條馬批發部增資7000萬，“極致”控本做低毛利生意

來源：第三只眼看零售 作者：張思遙

“條馬批發部是國內最好的硬折扣店之一?！币晃毁Y深零售高管評價稱。

這家總部位于重慶的硬折扣連鎖店，門店數約為200家，日均單店日銷2萬-3萬元。導致社區生鮮頭部品牌誼品生鮮將重慶區域門店改為誼品批發部與其競爭，是條馬批發部引起零售業關注的典型事件。

而在6月30日，條馬批發部母公司條馬食品科技（上海）有限公司完成注冊資本變更，從150萬元人民幣增至7875.7813萬元人民幣，預示著條馬批發部籌備新動作。同時，條馬批發部股權及公司屬性亦有調整，與資本市場布局關聯緊密。

企查查公開信息顯示，此輪增資前，郭昊、周奕曉是條馬批發部兩位聯合創始人，分別占股51%、49%。增資完成后，二人持股比例下降至1.2697%和25.2673%。新進大股東為張華治，持股72.4630%。條馬批發部母公司也從有限責任公司（自然人投資或控股）變更為有限責任公司（港澳臺投資、非獨資）。

“通?；I備港股上市的企業，會采用VIE股權架構。從條馬批發部母公司布局及前期融資計劃來看，后期沖擊港股上市的可能性較大。”一位消費領域投資人向《第三只眼看零售》分析稱。

能在消費投資領域相對降溫的背景下獲得資本關注，條馬批發部競爭力主要體現在三個方面。

首先是賽道選擇。條馬批發部瞄準的折扣店業態近年來增速明顯。有調研機構預測稱，包含零食、生鮮、食品等品類的折扣店業態，將至少擠掉傳統商超30%的市場份額。

其次在模式設置上，條馬批發部以全直營門店運營，前期借助資本力量建店，后期擴大規模提升效率，有利于其快速占領市場。一位接近條馬批發部的零售高管表示，“條馬創始團隊有多年投資背景，在商業模式規劃、算賬、吸引融資方面競爭力較強?！?/p>

再次是通過“極致”成本控制做到低毛利運營，前后臺毛利控制在15%左右。條馬批發部聯合創始人郭昊曾表示，“我們所有的組織結構和系統，都是高效、極簡。只要不得不要的部門，可要可不要的部門就堅決不要，一個部門可以做的事情堅決不給兩個部門。”

精選500-800個SKU

倉配成本占比2%

條馬批發部成立之初，就有國內一線美元基金投資，投資人是京東、快手、美菜、江小白等知名企業的早期投資者。據了解，條馬批發部首輪融資金額為億元級人民幣。

一位接近條馬批發部的零售高管告訴《第三只眼看零售》，郭昊曾經算過一筆賬，驗證了條馬批發部能夠以當前模式做出規模效應，這也是資本方在初期投資條馬批發部的重要原因。

按照條馬批發部測算，其門店主要開在二線城市及周邊鄉鎮，用以壓縮房租成本。一家150平方米左右的條馬批發部門店，日均銷售達到2萬元即可打平。條馬批發部將前后臺毛利率設置為15%，其中房租成本占比2個點、人力成本4-5個點，倉儲物流成本2個點，除去總部費用，理論上還有1%-2%的凈利潤。

“很難相信物流倉儲成本能控制在2%，但因為條馬批發部不做生鮮，把效率做到極致，還是有可能做到的。如果條馬批發部以如此低毛利運營還能跑出來，那在國內零售市場很能打?！鄙鲜龈吖茉u價稱。

《第三只眼看零售》了解到，條馬批發部在成本控制上采用極簡原則，從各個環節壓縮成本。

其中商品采購價低、動銷率快是核心因素。能做到這一點主要源于條馬批發部將商品結構設置為消費頻次較高的剛需快消品。具體品類包含凍品、糧油、調味品、方便速食、休閑零食、奶/烘焙、飲料酒水、日化家用和少量水果，單店SKU數在500-800個左右。

在此基礎上，條馬批發部一方面是通過優化傳統采購流程做到成本控制。據條馬批發部官方表示，條馬批發部不收取各種費用，包括扣點、促銷費、陳列費、條碼費等。由于條馬批發部銷售的單品數量有限且售價穩定、門店數量不斷增長，所以條馬批發部能夠為供應商提供持續不斷穩定增長的訂單，因而能獲得供應商支持。

