11月份,制造業采購經理指數(PMI)49.4%,前值49.5,略降。
大型企業PMI為50.5%,高于臨界點;中型企業PMI為48.8%,小型企業PMI為47.8%,均比上月下降。
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新訂單指數為49.4%,10月和11月均在50以下。結合10月工業企業利潤來看,10月單月同比增長2.7%,8月為17.2%,9月為11.9%,工業企業利潤與新訂單數據一致,需求改善的斜率過于平緩,需求不足成為2023年最大掣肘。
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大型企業PMI為50.5%,連續6個月保持在擴張區間,5月以來大型企業生產指數和新訂單指數始終位于臨界點以上,產需持續釋放。同步印證,當下還能持續加杠桿的部門有兩個,一是中央,二是央企。
建筑業擴張加快。建筑業商務活動指數55.0%,投入品價格指數53.1%,銷售價格指數51.3%,業務活動預期指數為62.6%。建筑業預期非常能夠反映問題,當下很多問題受到房地產拖累,但大家都明白在找到下一個蓄水池之前,房地產行業要穩,市場正在預期房地產行業的改善。
補庫不穩(回踩)
10月名義庫存下行1.1個百分點至2.0%,實際庫存下行1.0個百分點至4.6%,企業未進入常規意義上的主動補庫存。
前期靠上游價格帶動,上游補庫放緩,下游制造業和消費需求不穩,導致價格波動帶來的企業補庫持續性并不強。
宏觀在左,交易在右,資本永不眠!
本文由愛擼鐵的程序猿原創。
文|愛擼鐵的程序猿
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