底部逼空？

圖片來源：攝圖網

2023年最后一個交易日已經結束，三大指數均紅盤收官。縱觀全年，A股主要股指大多數收跌，其中滬指全年下跌3.7%，收在3000點下方。創業板指全年下跌19.41%，跌幅居首，上證50、滬深300指數年線3連陰。北證50指數四季度大幅走高，全年上漲14.92%。

從全年的盤面來看，今年無疑是A股市場的題材大年，從年初的ChatGPT、CPO，到年中的華為產業鏈，再到年末的“龍字輩”、“北交所”、“麻將概念”，廣大投資者見證了層出不窮的新概念的誕生。從漲幅來看，AI相關板塊如AIGC、CPO、算力等題材累計漲幅居前。

個股方面，北交所個股凱華材料全年上漲572.97%奪得今年的“股王”，聯特科技、圣龍股份全年漲幅分居二、三位。

滬深兩市全年總成交額達211.6萬億，同比去年下降5.48%，總成交額連續三年減少。北向資金方面，雖然9月份開始持續流出，但最終全年仍呈凈買入狀態，累計凈買入437億，相比去年減少463億，自陸股通開通以來連續10年加倉A股。

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李蓓：逼空

站在當前時間點，A股未來的表現可能會怎樣呢？

今日上午，半夏投資李蓓在其公眾號中發表名為《逼空》的文章，引起較大轟動。

李蓓在文章寫道：一根放量大陽線，千軍萬馬來相見。

李蓓在文章中自問自答：

私募基金有足夠倉位嗎？沒有。

保險有足夠倉位嗎？沒有。

公募基金有足夠倉位嗎？似乎有，但其實可以認為沒有。

對此，李蓓簡單計算了權益類公募的倉位：昨天滬深300指數上漲2.34%，偏股混合基金指數上漲1.58%，1.58/2.34=0.67。

李蓓還表示，外資也沒有足夠倉位。

那底部的籌碼被誰買走了？

李蓓表示，是產業資本和國家隊。

產業資本：

ETF：

而且，李蓓認為，這些籌碼短期不會拋售。

李蓓強調，年底年初是一個重要的時候。

02

臥龍：底部可能在2024年2月

顯然，李蓓是從資金或者說籌碼層面去分析的。

而我刊專欄作者臥龍在《2024年環球股市展望（上）》一文中則以技術分析的方式進行了拆解。（注：該文發表于本刊12月23日今年第25期雜志）

先看看上證綜合指數，2007年10月歷史高位筆者將其定義為循環浪III。之前2001年6月高位2245點位為III浪[3]，1993年2月位1558點為[3]浪（3），1558點跌至1994年7月325點為[3]浪（4），325點至2245點為[3]浪（5）。2245點跌至2005年6月998點為III浪[4]，998點升至2007年10月6124點為III浪[5]。循環浪III結束之后進入循環浪IV，我認為循環浪IV為水平三角形。其中，2007年10月6124點跌至2008年10月低位1664點為IV浪[a]，1664點以3浪模式升至2015年6月高位5178點為IV浪[b]，5178點跌至2019年初低位2440點為IV浪[c]，2440點回升至2021年2月高位3731點為IV浪[d]，3731點至今進入IV浪[e]最后一跌！

上述為首選數法，次選數法是2021年2月3731點并非IV浪[d]，而是IV浪[d]中子浪（a），3731點至今進入[d]浪（b）回落。在中期走勢上，兩者其實并無區別，僅僅是波浪定義不同而已。當[d]浪（b）下跌結束之后，將進入[d]浪（c）上升。次選數法強調IV浪[d]應該回升至4000點之上，而首選數法浪[d]高點太低。另外，在中期跌勢結束后，上證指數能否進入牛市循環浪V，仍是未知之數，需要密切關注經濟走勢。

上證綜合指數存在平均58個月底部周期：自1994年7月低點開始計算，58個月之后1999年5月為中期低點；再過54個月是2003年11月，又是中期低點；又過59個月，2008年10月，重要低點；56個月之后是2013年6月重要低點；再經歷64個月，為2018年10月（國證A股指數為重要低點，上證指數為次低點）。下一個周期時間之窗為2023年4月至2024年2月。目前已經是2023年12月，參考走勢浪型發展，底部可能出現在明年2月。

國證A股指數（399317）反映A股市場整體表現。筆者認為2015年6月最高位7559點為循環浪III終點，比上證指數循環浪III延后八年。國證A指結束循環浪III之后進入循環浪IV調整，其中2015年6月7559點跌至2019年初次低點3340點（最低點2018年10月3300點）為一組[a][b][c]浪調整，接著3340點回升至2021年12月最高為6416點為間隔浪[x]，6416點之后運行第二組[a][b][c]浪調整。

6416點跌至2022年4月最低4574點為浪[a]，之后進入水平三角形浪[b]。浪[b]有兩種可能性：一是運行至2023年4月5586點結束，二是運行至2023年8月5477點結束。兩者區別在于后面浪[c]其浪型不同，前者浪[c]為正常浪型，后者浪[c]為楔形結構——即浪[c]內部5個小浪均為3浪結構。細分浪[c]，其中[c]浪（1）跌至今年10月23日低位4724點，[c]浪（2）反彈至11月21日高位5119點，5119點至今進入[c]浪（3）下跌。

首選數浪方式認為，當此[c]浪結束，循環浪IV亦告結束，后市進入循環浪V上升浪。而次選數浪方式則認為，市場仍未為牛市做好準備。2021年12月6416點以來第二組[a][b][c]下跌浪，僅僅是其中浪[a]結束，后市進入浪[b]反彈而已。與此相對應，上證指數進入巨型三角形中[d]浪（c）上升。

滬深300指數2007年10月高點5891點結束超高級浪[3]，2007年10月高點跌至2008年10月低點1606點為超高級浪[4]，2008年10月1606點升至2021年2月歷史高點5930點為楔形浪[5]，換言之整個循環浪III已經結束。滬深300指數大調整，意味著中國制造業進入結構調整、高質量發展趨勢。

2021年2月歷史高位5930點以來，滬深300指數進入循環浪IV調整。樂觀地看，[a][b][c]調整浪將一氣呵成；悲觀而言，此輪下跌僅僅是其中浪[a]而已。先以樂觀數法劃分——5930點跌至2021年3月4883點為[a]浪（1），4883點反彈至2021年5月5378點為[a]浪（2），5378點跌至去年5月次低點3808點為[a]浪（3），3808點回升至去年7月4530點為[a]浪（4），4530點跌至去年10月最低3495點為[a]浪（5）。

3495點升至2023年1月4268點為浪[b]，4268點以來進入浪[c]下跌。目前已經進入[c]浪（3）下跌尾聲，日線圖上RSI出現底背馳，周線圖RSI嚴重超賣。相信[c]浪4反彈之后，再跌[c]浪（5）時會出現周線圖RSI底背離局面。

可以看出，無論是臥龍先生的樂觀還是相對悲觀的分析，市場已經正在筑底或距離底部已經不遠。

您怎么看2024年的A股呢？歡迎在評論區留言。

(本文完)

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