底，在當前市場里并不好用。以上只是個人觀察，不構成投資建議。
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