另一方面，條馬批發部也上架了代工廠生產的各類自有品牌商品，因而能做到價格更優。這些商品主要是品牌集中度較低的零食等品類，貼牌生產能夠為條馬批發部賺取更多利潤。

“如果市場上的品牌不能滿足顧客對品質、價格或供貨穩定性的預期，我們會開發能滿足條馬顧客需求的獨家產品。這樣我們甚至可以進一步提升產品品質，同時砍掉營銷、廣告等隱性成本，將實惠真正傳遞給顧客?！睏l馬批發部官方表示。

同時，倉儲物流配送環節，是條馬批發部壓縮成本的另一個關鍵環節。

這主要是由于條馬批發部精簡了物流運輸流程，減去拆包分揀等環節。例如供應商只需要將貨品配送至條馬批發部總倉，因而物流鏈條更短、更快、成本更低。條馬批發部倉儲中心多是采用叉車托盤運送貨物，將商品整箱配送至門店銷售。

條馬批發部將其倉配競爭力總結為四個要點，分別是自有車隊滿足穩定運輸需求、成本更低、服務更好；所有產品帶托運輸，10分鐘完成整車卸貨；專有倉庫布局，匹配貨品高周轉需求；低溫產品全程冷鏈，保障產品品質。

“我們的采購合同期限長。因為我們希望雙方把更少的時間花在談判上，把更多的時間花在提升產品品質和生產效率上。我們十分愿意與供應商分享經驗，共同提高生產條件、生產效率，提升經營業績。”條馬批發部官方表示。

計劃開店1000家

拓展西安、武漢、鄭州

目前來看，做規模仍然是條馬批發部的主要目標。

招聘信息顯示，條馬批發部的發展規劃是在2022年新開150-200家門店，建立二號中心倉；未來幾年計劃在重慶全市開出800-1000家門店，倉庫隨門店數擴張；中期擴展至武漢、西安、鄭州等其他二線城市。

同時，條馬批發部也在持續提升區域密度。據測算，當前重慶市場中約有200家條馬批發部，平均每個行政區約有20家店。如果條馬批發部門店數達到1000家，那么各區平均門店數約為100家。這意味著，條馬批發部密度將與蜜雪冰城類似。

由此也能看出，條馬批發部的發展規劃是圍繞二線城市展開高密度布局。這主要有利于條馬批發部提高采購集中度及采購規模，從而進一步獲得上游議價空間。同時，單一城市密度越高，越有利于條馬批發部攤薄運營成本，提升運營效率。

開發自有品牌商品也是條馬批發部提高差異化和毛利空間的發力方向。公開信息顯示，條馬批發部注冊了多個品牌商標，目前主要以貼牌代加工模式開發自有商品。條馬批發部同時強調稱，他們不銷售臨期商品，可見其商品競爭力主要來源于成本控制。

“他們把成本控制做到極致簡單。比如說除了收銀系統，門店內SOP等方面都是紙質化辦公。因為條馬批發部認為，在公司較小的時候，數字化運營未必能帶來效率提升，甚至會增加成本投入。”一位走訪過條馬批發部的零售高管表示。

《第三只眼看零售》了解到，條馬批發部的發展方向可以從兩條線理解。

第一條線是通過門店運營做成頭部硬折扣連鎖，也就是“做生意”的角度。一位接近條馬批發部的供應商表示，在條馬批發部門店數為150家的階段，單店月均銷售在80-100萬元左右，單店盈利月均約為3萬-5萬元，可以說相對健康。

隨著條馬批發部門店數進一步擴大，其搶占的是商超市場份額。在此過程中，如何持續獲得開店和新店培養所需資金，是條馬批發部的一大考驗?！霸谡w規?；?，融資能力很重要。有時候甚至能決定一家企業的生死?！币晃涣闶鄹吖軐Υ朔治龇Q。

第二條線是經過多輪融資后謀求IPO?！兜谌谎劭戳闶邸妨私獾?，條馬批發部在首輪融資后，還曾于2022年上半年籌備過新一輪融資。加上此次增資，條馬批發部或已完成B輪融資。

而且，條馬批發部已在香港成立公司，不排除搭建VIE股權架構，籌備港股上市的可能。

企查查信息顯示，條馬食品科技（上海）有限公司曾將部分股權出質給赤那馬食品科技（重慶）有限公司（現已撤銷）。后者由郭昊及周奕曉擔任高管，注冊資本5000萬美元，背后是一家注冊在香港的Fantastic Rice River Limited全資控股。

“經過前期布局，條馬批發部籌備上市的可能性較大，不然前期投資人難以退出。而且，條馬批發部門店均為直營，且以分公司形式注冊運營，可以說前期就有注重合規化運營，后期阻力較小。”一位投資人分析稱。