達(dá)利歐：黃金配置應(yīng)提至15%，伊朗戰(zhàn)爭以來金價(jià)已經(jīng)跌了11%

橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐呼吁投資者大幅提高黃金持倉，將其配置比例提升至投資組合的5%至15%，理由是伊朗戰(zhàn)爭持續(xù)進(jìn)入第九周，全球不確定性顯著上升。

達(dá)利歐周一在接受CNBC采訪時(shí)表示，當(dāng)前局勢(shì)下黃金是重要的多元化配置工具，并強(qiáng)調(diào)"黃金是一種貨幣，是最古老的貨幣"。他指出，黃金是全球央行第二大儲(chǔ)備貨幣，僅次于美元。這番表態(tài)發(fā)布之際，黃金價(jià)格自伊朗戰(zhàn)爭爆發(fā)以來已累計(jì)下跌近11%，但年初至今仍錄得約8%的漲幅。

達(dá)利歐長期倡導(dǎo)投資者持有黃金，其建議配置比例通常高于市場普遍推薦的5%上限。他同時(shí)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)格局的加速演變表達(dá)了關(guān)切，涉及多極化趨勢(shì)、人工智能崛起及美國面臨的滯脹壓力。

金價(jià)承壓，配置邏輯持續(xù)強(qiáng)化

盡管黃金在戰(zhàn)爭期間走勢(shì)方向不明，自沖突爆發(fā)以來累計(jì)下跌近11%，但達(dá)利歐認(rèn)為，當(dāng)前宏觀環(huán)境恰恰有利于黃金配置。

他援引多重因素支持這一判斷：國際間以人民幣結(jié)算的交易量近期有所上升，美國借助制裁手段影響全球金融體系的慣常做法，以及全球貿(mào)易格局的深刻調(diào)整，均在侵蝕美元體系的主導(dǎo)地位。"美元體系之外的交易正在增多，"他說，"這是一個(gè)有利于黃金的環(huán)境。"

值得注意的是，ICE美元指數(shù)今年早些時(shí)候曾跌至四年低點(diǎn)，但伊朗沖突爆發(fā)后美元重新成為市場避險(xiǎn)首選，在一定程度上對(duì)金價(jià)構(gòu)成壓制。

美股企穩(wěn)，“AI會(huì)加劇貧富差距”

盡管油價(jià)大幅攀升，達(dá)利歐表示標(biāo)普500指數(shù)自伊朗戰(zhàn)爭開始以來仍上漲約4%，這在他看來是合理的，因?yàn)槊绹髽I(yè)盈利依然強(qiáng)勁。

但他同時(shí)警告，美國正步入"滯脹時(shí)期"，呈現(xiàn)通脹上行與就業(yè)市場走弱并存的特征。他還指出，世界正加速向多極化方向演變，中國大力推進(jìn)可再生能源轉(zhuǎn)型，這些結(jié)構(gòu)性變化與地緣沖突疊加，構(gòu)成投資者難以回避的復(fù)雜背景。

達(dá)利歐對(duì)人工智能表達(dá)了明確樂觀的態(tài)度。他表示，橋水基金的架構(gòu)天然適合利用計(jì)算能力與決策系統(tǒng)，并稱"你要么站在浪尖，要么被AI淹沒"。

不過他隨即補(bǔ)充警告，認(rèn)為AI很可能進(jìn)一步加劇本已懸殊的貧富差距。在他看來，技術(shù)變革、地緣沖突與結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)變化正在同步演進(jìn)，構(gòu)成當(dāng)前投資者必須系統(tǒng)應(yīng)對(duì)的深層挑戰(zhàn)。

霍爾木茲海峽成關(guān)鍵變量

達(dá)利歐將霍爾木茲海峽的最終控制權(quán)列為當(dāng)前最關(guān)鍵的不確定因素之一。伊朗已表明，希望將對(duì)該海峽收取過境費(fèi)作為任何和平協(xié)議的條件之一。

與此同時(shí)，美國國內(nèi)壓力正在積聚——油價(jià)上漲推高出行成本，夏季旅游旺季臨近，加之中期選舉的政治日歷日趨緊迫，均令華盛頓傾向于將沖突控制在相對(duì)有限的范圍內(nèi)。達(dá)利歐表示，"你希望從這場戰(zhàn)爭中以勝利者的姿態(tài)退場"，暗示決策層面臨收窄的時(shí)間窗口。

戰(zhàn)局走向仍不明朗。原定于上周末在巴基斯坦舉行的美伊談判無果而終，下一步和平進(jìn)程尚無時(shí)間表?；魻柲酒澓{自沖突爆發(fā)后遭到大范圍封鎖——盡管4月8日雙方曾達(dá)成?；饏f(xié)議——該海峽在戰(zhàn)前承擔(dān)著全球約20%的海運(yùn)石油運(yùn)輸量。美國及國際油價(jià)今年以來已飆升近70%。