浙江
11月份，制造業采購經理指數（PMI）49.4%，前值49.5，略降。
大型企業PMI為50.5%，高于臨界點；中型企業PMI為48.8%，小型企業PMI為47.8%，均比上月下降。
新訂單指數為49.4%，10月和11月均在50以下。結合10月工業企業利潤來看，10月單月同比增長2.7%，8月為17.2%，9月為11.9%，工業企業利潤與新訂單數據一致，需求改善的斜率過于平緩，需求不足成為2023年最大掣肘。
大型企業PMI為50.5%，連續6個月保持在擴張區間，5月以來大型企業生產指數和新訂單指數始終位于臨界點以上，產需持續釋放。同步印證，當下還能持續加杠桿的部門有兩個，一是中央，二是央企。
建筑業擴張加快。建筑業商務活動指數55.0%，投入品價格指數53.1%，銷售價格指數51.3%，業務活動預期指數為62.6%。建筑業預期非常能夠反映問題，當下很多問題受到房地產拖累，但大家都明白在找到下一個蓄水池之前，房地產行業要穩，市場正在預期房地產行業的改善。
補庫不穩（回踩）
10月名義庫存下行1.1個百分點至2.0%，實際庫存下行1.0個百分點至4.6%，企業未進入常規意義上的主動補庫存。
前期靠上游價格帶動，上游補庫放緩，下游制造業和消費需求不穩，導致價格波動帶來的企業補庫持續性并不強。
宏觀在左，交易在右，資本永不眠！
本文由愛擼鐵的程序猿原創。
文|愛擼鐵的程序猿
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