溢價60%！印度藥企巨頭Sun

印度太陽制藥公司（Sun Pharma）已同意收購在紐約上市的女性健康公司Organon & Co.，這是印度公司史上規模最大的海外并購交易之一，旨在擴大其全球影響力。根據雙方發布的聯合聲明，這家印度最大的制藥商將以每股14美元的價格支付現金，為這家總部位于新澤西的公司提供了117.5億美元的企業估值。這一價格較Organon在1月16日（即收購消息傳出前）的收盤價溢價了60%。

受此消息提振，Organon的股價在盤前交易中一度上漲15%，接近13美元。Organon專注于女性健康，業務組合涵蓋了乳腺癌、避孕、骨質疏松和更年期等多個領域。

這次交易標志著太陽制藥數十年進化的巔峰，它從一家仿制藥大廠成功轉型為全球特種藥參與者。收購加速了向高價值品牌藥細分市場的戰略轉型，包括皮膚科、眼科和腫瘤科。通過此前的塔羅藥業和Checkpoint Therapeutics等關鍵資產，這一轉型已經得到了加強。如果交易最終達成，總部位于孟買的太陽制藥將躋身全球25大制藥商之列。

對于在1983年于古吉拉特邦一個小鎮創立該公司的億萬富豪達利普·尚維來說，這次收購是他職業生涯的里程碑。根據演示資料，這筆買賣將使公司的年收入翻倍至124億美元，創新藥物預計將占總收入的近三分之一。

太陽制藥計劃通過自有現金和銀行貸款的組合來支持這筆交易。周一消息公布后，該公司在孟買的股價一度上漲9%，創下2021年7月以來的最大漲幅。公司董事總經理基爾蒂·加諾卡表示，這筆交易是加強公司全球業務邏輯的必然一步。在隨后與分析師的電話會議中，加諾卡提到，Organon的商業版圖將為關鍵市場打開大門。

這次交易也有助于太陽制藥在創新療法和生物類似藥市場實現抱負。公司預計在未來兩到四年內，通過加快Organon品牌的增長和增強投資能力，將產生超過3.5億美元的協同效應。首席財務官賈亞什里·薩塔戈潘向媒體透露，公司將從銀行獲得高達97.5億美元的承諾融資，其余約25億美元由現金支付，目前的重點是盡快償還這筆債務。

目前，交易仍需獲得監管部門的批準和Organon股東的同意。數據顯示，這筆交易將今年印度出海并購成交額推高至160億美元，較2025年同期增長了212%。此次收購案在印度海外并購史上排名靠前，僅次于塔塔鋼鐵在2007年以129億美元收購科魯斯。

根據彭博億萬富翁指數，尚維的凈資產估值為229億美元。截至上周五，Organon的市值約為30億美元，其股價僅在4月份就上漲了近90%。據知情人士透露，該公司此前也吸引了德國Grünenthal和私募股權公司的興趣。Organon于2021年從默克公司分拆出來，截至去年年底約有88億美元的債務。目前，摩根大通、杰富瑞、花旗和三菱日聯等多家金融機構正為此交易提供咨詢或融資支持。