降準“預(yù)告”，做好“預(yù)期管理”

聽話聽音，鑼鼓聽聲。

1月24日，央行行長在新聞發(fā)布會上表示，將下調(diào)存款準備金率 0.5 個百分點，釋放流動性一萬億元。釋放了穩(wěn)增長的積極信號，市場信心得到提振，上證指數(shù)在24日和25日兩天合計漲幅4.83%，忽如一夜牛市來的幻覺。

關(guān)于流動性

降準釋放了流動性，感受上卻十分平淡。本月初，央行曾經(jīng)瘋狂回籠資金。第一周（1月2日-5日）央行凈回籠達到2.4萬億元，創(chuàng)下有記錄以來最高；第二周（1月8日-12日）央行凈回籠1890億元；第三周（1月15日-19日）央行凈投放1.56萬億元；本周（1月22日-24日）央行凈回籠5260億元；合計凈回籠1.55萬億元。基于資金面，再看降準釋放的1萬億元流動性，把數(shù)據(jù)擺出來到時再看DR007利率。

提前公告降準，但2月5日執(zhí)行，放在節(jié)前4天對于緩解資金需求有點晚。

我的理解

本次降準的發(fā)布方式似乎在學(xué)習(xí)“預(yù)期管理”。通常，央行發(fā)布降準降息的通知會通過央行的網(wǎng)站公告發(fā)布，即官方渠道。我們的傳統(tǒng)管理智慧講究“政治價值取向”，非常罕見在新聞發(fā)布會上通過領(lǐng)導(dǎo)講話來發(fā)布某一項重大決策，這次視為一個超預(yù)期的方式。“聽話聽音，鑼鼓聽聲”就是這樣一個道理，若可以做好預(yù)期管理，在個人看來將是資本市場一個重大進步。

目前，只能預(yù)期有一個中級行情，股市內(nèi)在是經(jīng)濟增長、地產(chǎn)、金融的問題，不完全是股市自身的問題，先解決必要問題，所以房地產(chǎn)、基建反應(yīng)最大。

提供一個思考方向，2016年降準50bp，地產(chǎn)后周期及供給側(cè)改革，地產(chǎn)、建材、鋼鐵、有色、煤炭板塊漲幅靠前，A股這兩日的走勢有可能正在復(fù)制2016年的大勢。

宏觀在左，交易在右，資本永不眠！

本文由愛擼鐵的程序猿原創(chuàng)。

文|愛擼鐵的程序猿