LABUBU冰箱炒到9萬元溢價(jià)14倍！ 泡泡瑪特首款家電將上市

財(cái)聯(lián)社4月29日訊（編輯 胡家榮）今日早盤，泡泡瑪特(09992.HK)股價(jià)表現(xiàn)亮眼，一度漲幅超4%，隨后小幅回落。截至發(fā)稿，漲2.74%，報(bào)157.40港元。

作為泡泡瑪特跨界布局家電領(lǐng)域的首款產(chǎn)品，THE MONSTERS生活家系列冷藏箱(簡稱LABUBU冰箱)將于4月30日22時(shí)正式開售。盡管距離正式發(fā)售還有一天時(shí)間，但消費(fèi)者已開始"蹲守"開售時(shí)刻，市場熱度持續(xù)升溫。

據(jù)官方披露，LABUBU冰箱分為Home款和House of the Monsters款兩個(gè)版本，均采用全球限量發(fā)售策略，每款僅999臺(tái)，統(tǒng)一售價(jià)5999元。每臺(tái)產(chǎn)品均配備唯一限定編號(hào)，目前已在京東、天貓等主流電商平臺(tái)開啟預(yù)約通道，稀缺性營銷策略顯著。

根據(jù)官網(wǎng)資料，LABUBU冰箱采用四層精密套印工藝，高度還原藝術(shù)家龍家升原作的藝術(shù)神韻。產(chǎn)品設(shè)計(jì)突破傳統(tǒng)家電框架，平嵌一體式柜門搭配立體LABUBU造型門把手，成功將家電產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為"可使用的限量潮玩"。在硬件配置方面，兩款冰箱保持規(guī)格一致，機(jī)身尺寸為667×545×868mm，總?cè)莘e121L。

二手平臺(tái)價(jià)格飆升凸顯IP溢價(jià)效應(yīng)

LABUBU冰箱在二手交易平臺(tái)的表現(xiàn)遠(yuǎn)超市場預(yù)期，最高報(bào)價(jià)已達(dá)9.23萬元，較官方售價(jià)5999元溢價(jià)超過14倍。這一現(xiàn)象印證了泡泡瑪特IP在收藏市場的強(qiáng)大號(hào)召力。

業(yè)內(nèi)分析指出，LABUBU作為泡泡瑪特頂流IP，其升值潛力已有歷史驗(yàn)證。普通99元盲盒隱藏款曾被炒至數(shù)千元，部分稀有單品溢價(jià)高達(dá)幾十倍，已形成成熟的二級(jí)市場交易體系。此次家電產(chǎn)品的限量策略進(jìn)一步放大了IP的收藏價(jià)值。

機(jī)構(gòu)如何看待泡泡瑪特的小家電產(chǎn)品?

國信證券研究報(bào)告指出，泡泡瑪特小家電產(chǎn)品具備三大核心優(yōu)勢：潮玩美學(xué)與實(shí)用功能的結(jié)合、核心客群的高吸引力、較強(qiáng)的破圈能力。同時(shí)，小家電產(chǎn)品在社交媒體平臺(tái)具備較高熱度，核心粉絲滿意度和期待值均處于高位。

該券商還指出，從財(cái)務(wù)貢獻(xiàn)角度看，預(yù)計(jì)2026年小家電收入占比約1%，毛利率有望突破50%。雖然短期業(yè)績貢獻(xiàn)有限，但中長期戰(zhàn)略意義顯著：拓寬產(chǎn)品線和應(yīng)用場景、提升核心粉絲復(fù)購率、破圈吸引新用戶群體，為公司持續(xù)增長注入新動(dòng)能。

基于公司多元運(yùn)營和產(chǎn)品擴(kuò)張戰(zhàn)略，國信證券維持原有盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2026-2028年歸母凈利潤分別為170.4億元、208.9億元、250.6億元，同比增長33.4%、22.6%、19.9%。當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)市盈率分別為11.0倍、9.0倍、7.5倍。