面料危機與董事會口水戰 誰來拯救疲憊的lululemon

觀點網 有人說，愛運動的女生衣櫥里一定有一條Lululemon瑜伽褲或是一件修身外套。也有人附和道，穿過lululemon后就再也看不上其它品牌，這就是該品牌對女性最大的魅力之處。

近日，僅憑一條“瑜伽神褲”就打開全球市場的lululemon，陷入了面料安全與即將上位CEO不受待見的雙重輿論漩渦當中。

先是2026年4月13日，美國得克薩斯州總檢察長肯·帕克斯頓在社交平臺發帖稱，已向lululemon的美國公司發布調查令，將調查其產品是否含有“永久性化學物質”，即指全氟和多氟烷基物質（PFAS）。

緊接著4月23日，lululemon宣布任命前耐克資深高管海蒂·奧尼爾（Heidi O'Neill）為新任全球首席執行官，將于2026年9月8日正式履新并加入董事會后，當日lululemon股價截至收盤報141.66美元/股，跌幅達13.33%，創下自2020年3月以來的最低水平。

然而，這些外在輿論風波，不過是lululemon內里隱憂的縮影。

輿論漩渦

據了解，一條版型好、面料好的瑜伽褲可以穿長達三至五年之久，但如果有人告訴你，這條褲子可能導致你出現健康風險，你是否會將其丟棄，甚至對其品牌產生動搖？

過去，由于PFAS具備防水、防油等特性，長期被運動戶外服飾品牌用于功能性面料處理，但因其難以降解、可能對人體健康產生影響，近年來在歐美等市場受到持續收緊的監管，而法國在今年已正式實施針對PFAS的強監管措施。

此次，已是lululemon第二次陷入PFAS爭議中。早在2022年1月，美國健康媒體Mamavation對32個品牌健身褲做第三方檢測，當時lululemon Align高腰褲便被檢出氟含量大于10ppm。

當時lululemon并未直接回應該單品，而是轉向整體合規思路，表示產品有嚴格的限用物質清單，要求供應商合規并提供檢測報告，但后續又補充道：“PFAS不在主動添加清單中，若有微量檢出，可能來自供應鏈環境殘留。”

而對于運動品牌而言，除了配套剪裁外，支撐其高客單與復購最核心的競爭力便是面料。

因此，面料危機早前再次傳出后，lululemon當日便迅速作出澄清：早在2023財年就已逐步淘汰PFAS，2024年徹底停用。而且中國市場目前所有在售產品均不含PFAS，所有產品都符合相關法規標準。

一周后，2026年4月22日，lululemon就檢測結果回應稱，監管部門已就部分具有防水功能的相關產品進行監督抽查，結果顯示未檢出PFAS；同時，近期在店鋪及倉儲環節隨機抽取產品并送檢，也均未檢出PFAS物質。

然而，雙重檢測“零檢出”的官方結論，盡管給lululemon遞上了一紙安全背書，卻也壓不住市場的質疑聲浪。在多篇澄清文章下，亦有不少網友留言追問：新品不存在PFAS，那衣柜中的“舊款囤貨”又該如何自處、如何安心？

另一方面，亦有專家表示，正常日常穿著含PFAS的合規衣服，致癌風險極低，在排除“大劑量、長期暴露”的前提下，不必“談氟色變”。

而據lululemon官網顯示，目前該品牌采用面料主要是Nulu裸感、Nulux裸感速干、Luxtreme高支撐速干、Everlux雙面速干、Luon經典棉感、Swift輕量防曬速干等。

盡管就目前看來，lululemon的PFAS風波已暫時告一段落，但風波只是表象，品牌背后持續發酵的管理層更迭、治理架構不穩等問題，似乎正在成為比面料爭議更棘手的挑戰。

禍起內局

如今的lululemon究竟需要一位怎么樣的CEO？

自2026年1月底，已在公司任職僅八年的前任CEO卡爾文·麥克唐納卸任后，lululemon CEO職位空缺了三個半月才官宣新人選，由前耐克資深高管海蒂·奧尼爾接任。

資料顯示，海蒂?奧尼爾在運動服飾、鞋履與體育行業擁有超過三十年的經驗，曾在耐克工作超過25年，在耐克任職期間曾擔任消費者、產品與品牌總裁，主導全球產品研發、品牌運營與市場拓展，助力耐克從年營收90億美元規模發展為超過450億美元的全球領先品牌。

不過，海蒂?奧尼爾去年9月才剛從耐克離職，受競業限制條款約束無法即刻入職，其正式履職時間定在2026年9月8日。這也意味著，lululemon的CEO崗位權力真空期將長達7個半月。

而此時的lululemon已深陷高層控制權斗爭當中。

回想2005年，由于資本擴張需求，lululemon出讓大額股權，引入外部私募資本融資，但同時創始人奇普·威爾遜也失去了董事會核心控制權，最終于2015年被迫退出公司核心管理與決策層，徹底失去企業經營話語權。

被迫離場的威爾遜十分不甘心，多次公開評判lululemon董事會的“資本主義化”。

2018年，威爾遜亦曾出版自傳，大篇幅控訴董事會“不懂品牌、只懂華爾街”；2024年公開批評前任CEO“缺乏遠見、過度大眾化；2025年指責董事會財務導向、缺乏品牌、創意與營銷專業能力，認為如今的lululemon已喪失酷感（Cool Factor），淪為普通運動品牌。

“Until meaningful change in the boardroom has taken place, success for the new CEO could be a perpetual struggle.”在威爾遜看來，不先換掉董事會，誰來當新CEO都沒用，都做不成事。

因此，當前CEO 卡爾文?麥克唐納在2026年1月卸任，lululemon隨即宣布尋找新任 CEO后，威爾遜就曾多次發言稱公司面臨的挑戰源自董事會，而非空缺的CEO職位。

而事實上，lululemon的現實處境也確實如創始人威爾遜所言，2025財年的業績表現便是最直觀印證。

不久前3月17日，lululemon披露了其2025財年財報，營收雖維持正增長，但增速已降至上市以來的最低點，全年營業收入111.03億美元，同比增長4.86%；歸母凈利潤15.79億美元，同比下滑12.97%。

這一放緩趨勢主要源于核心主戰場——美洲地區收入的下滑。全年來看，美洲市場凈收入同比下降約1.02%至78.47億美元，收入占比從上年的74.9%降至70.7%。

與此同時，庫存積壓亦成為lululemon的棘手難題之一。截至2025財年末，庫存同比增加18%至17億美元，單位庫存同比增長16%。

但在財報中，中國市場的表現對于lululemon來說，仿佛是另外一片天地。2025財年，中國大陸市場凈營收同比增長達29%，截至2025財年底，中國大陸直營門店數量已超過170家。

而中國業績的“蓬勃”最直接體現在門店促銷貨區域。不同于美國，中國大陸的lululemon門店并未設有“We Made Too Much”打折貨架區，而在美國，除了每年兩次的大促之外，該打折區域款式幾乎是每兩周更新一次。

因此，基于區域市場的表現，在門店拓展方面，2026財年，lululemon計劃在全球范圍內新開設40至45家直營門店，包括北美市場約15家及國際市場25至30家門店，其中大部分將布局于中國市場。

總的來看，當品牌成為一種生活態度，它便能成功打通獨屬于其的市場，但商業沒有永恒的神話，創新力與產品力才是品牌穩住江湖地位的硬實力。

如今，早已奠定自己瑜伽市場江湖地位的lululemon，仍在跌宕起伏中尋路。

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